⊙本報(bào)記者 張煒

　　天治核心成長(zhǎng)基金經(jīng)理余明元表示，即使在牛市中，西方各國(guó)證券史上也都出現(xiàn)過(guò)階段性的恐慌拋售，這種恐慌一旦出現(xiàn)，必然形成不可再現(xiàn)的階段性低點(diǎn)，不論是對(duì)投機(jī)股還是投資股而言，3500點(diǎn)之下已形成空頭陷阱和V型反轉(zhuǎn)。加息不會(huì)將股指打下3400點(diǎn)。由于肉蛋價(jià)格的上漲，5月份CPI指數(shù)創(chuàng)出新高，市場(chǎng)預(yù)期央行會(huì)再次加息。如近期再加息，很可能會(huì)引發(fā)股市的短期振蕩，這是近期制約股指反彈的主要因素。但這不會(huì)改變市場(chǎng)中線向好格局，更不會(huì)將股指打到3400點(diǎn)下方去。股市進(jìn)入5月份以來(lái)，深成指一直領(lǐng)先于上證指數(shù)，顯現(xiàn)出領(lǐng)先指標(biāo)的效用，如后市深指繼續(xù)向上創(chuàng)出新高，應(yīng)會(huì)帶動(dòng)滬指沖擊前期高點(diǎn)。而中期業(yè)績(jī)浪，也是引領(lǐng)目前股指重新向上的主要因素之一。資產(chǎn)注入等外生型增長(zhǎng)模式，會(huì)成為下半年市場(chǎng)資金的主要挖掘?qū)ο蟆Ｖ挥羞@種增長(zhǎng)模式能夠迅速將估值提升，為上漲打開空間。但也要防止凡是有資產(chǎn)注入就是好股票的盲目?jī)A向。券商、房地產(chǎn)、有色金屬、醫(yī)藥、機(jī)械等板塊的中報(bào)業(yè)績(jī)可能會(huì)超預(yù)期。如券商板塊，牛市格局中成交量不可能大幅萎縮，證券公司2007年業(yè)績(jī)整體釋放已成定局，券商板塊近期每一次下跌都應(yīng)被理解為逢低吸納的好機(jī)會(huì)；就房地產(chǎn)板塊來(lái)看，隨著5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要城市的房地產(chǎn)價(jià)格的創(chuàng)新高，一線房地產(chǎn)公司業(yè)績(jī)將再上一個(gè)臺(tái)階；再看有色金屬板塊，以鋅、鎳為代表的有色金屬價(jià)格在2007年繼續(xù)創(chuàng)出新高，庫(kù)存的短缺局面短期不可能扭轉(zhuǎn)，這個(gè)板塊中大多數(shù)上市公司的業(yè)績(jī)將保持50%以上的增長(zhǎng)，其中尤以擁有礦源的有色金屬冶煉類上市公司，在此輪商品牛市中獲益最大。