雖然基礎(chǔ)市場的行情不夠理想，但封基的績效情況仍然較好，上周的平均周凈值增長率為0.84%，32只基金的凈值在增長，裕陽、泰和、裕華這3只基金的周凈值增長率高于3%。從公司層面上來看，博時、華夏、易方達(dá)、富國等公司旗下的封基上周多有較好的績效表現(xiàn)。

　　從二級市場行情來看在創(chuàng)新型封基消息從預(yù)期到明朗的情況下，滬深兩市的封基行情也是互有揚抑。截至上周末，滬市基金的周上漲幅度為0.47%，深市基金的周下跌幅度為0.52%。滬市基金的周總成交金額為211.14億元，比前周大幅度增加64.64億元，增幅為44.12%；深市基金的周總成交金額為159.58億元，比前周增加12.39億元，增幅為8.42%。市場總體表現(xiàn)為滬強(qiáng)深弱的走勢，這可能與創(chuàng)新型基金在深市方面明朗、在滬市方面朦朧有關(guān)。

　　截至上周末，小盤、大盤基金的隱含收益率指標(biāo)分別是10.55%和29.47%，兩項指標(biāo)分別較前周增加了1.55個百分點和1.98個百分點，市場上隱含收益率高于30%的基金有12只。連續(xù)兩周隱含收益率指標(biāo)快速減少的情況在上周戛然而止，造成這種情況的表面原因在于創(chuàng)新型封基的消息有了一定的明朗，深層次原因在于相關(guān)創(chuàng)新型封基的某些設(shè)計條款。

　　據(jù)介紹，大成基金管理公司的設(shè)計方案中有這樣的規(guī)定：“基金合同生效滿12個月后，若基金折價率連續(xù)50個交易日超過20%，基金管理人應(yīng)在30個工作日內(nèi)召開基金份額持有人大會，討論有關(guān)基金轉(zhuǎn)換運作方式成為上市開放式基金(LOF)事宜”。這便在較為權(quán)威的層面上表明了封基折價率可以存在的合理的空間，即20%。截至上周末，26只大盤基金中有22只基金的折價率高于20%，其中有18只是介于20%至25%之間的，其余的4只也僅僅是略微有點超過25%而已。有了這樣一個“20%”的規(guī)定，后市封基行情還能有多大的發(fā)展空間呢？

　　上周，

股票型開放式基金表現(xiàn)平穩(wěn)。可能是由于受到股票市場有大盤股票發(fā)行的影響，

貨幣市場基金的短期收益率突然上升，上周的平均周凈值增長率為0.0680%，比往常高出了近50%，七日年化收益率超過今年3月18日那次加息后業(yè)績比較基準(zhǔn)(2.23%)的基金有35只，其中高于5月19日加息后最新業(yè)績比較基準(zhǔn)(2.45%)的基金有31只，數(shù)量大幅度增加。

　　中國銀河

證券研究中心　王群航

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