保險資金一向是封閉式基金最重要的機構投資者之一，隨著創新型封閉式基金破題在即，日前有媒體稱，有基金公司到保險公司做創新型封基的溝通，而保險機構已表示愿意認購。事實上，如果保險機構能夠再次成為申購大戶，不僅為自身尋找到了一個長期穩定的投資渠道，也將對創新型封基的發行起到至關重要的作用。

　　投資雙贏

　　“對于創新型封閉式基金來說，最重要的是能夠順利發行，如果保險資金能夠大舉申購，自然能夠為封基的發行創造良好的條件。從客觀上看，保險資金也傾向于尋找長期穩妥的投資渠道，是創新型封基非常合適的初始投資者。”銀河證券基金研究員衛慧君分析道。

　　投資策略一向都是保險機構的高度機密，更何況是針對尚未出世的創新型封基，基金公司提及此事都是慎之又慎，保險機構更是三緘其口。不過有分析人士指出，目前發行創新型封基最大的問題在于老封基的高折價，使得投資者更傾向于購買老封基，而不是按面值發售的創新型封基，因此保險資金的參與對順利發行至關重要。

　　當然，保險資金參與創新型封基的申購必然是一個雙贏的過程。創新型基金的發行需要降低老封基的高折價，與此同時，也有利于推動老封基的價值回歸，而保險資金原本就是老封基的重要持有者，無論是通過分紅抑或是其他方式來降低高折價，保險機構都是直接的受益者。

　　數據顯示，受創新式封基即將推出利好消息的影響，

封閉式基金平均折價率迅速下降，5月25日，45只封閉式基金加權平均折價率還高達31.72%，本周已降至15%這一多年來最低水平，僅上周一周就下降了6.93%。作為封基的持有大戶，2006年底中國人壽集團持有封閉式基金40種，平均持倉比例達到了8%；國壽股份持有39種，平均持倉比例超過9%；太保集團持有38種，平安集團持有28種，持倉比例分別接近6%和3%。

　　此外，封閉式基金相對于

開放式基金來講規模穩定，沒有贖回壓力，基金經理可以堅持自己的投資理念，保證基金風格的穩定性和延續性，尤其適合中長期投資，與保險資金的運用要求相符。

　　傾向于更加穩妥的產品

　　分析人士還進一步指出，在創新型封基的具體投資策略上，保險機構也有自己的考慮，可能更傾向于穩健的投資方向。

　　目前最為認可的創新型封基的設計主要分為“大成基金方案”和“國投瑞銀方案”， 大成基金公司創新型封基的產品設計，是設置“救生艇條款”，即基金合同中將規定，一旦基金的折價率超過了某一范圍，就將自動放開贖回。國投瑞銀基金公司的基金分級模式是將基金分為優先級份額和普通級份額。優先級份額享有優先分配權，基金收益分配滿足優先級份額收益分配后的大部分將分配給普通級份額。

　　大成基金公司創新型封基的產品設計由于存在“救生艇條款”， 不會有過大的折價交易，主要是面向“定期存款的客戶和機構投資者”，尤其適合長期穩定的保險機構投資者。不過，衛慧君也表示，“如果一旦啟用‘救生艇條款’，一定程度上也就意味著基金發行的失敗。”

　　關于基金分級模式，有基金公司表示，優先級基金份額也是有流動性安排的，目標客戶是具有長期資金配置要求的機構投資者，普通級基金份額的目標客戶則為有高風險偏好的投資者。“險資可能傾向于優先級基金份額”，業內人士表示。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。