Morningstar晨星（中國） 黃曉萍

　　2007年就快過去一半，清爽夏日大啖荔枝的時候，不妨也盤點一下你的基金組合。首先，請檢查你的投資目標是否變化，如果你的情況發生了重大改變，就必須重新考慮適合自己目標的新組合。如果沒有發生變化，可以從以下幾個方面進行。

　　檢查組合的業績

　　你在檢查業績表現時，可選擇不同長短的期間來考察基金組合的收益情況，并將長期收益率與設定的業績基準進行比較。組合的收益不可能在每次檢查時都與期望收益相同，我們要觀察的是期限內的平均收益是否達到預期收益。除了檢查組合的業績，還要看看組合中貢獻最大及拖累最大的品種分別是哪些，也可以與自己要求的回報率相比，找出那些偏差較大的品種。

　　如果發現組合中某只基金表現不佳，已經很大程度拖累了組合的回報，要分析拖累的原因，看看是因為其投資風格在這半年的市場中不時尚所致，或是由于基金經理變動、資產規模過度膨脹等因素帶來業績的迅速下滑。如果該基金投資風格已經發生重大改變，不再符合你原來的期望，則要考慮替換出局。如果該基金依然保持以往風格，例如專注于投資大盤藍籌股而且基金經理也依然在任，只是在今年以來中小盤股瘋狂的市道中難以出彩，那就不要輕易更替。不妨靜觀，等到大盤股啟動的時候，這樣的基金就可能帶來喜悅。

　　檢查組合的特征

　　基金組合中的每項投資是隨著市場的波動而不斷變化的，此外基金經理也會買入賣出

證券，因此每隔一段時間，組合內各項投資的比例關系會多少會有所變化，組合的特性從而可能今非昔比。通過觀察基金組合的資產配置、風格分散程度、

股票行業分布、股票類型、股票基本面、前十大重倉股等因素的關注，可了解組合特性的變動程度，以及變動是否影響實現投資目的以及短期波動特征。

　　盤點的時候，要檢查組合中基金的數目，并非基金數量越多越符合分散化的要求，如果你投資的基金風格特征相似，那和投資一只基金可能沒什么差異。因此不妨從組合管理的角度，看看這些基金在資產配置、行業分布、投資風格上是否存在差異。例如都是股票型基金，但從契約看，是否股票投資的下限就比較高，還是股票比例范圍相對靈活。又如在行業投資上，是否都集中在某幾個行業，還是相對分散，可以看看季度組合中行業分布的數據。又如在投資風格上，是否在大、中、小盤股上都有所分布，這一點可借助晨星網組合管理器的分析功能。

　　各基金的基本面

　　投資人還應關注投資組合內各基金基本面的變化。如果某只基金的多項特征已不再符合你當初投資的篩選標準，應考慮對其重新評估。

　　例如，前年你購進一只基金充當小盤成長型的角色，當時的選擇標準是：基金的評級在四星級以上，三年和五年的總回報率在同類基金中位居前三分之一，高科技股票不超過基金凈資產的40％，資產凈值在5億元以下。然而現在，該基金卻已演變成大盤成長型，評級為三星級，總回報率在同類基金排名中位于后三分之一，高科技股票占了其凈資產60％，且資產規模達到了50億元。該基金的基本面已發生根本的變化，你可能需要考慮是否將其替換出局。尤其是今年以來，不少基金在大比例分紅或拆分的推動下資產規模迅速膨脹，從原來的“苗條型”變身“巨無霸”，為此你需要密切觀察其投資風格是否發生相應的改變，還是否符合你的初衷與期望。

    相關新聞

    4000點構建基金組合

    構建基金組合做快樂基民

    四步法調整你的基金組合

    更多精彩盡在新浪理財頻道