主持人：李南

　　嘉賓：水皮、王群航

　　李南：《財富非常道》不說不知道，歡迎你收看今晚的招商銀行《財富非常道》，我是李南。兩位老朋友，一位是水皮，另外一位王群航，你好群航。那其實我們看到最近關于這個基金的動態我們也很關注，比如說大跌之后，就是說會有幾只新的基金，那么可以到市場中來了，而且可以這個帶來大概是400億這樣一個基金量是吧。那么另外我們也關心說，如果一旦基金發現了這種很大規模的贖回的話，那必然會導致基金，基金經理會把子彈打出去了，然后這個大盤可能還會出現一定程度的下挫，所以我們現在很關心，我們只有5月30號那一天，應該是進申購的多，進申購，就是大家后來第二天變成進贖回了。最近這幾天的動態是什么樣子的？

　　王群航：其實現在市場關于進申購，進贖回的說法也比較多，但是我比較認可，特別是大跌的那一天，第一天的時候有進申購的說法，因為當時我接觸到了很多基民，他們就是說今天趕快買，是一個跌的機會，因為買基金那個價格實際上就是說，按照當天的收盤來算凈值的，并不是按照當天那個時點來算。

　　李南：按當天收盤，比如說5月30號，我是按照5月29號的

　　王群航：按照當天你購買當日的收盤價算的凈值

　　李南：是這樣，可能我是上午來申購，但是我的凈值是下午收盤之后來算的。

　　王群航：對，叫做未知價原則

　　李南：未知價原則

　　王群航：未知價，就是你買的時候你不知道什么價格，未知價原則。

　　李南：這很有意思，這東西買的時候不知道什么價。

　　王群航：然后晚上收盤的時候，這個基金是有多少股票，是有多少數量，然后再算一個資金的凈值出來，然后確定一個凈值，然后這個凈值按當時申購價給你。

　　水皮：然后按那個價給你多少份額

　　王群航：對

　　李南：然后你的韓一贖，你能買多少就給你多少

　　水皮：所以在大跌當天買是非常合適的。

　　王群航：大跌當天買是一種比較好的策略。

　　李南：那么就是你覺得最近是進，是一個進申購的情況嗎？可是我們突然看到第二天數據就進贖回啊？

　　王群航：現在就是看從媒體上面看，申購的還是比較多，但是從我的接觸的投資者來看，就是說有些人已經產生恐慌了，就是說是不是要贖回，那么這個里面就是講對投資者，對后市的判斷問題。如果認為這次調整還會時間很長，還會幅度很大的話，那么就最好從一些高風險上面出來。如果認為這市場還沒關系，那可以繼續申購。

　　水皮：就調整時間越長，實際上對基金經理或者基金后市壓力會越大？

　　王群航：那是肯定的

　　水皮：贖回的壓力更大

　　李南：那什么是高風險基金，他說要從高風險基金，就是也要調整我們基金的倉位

　　水皮：包括盈利，就比較豐厚的，可能壓力就會大一點。

　　李南：或者小盤基金。

　　王群航：基金你要分類，就是說基金的分類可以分很多種，就像你說，你看他投資者大盤股，投資小盤股，你可以設它為小盤基金，大盤基金，是不是？或者你看基金本身的規模大小，你也可以設它為大規模基金，或者小規模的基金，是不是。那么我按照基金的投資方向來分類，就是說我這個基金主要是做股票的，那就是股票基金，主要是做債的，那就是債券基金，那么主要做貨幣的，就是貨幣市場基金。那么我這里面說的就是說，做股票的基金風險就很大，是不是，因為那

證券法規定，60%倉位是必須要有的

　　李南：保證的，底線是60%倉位是嗎？

　　王群航：行情再跌，他都必須有60%這個股票，如果講股票跌的話，他凈值會跌，所以講在這個市場，如果市場不看好，就是股市不看好，那么股票型基金的風險比較大

　　水皮：長期不看好的話

　　王群航：對，我們就是說中長線角度。

　　水皮：我們看這個，實際上三大報前兩天在發社評的時候，還專門提到一個現象，他就是說因為他們管理層也在抽查，我估計他們每天都在抽查，就基金的買賣行為。

　　王群航：每天，其實每天基金公司要給

證監會匯報。

　　水皮：匯報，是吧，那么你看他說這個上周五，上周五的時候，實際上基金買入的，要比賣出的多，他就是說基金一直是在進買入。

　　王群航：你講他在買股票的進買入，還是申購贖回的進申購？

　　水皮：基金公司在買股票，多余賣出的股票，也就是說基金公司在那里至少他賣出的壓力暫時還沒有那么大。

　　李南：我有一個朋友也是，一幫人去做調研，他就說本來應該去那個公司，他發現他跟他們一個團的基金經理就沒去，他說為什么呢？人家貓在賓館里買股票呢。那是上周的事情了，那就是你建議大家，基民，比如剛才我們水皮其實也在節目里面也談過說，那這一輪下跌的時候，很多股票就黃鶴不復返了，就那股票就跌得就可能沒影了，那么基金現在我們需不需要有斬倉這樣的說法，我們需要去賣掉基金嗎？在股票如果你不看好的時候，或者還說你由于是長線投資，你要拿五年十年，所以你不需要做個調整？

　　王群航：我覺得就是說基金其實剛才說，第一個要分類，第二個就是說，在分類的基礎上確定每一類市場，比如像股票市場、債券市場、貨幣市場，它這個市場我們稱為叫基礎市場，對基礎市場行情有一個基本的分析和判斷，如果對中長期來看，如果中長期你對股票市場不看好，就是這調整下，后面還要繼續調整，那你就從股票型的基金上面出來了。

　　李南：你的中長期指的多長時間？

　　王群航：比如說半年一年，或者至少三個月以上，如果你認為后市，這是短線一個振蕩，后市還有可能上，還上4000點，上5000點都有可能，如果你是這樣認為的話，那你繼續持有

　　李南：比如調一個月就沒事兒的話，你就可以拿著不動。

　　水皮：實際上我個人是不做基金的，你要講到基金話題的話，我倒認為就這一輪暴跌來看，你如果同樣是做投資者，做基民的，要比做股民的可能幸運一點，因為很少出現基金跌40%，是吧，這個少

　　王群航：這個不可能

　　水皮：是吧，你看吧，他就回答你這是不可能現象，但是炒股的，跌40%，跌50%大有人在

　　李南：對，很正常

　　水皮：那么這個就體現出了基金的優勢，畢竟還是一個股票持的一個配置，它是一個多元化的一個分配，所以跌起來的話，很少會出現連續跌停式的損失，這也是基金的優秀。會有一些股民又回去做基民。

　　李南：你覺得牛市里面大猩猩投的這個標，也可以買的股票，跟基金經理差不多，但是真正市場不好的時候，你會發現專業的

　　水皮：你罵基金經理，不合適。

　　李南：我后面話還沒說完呢，但是在市場調整的時候，熊市的時候，它確實還是，這叫山高越小，水落石出，這真正叫真金不怕火來煉是吧。

　　王群航：其實我覺得基金經理啊，基金公司基金經理他們是個專業的投資機構，他們有那么一幫人專門在研究，專門在做投資，那么其實他盈利的概率比一般人要高。

　　李南：他整天琢磨這事。

　　水皮：一個比較長的時間段來看，它是一個比較長的時間段來看，你要放之前那種，就散戶氛圍來看的話，他肯定不認同你這個話，因為他覺得我都能給人家推薦股票，我還需要你們嗎？你看你們那些重倉股是吧，半年都沒怎么漲的，我們這個動不動就翻倍

　　李南：很多我買的，你還不能買。是吧，你看我多牛啊。

　　王群航：這個就是基金投資，它做一個專業機構它的距離，它的規則，這是它的嚴肅性的地方，比方說我基金規定ST不能買，對不對，虧損在多少我不能賣，或者在凈資產收益率在多高以下的不能買。那么這個就是鐵律，這個就不能對了，那么今年上半年恰恰炒的，他們所不能動的股。而且散戶就是說，兩塊錢的股票比三塊錢的要便宜，三塊錢的股票比四塊錢股票要便宜，他從價格的角度來看，他沒有看背后的內在價值，所以今年上半年股票講起來是基金都踏空了，但是我覺得這是正常的，他是專注于價值投資，那么這一種行情屬于，這次暴跌也是必然的嘛。

　　李南：所以我們還是要風物長宜放眼量，好，來，看一下宣傳片，隨后再接著聊

　　李南：《財富非常道》誰看誰知道，繼續關注招商銀行《財富非常道》今天我們談的是基金大跌之后，對基金該怎么樣來處置，那你給我們一攬子建議，比如我現在是個老基民，我現在手頭有基金的話，目前這樣一個階段，我應該怎么樣來處理，我要是個新基民，應該怎么樣來處理，先從老基民開始談，要不要殺基，還是換基。

　　王群航：我覺得首先要看一下自己買的是什么基，那么這些基金，他可以把這些基金這一段期間整個業績狀況進行一個分析和判斷，那么可以看看我們這銀河的業績的排名，從短中長各個角度來看，如果各個角度來看都比較差的話，可以在調整時候換了。

　　水皮：換基。

　　李南：換成什么基呢？

　　王群航：那么如果，我就剛才講，他如果還看好股票市場和后市的話，那么再買一些至少近半年吧，總來講業績表現還比較好的，如果這時候他害怕了，那么可以講降低一下他的股票信息配置的倉位，先放到貨幣市場基金來。

　　李南：貨幣市場基金

　　王群航：所以這一定要看到，一個是品種，一個是它的資產配置情況。

　　李南：但那個太少了，貨幣市場基金一年才三個多點，那債券我還可以買個平衡型嘛，怎么一下都給我們弄成，從100%的那個收益率一下變化3%，落差太大，受不了。

　　王群航：我為什么要重點這個時候講貨幣市場基金，因為這個時候的基金，股市下跌的話，基金凈值也在跌，是不是。但是我買到貨幣市場基金的話，至少我能夠不跌，我還能有個微弱的收益在里面，那么這個時候這一點，這個是跌了，有虧損了，這個是我不但不虧損，還有盈利

　　李南：那債券不也可以嗎？換平衡型呢？

　　王群航：平衡型基金它里面其實它也有股票的，債券性基金有的債券里面，他也持有那個股票，有的債券基金它也持有股票。

　　李南：少量配置股票，要看它的契約。

　　王群航：那么它也可能凈值往下跌，那么就說惟一的時候，跟股票市場風險絕緣了，就是貨幣市場基金。

　　李南：最保險的就是貨幣市場基金。

　　水皮：他這個是一個理財的概念，就是把你首先你手上的錢你要有一個安全系數，而且在確保安全系數基礎上才再去謀求這個增值的系數。

　　王群航：高收益，一定要先講安全，你不要講那個高收益，那個是高收益，但是你高收益并不等于你多少，就像去年那個景順長城，去年那個有個基金，去年凈值增長了182，但并不是它所有的持有人，我估計講頂多10%的持有人能拿到它那個180%，大部分持有人中間的時候一換手，一換手，都沒有得到。

　　李南：也有賠的持有人，其實，在基金持有人里也有虧損的持有人，你得看他持有這個階段是不是能賺到錢

　　水皮：他同樣有一個高買低賣的一個風險

　　李南：對，他如果整天折騰的話，其實也差不多。

　　王群航：其實那個基金，你把它去年整個申購贖回這個賦稅給他看一下，年初的規模是12億份，年底的規模是13億份，然后去年申購量是14億份，贖回量13億份，所以你把這些數據一拉開以后，基本上換手了。

　　水皮：所以換手率100%。

　　王群航：對，一百還多一點，所以我講頂多有10%的人能理想的，但是肯定還有一部分抓的，所以頂多有10%，不能講因為去年那個高，就對那個高去永遠想那個高，但市場它是有波動，有調整，所以一定要，學會了控制風險，先控制風險，先保證資金不受損失，這樣的話，再去做的話就好了。

　　李南：那我覺得不能一攬子全變成貨幣基金，我也得在基金里面有個配置，我可能有一部分，把它變成一個確實沒有任何風險，是貨幣市場基金，另外一個我可以配置，比如指數基金我還需不需要拿。指數基金在之前我采不準股票，我可以買指數性基金，我還能賺指數吧，平衡性基金我就真的不拿了嗎？整個這個配置你覺得有什么好的建議給我們？

　　王群航：這個里面其實講，不同的類似基金，它的風險收益特征不同，股票型基金，市場跌，它肯定跌，指數型基金這種產品的凈值波動，它的凈值波動曲線，它的要求就是說，我設計這種產品，我凈值波動曲線和指數是一樣的。那么如果后市的指數是跌的，或者指數是跌的，它肯定跌，指數是持平了，他等于持有的時間一點那個收益都沒有。是不是。所以像這個時候的話，我對的指數基金都不是太看好了。

　　李南：你現在不太看好指數型基金了？

　　王群航：對，那么股票型基金呢，為什么講它還有看好這個空間和機會呢？因為股票型基它有一種叫積極性那個風格，它發行了什么，公司，基金經理它主觀能動性，他發揮他聰明才智去做，那么他有可能這個要做得好的，他還是在盤整的時段里面

　　水皮：在熊市里面一樣能有收益。

　　王群航：熊市里面他也可能收益，那么個別好的，那么如果市場是走平的，那么他還有可能是賺到錢，因為他是專業的投資，是不是。那如果市場漲的話，那就不用說了。

　　水皮：那實際上說來說去，還是涉及到一個對股票市場基本面的判斷，到底是漲還是跌，還是平。

　　李南：至少可能說，你判斷這個大盤，比判斷每一只個股，也許你更加容易。稍微好一些。

　　水皮：我是看到前兩天有個資料是說韓國的，韓國現在也基本上有個散戶化的傾向，為什么？就是因為最近兩年這個因為韓國的股票市場也是大漲，突破了1000點之后他到了1700點，就在過去27個月中間，實際上兩年半了將近，漲了70%，這個情況之下很多一般的投資者，散戶，我們所謂的散戶，原來的基民，養基戶，他也覺得我們自己，還不如自己炒呢，是吧。

　　李南：殺基去炒股

　　水皮：就像我們前段時間一樣的，殺基炒股，把這個基金給退了，然后由自己來做。因為市場氛圍很好，在這個里面，他如果說只要是個人，只要點個股票都能漲的話，他當然愿意自己來做。如果到市場到一定的平衡點的話，他需要真的是需要分析能力，或者需要專業能力的話，可能他們慢慢慢慢又會回到這個做基民的老路上來，國外實際上也是這樣。

　　王群航：其實我覺得這也是一個輪動。

　　李南：那目前也有很基金要發行，比如景順、長城、易民、廣發、還有華寶新業等等基金，那你覺得目前是選擇新的還是選擇老的呢？

　　王群航：如果從大策略來看的話，我一貫是贊成老基金，這個里面因為什么，就是說如果你對后市看好，比方說下個禮拜漲，是不是，你買個新基金的話，那在發行期，現在基本上是一個禮拜，然后還有個建倉期

　　李南：建倉期目前是三個月是嗎？

　　王群航：它是說的是，合同規定是6個月以內，但是那個基金經理如果打得快的話，一個星期兩個星期就能達到這個。

　　水皮：買股票很快。

　　李南：買起來快，說賣起來就不那么容易了

　　水皮：拿不出去了

　　王群航：當時在發行期，建倉期的話，倉位達到合同規定的標準，合同是60%，到這個要求的時候，它其實有個過程，如果這個時候市場漲的話，你買了新基金的話，等于是在里面等，等于它凈值上去都很慢。如果你買老基金，倉位其實70、80、甚至90倉位，一漲的話，立刻就跟著漲了。那你如果講買新基金，你一次機會都沒有，對不對。

　　李南：尤其是反彈的時候，大盤如果反彈的時候，老基金凈值肯定增長得比新基金要快啊？

　　王群航：一般來講我贊成是買老基金，但是有的人講，我新基金我現在是一塊錢申購，有人就看這價格，其實這觀念是錯誤的，其實漲起來

　　水皮：關鍵是看比例，它看凈值增長的比例，而不是看絕對數。說一塊錢便宜我買這個，不是那么回事。

　　李南：或者看你基金本身，他所持有的倉位的品種，對吧，比如現在整個的市場這個，如果估值重新要有一個調整的話，那么對一些持有小盤股的基金的話，那么恐怕就不如那些持有大盤藍籌的基金，它的前景要好。

　　王群航：我覺得其實小盤股，其實這個股票的價值不能用大盤和小盤來看，就是說大盤藍籌肯定是一方面，但是小盤股里面也有很多業績很好，很高成長型的，我們前一段時間講的那些就是說，ST股，垃圾股，他這里面會小盤比較多一點，但并不等于小盤差。就是說小盤里面也有金子，那么有些小盤基金，他如果選得好的話，它照樣會基金跟著漲。

　　水皮：還有李南，大盤小盤，可能基金經理跟我們理解得不太一樣，我就覺得當初我們說的那個

　　李南：5000萬以上就算大盤那種是嗎？

　　水皮：他說5000千萬就算大盤，真要把人暈倒。狡辯啊。

　　王群航：我看那個比方說基金經理，他算大盤小盤怎么算，他首先把所有的股票流通市值從大到小排，那么一個總市值就出來了，底下一加，然后我從第一個開始往下加，加到這個市值是總市值一半的時候，我這上面是大盤股

　　水皮：是這樣算的

　　王群航：有的人是這樣的

　　水皮：按市值來算的，盤大盤小不是按照這個股票市值來算的。

　　王群航：有的人我到50%算大盤股，有的人講我到60%算大盤股，小盤股，我倒過來講，加到50%我算小盤股，所以各種各樣地算，就是說你大盤股小盤股一定要看基金契約里面對這股票的規定是什么。

　　李南：是什么樣子的是嗎？因為小盤績優成當股那更猛是嗎，真正小牛犢啊。好了，我們先出下廣告。

　　李南：《財富非常道》不說不知道，歡迎繼續關注《財富非常道》，那我看到有人就給新基民，給基民做一些投資的建議，說基民投資有三重境界，第一個是牢記，整天就想算著自己漲跌盈虧，今天漲了一分，明天漲了一厘，天天看，天天看

　　水皮：跟炒股差不多

　　李南：對對對，累得慌，然后第二就是惦記，這時候不為這個波段所動了，但是還時不時還惦記著，我這一個星期看一次，一個月惦記一下，第三層境界，就修煉到一定火候的時候就忘記，就像我這種就忘了

　　水皮：你還有基金嗎？

　　李南：當然有基金了，我是一特別忠誠的基民。忘記之后，他其實就真作為長線投資。那除非有，比如說，我記得有一個，當時我做一個采訪的時候，有一個國外基金的，他跟我說，他說其實你每過一年你就審視一下，看基金組合，看它有什么變化，再做個調整，對自己加減，換品種什么就可以了，這是基民投資的三種境界。

　　王群航：這個其實我覺得呢，沒有必要做那么長，真的沒有必要做那么長，畢竟還是要跟市場就是要走近一點，多看一點，一年太長了。

　　水皮：一個季度你得調一下我覺得。

　　王群航：像現在這個市場暴漲了之后，一定要注意風險，那么比方說你從兩千到三千，三千到四千，漲的速度那么快是不是，那你這個時候就必須要注意了，是不是我該停止了，該獲利該出來了

　　李南：基金也是這樣嗎？

　　王群航：我覺得基金，因為畢竟整個市場是波動，萬一有個大的波動之后呢，對不對，所以一年看一次，那時候說正好市場漲一下，跌回來，那就全都沒了。

　　水皮：那就是坐電梯嘛，上上下下的享受。

　　王群航：還是要保持適當的警惕，不一定要天天看，天天要查信息。

　　水皮：你剛才講那種，可能是國外投資者一個經驗，你比如說他相對穩定，包括像美國這個基金，就公共基金投資者他一般連續幾年，他年回報可以在15%左右，那么你當然是可以不用看，或者這個，因為它本身波動也不是特別大，那么他很多基金業績是靠基金經理專業本能，專業理財本能替你贏的，它不是說贏指數贏的，它是贏個股贏來的，那么相對就穩定一點，那么我們現在的確不一樣，因為我們現在處在一個振蕩的一個時期，往上看，可能你比較樂觀，看得比較遠，但你要往下看，現在這個位置也不算低，因為從一千點，一天上來的話，獲利盤在短短的一年多中間，也累計得非常非常大，像他基金也一樣，那么你一定要往下調整，他也一樣可以往下調整，就是這個道理，政策風險也好，市場風險也好、系統風險也好，都處在不確定中間。

　　李南：我要是十年呢，如果我看股市十年的大牛市的話，那么十年下來，我十年回頭以后，這錢我確實不用的話，我發現我每年平均增長15%，我覺得肯定是可以達到的，為什么不能有這樣一個信心呢？

　　王群航：這是你的一個預期

　　李南：你什么不是預期，炒股也是炒預期，基金為什么沒有預期呢？

　　王群航：但是為什么就預期十年就牛市，我覺得這個當時講得沒道理，真是沒道理。

　　李南：或者你預期15年嗎？

　　王群航：我不是講預期十年，15年，就是說你對市場要保持距離，要看看大概什么樣的情況，人家講是15年就15年，人家講10年就10年嗎？

　　水皮：你也就是說你現在也同樣不能把你的資金說就交給基金經理，一交了之了，還不行，你還得自己這個長著眼睛，還得分一部分基金走

　　李南：完全還是不贊成長期投資基金的？

　　王群航：長期投資，是基金公司對市場最大的一個誤導。

　　李南：你終于把實話說出來了，為什么呢？

　　王群航：基金公司他自己是做投資的，他的業務是要走長期投資，對不對，但是我們基民買基金的話，我不可能對某家公司的某一只基金長期投資，因為我在外面去講課的時候就碰到一個人，他就跟我說，王老師，這個基金我買了五年了，算不算長期投資了，夠不夠了？所以我覺得挺可笑了，所以每一家基金公司在宣傳每個基金的時候都講要長期投資，這就是一個誤導，本身你市場有波動，你基金公司的人力有波動，基金經理的水平有波動，是不是。那么這樣的話，我就是要選市場適合投資的時候，適合做哪類基金我再去做，另外哪個公司好，我再去做哪一個，公司很差我肯定是不會做。

　　水皮：你同樣有選擇，要挑選，是吧，要有研究。

　　王群航：對，所以我講長期投資不是絕對的，不是孤立的，不是僵化的，而是一種相對的長期投資，是一種靈活的長期投資，就是說我這段時間我買這個基金，那段時間我買那個基金。

　　李南：這跟炒股票有什么區別？基金現在200多只，以后四五百只的時候比炒股還難了。

　　王群航：就是要有估計嘛，有個統計的風險，哪些基金業績好，我們就買它的，哪些公司業績差我們就贖回，是不是，那么所謂好的，我們做，所謂差的，去做好的，這是一個方面。第二個方面就是說股市好的時候，我們做股票型基金，2001年到2004年的時候，連續四年，那時候股票型基金肯定是不能做，年年是虧損，那我們做貨幣市場基金上去，2005年底的時候，貨幣市場基金，市場占有是49%，那么全國人民都做這，有一半是做貨幣市場基金。那么到了2006年底的時候，貨幣市場基金被贖回了一千多個億，國外型基金漲了兩千多億，為什么大家要把它贖回放到那邊去，整個全國人民其實是這樣做，就是你有選擇地說，我這段時間做這個基金，下段時間做那個基金，那么我投資基金是一個長期投資，而不是對某一個公司，某一個基金長期投資。

　　水皮：OK，就是說委托理財，你也得找對人才行，而且這個人你還不能單相思地從一而終，說我就交給你了，然后我就吃定你20年了，恐怕是錯誤的概念。

　　李南：你覺得多久都應該看一看，看看它是不是前科，有污點了，是不是它又有二心了，我把它拋掉。

　　王群航：這個投資，就是我看它整個投資理財這個業績情況，那么我們。

　　李南：多久看一次比合適呢，你如果真讓我每天去看的話，本來我買基金就圖了省心，你還讓我像盯股票一樣，我就省不了心了。

　　王群航：你自己的錢，你理財，你肯定要看，你不每天看的話，你每個星期看也行。然后比方你每個月看也行，或者我每周，排名出來的話，周排名，月排名，季度排名，一年兩年三年五年，我最近出的那個書八年。我全部都出來了，然后基金公司的股票投資管理，你一年兩年三年我全部都出來了，對不對，那你這個時候都要選，公司的股票投資管理能力高，底下的基金凈值增長快，是不是。排在前面的話，那我先給他，對不對，你看今年的話，有的基金凈值都翻番了，有的凈值才漲到20%到30%，那公司講，不要看排，你看看絕對收益，那么絕對，人家都翻番，你這個才20%幾，我看你這個20%幾我早就贖回了，對不對，我還能持有嗎，我根本不持有了。

　　水皮：以后就像老王這樣的基評家會越來越吃香，就像股評家有些人，散戶都恨不得，你別跟我說那么多，你告訴我你買哪個？老王你別跟我說那么多，你告訴我買哪個基金就行的。

　　李南：對，我怎么選擇買哪個呢？

　　王群航：我們現在就是說業績排名，公司排名，這全部都出來了，前面的，排到前面的話，大家作為個重點去買就是了。

　　李南：你就看一些，比如說評級機構所排名的一些幾星級，什么什么業績排名啊，買什么基金。

　　王群航：這必須要看，因為你這個錢是交給他給你去理財，是不是，那么理財的理解有高有低，作為每個人都想，自己人都想多賺點錢，我當然選好的那個了。

　　李南：那它歷史上做得好，不一定未來做得好是嗎？

　　王群航：但是這個從邏輯上面講是這樣的，但是從概率的話，過去好的話，將來好的概率要高嘛，是吧。我們從概率的角度來說。

　　李南：對，不排除，比如說以前水皮沒有前科，未來他是不是會犯錯誤呢，誰都不知道。

　　王群航：當然水皮過去表現很好，將來表現好的概率也很高是吧。

　　水皮：好學生的概率，一般總是比浪子回頭要高一點

　　李南：那據說就是管理層前幾天開會，給幾大基金公司開會就說，提醒他們說，要重塑價值投資理念，這個不要炒那個垃圾股等等，有這樣的事情嗎？

　　王群航：這個事情我也聽說了。那么這個也確實是對的，那么從這次的暴跌，我們從凈值變化來看，確實有一些小公司，小公司的小基金凈值跌得非常快，那就說明他這次抓的股市這次暴跌的品種，那么有一些大公司基金凈值下跌這個比較慢，那么這里面暴露出一個什么情況，就是價值投資理念，還有一個公司的治理，治理問題。

　　李南：有沒有接受你的原則是吧

　　水皮：漲的時候大家就看不見這些問題，一跌，水落石出，誰在裸泳，大家一眼就看出來了，漲的時候沒穿褲子。

　　李南：盡看些什么東西。

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