QDII業(yè)務(wù)全面鋪開(kāi)后，不少基金公司將結(jié)束國(guó)際業(yè)務(wù)“短腿”的時(shí)代 資料圖

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前頒布了《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》（下稱(chēng)《辦法》）以及《關(guān)于實(shí)施<合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法>有關(guān)問(wèn)題的通知》，對(duì)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）的準(zhǔn)入條件、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資金募集等方面內(nèi)容做出了詳盡規(guī)定。QDII業(yè)務(wù)將在基金公司、券商中全面鋪開(kāi)。

　　新政策將對(duì)基金公司產(chǎn)生何種影響，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。一些新發(fā)基金的基金經(jīng)理表示，QDII短期能夠涉及的資金不大，不會(huì)影響既定的建倉(cāng)策略。

　　⊙本報(bào)記者 弘文

　　可能影響市場(chǎng)預(yù)期

　　從《辦法》規(guī)定來(lái)看，申請(qǐng)?jiān)擁?xiàng)業(yè)務(wù)的基金公司要求凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣，經(jīng)營(yíng)基金管理業(yè)務(wù)達(dá)2年以上，在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)；證券公司凈資本不少于8億元人民幣，凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于70％，經(jīng)營(yíng)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃業(yè)務(wù)達(dá)1年以上。據(jù)估計(jì)，能滿(mǎn)足上述條件的基金公司和證券公司各有20家上下。

　　其中，有相當(dāng)部分對(duì)于QDII業(yè)務(wù)的推廣尚無(wú)具體方案，當(dāng)然更不用說(shuō)爭(zhēng)取試點(diǎn)名單了。一家硬指標(biāo)達(dá)標(biāo)的基金公司人士就表示，目前公司尚不知由哪個(gè)部門(mén)、哪個(gè)人來(lái)牽頭組織這件事情，QDII業(yè)務(wù)基本處于“八字沒(méi)一撇”狀態(tài)。

　　但《辦法》對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期仍將產(chǎn)生較大影響。僅以最鄰近的港股市場(chǎng)論，目前A股和港股市場(chǎng)之間無(wú)論是整體估值，還是部分兩地上市公司的價(jià)格差距都比較大。如何填平這道“心理溝壑”將是市場(chǎng)面臨的問(wèn)題。

　　深圳一家基金管理公司的投資總監(jiān)認(rèn)為，該項(xiàng)政策對(duì)于港股的影響較為明顯，而對(duì)A股市場(chǎng)的流動(dòng)性有多大緩解作用尚待觀察。當(dāng)然，這一切更多仍是心理作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，開(kāi)放QDII表現(xiàn)出政府對(duì)于資本流向的政策方向，以及對(duì)目前資本市場(chǎng)的態(tài)度，從這個(gè)意義上說(shuō)，推出QDII政策背后的趨勢(shì)值得引起市場(chǎng)的高度關(guān)注。

　　

人民幣匯率更受關(guān)注

　　對(duì)于場(chǎng)內(nèi)基金而言，目前QDII政策對(duì)于基金投資心態(tài)的影響，基本沒(méi)有表現(xiàn)。相比之下，市場(chǎng)更關(guān)注人民幣匯率的變動(dòng)。

　　華寶興業(yè)行業(yè)精選基金的基金經(jīng)理欒杰認(rèn)為，

人民幣升值對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格膨脹的趨勢(shì)是決定性。以房產(chǎn)市場(chǎng)而論，目前中國(guó)發(fā)達(dá)地區(qū)的GDP增速普遍高于10%，當(dāng)?shù)鼐用竦墓べY收入水平還要高過(guò)這個(gè)速度。僅從這個(gè)角度來(lái)看，可比

房?jī)r(jià)的上漲幅度就必然會(huì)大大快于GDP增速。對(duì)于外資來(lái)說(shuō)，投資中國(guó)地產(chǎn)還能獲得每年10%以上的貨幣升值，資金的吸引力可見(jiàn)一斑。因此，對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)的前景，他們依然持樂(lè)觀態(tài)度。

　　華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理馮剛則認(rèn)為，從其他國(guó)家的地產(chǎn)發(fā)展來(lái)看，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度對(duì)于房?jī)r(jià)影響巨大，中心城市的房產(chǎn)以及資產(chǎn)升值會(huì)更為迅速。而由人民幣升值帶來(lái)的制造類(lèi)企業(yè)走出國(guó)門(mén)競(jìng)逐全球市場(chǎng)的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯。

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