按基金金鑫持有S雙匯市值計算，如S雙匯復牌漲幅低于90%，基金金鑫將成為溢價基金封基“透支”S雙匯復牌收益

　　昨日，深滬股市探底反彈，與上證指數0.82%的上漲幅度相比，基金指數3.85%的漲幅顯得格外槍眼。封閉式基金的良好表現除得益于股指的企穩外，一個重要的原因還在于“S雙匯概念”封閉式基金的帶動效應———受S雙匯即將于本周五（6月29日）復牌消息的影響，重倉持有S雙匯的基金金鑫、基金金盛、基金金泰分別大漲了10%、9.87%和9.71%。

　　作為國泰基金旗下封閉式基金的重倉股，S雙匯自去年5月31日開始停牌，至今已一年有余。而關于該股何時復牌的消息也曾多次引發市場的躁動，其最為集中的表現就是相關封閉式基金的大幅異動。不過，隨著S雙匯復牌傳聞的一次次不攻自破，具有“S雙匯概念”的封閉式基金也由脈沖式的上漲演變成大漲小回的單邊上揚走勢。以基金金鑫為例，自去年11月份以來至今的累計漲幅超過260%，位居封閉式基金漲幅榜的前列。

　　S雙匯的復牌，究竟會對相關封閉式基金凈值帶來怎樣的影響，這一點從此前相繼復牌的東阿阿膠以及深發展上可見一斑。5月25日，基金泰和基金凈值為2.7029元，時隔5天的6月1日，其重倉股東阿阿膠復牌大漲128%后，基金泰和的基金凈值就一躍攀升至3.0171元，一周增幅超過8%。

　　為此，基金金鑫、基金金盛、基金金泰已經提前上演了股改復牌的套利交易。昨日，基金金鑫以2.584元報收，較上周五2.423元的凈值高出了0.16元（約6%）。而按照基金金鑫持有S雙匯的市值計算，對應的預期漲幅為90%。換句話說，如果S雙匯復牌漲幅低于90%，基金金鑫將成為真正意義上的溢價基金。有業內人士還測算，雙匯復牌后復權價得到140元，才能使金鑫的折價率與目前大盤封基的折價率接近，這也足以證明，S雙匯的復牌，已經透支了基金金鑫未來的上漲空間。

　　值得注意的是，股改復牌套利僅僅是一個交易型的機會，而且，隨著復牌日期的日益臨近，這種套利的機會也會越來越小。此前的一個顯著例子出現在基金通乾上，6月20日，深發展股改復牌，而重倉持有的深發展股份占其凈值的6.86%基金通乾則上演了跌停的一幕。為此，業內人士還提醒投資者，不能僅看到股改復牌帶來的套利機會，也要重視復牌后的下跌風險。