早報記者肖莉

　　經過連續大漲之后，封閉式基金近兩日在高位盤整并隨市場波動。昨天，封基隨市場大跌，半數封基跌幅超過5%，投資者獲利回吐，令封閉式基金折價率又有抬頭。

　　分析人士稱，盡管封基在經歷上周五與本周一連續大幅上漲后，折價率已有所降低，但價值洼地仍然存在，在創新型封基推出的關鍵時刻，一些高折價率封閉式基金仍繼續“表演”，溢價交易也可能出現。

　　小盤封基空間已非常小

　　近日，兩市封基市場接連創出歷史新高，兩周累計漲幅高達25%，市場成交量也迅速放大。同時折價率迅速回歸凈值。20億以上的15只大盤基金平均折價率從兩周前的29.29%大幅減少為上周的16.92%。存續期在1-2年的小盤基金平均折價率從兩周前的10.60%大幅減少為上周的3.39%。

　　本周一，市場繼續延續上周的封基行情，封基交易價格整體漲幅超過7%，折價率繼續降低，而基金金鑫、基金科訊等已連續多日持續溢價交易。

　　在此情況下，一些基金分析師稱小盤封基折價率回歸的空間已經非常小，而大盤封基的折價率回歸空間也被近日市場的漲幅壓縮，建議投資者逢高減持封基，波段操作。投資者本周二熱情開始下降。

　　昨天，上證基金指數報收3783點，跌6.36%，深證基金指數報收3604點，跌6.2%。

　　 行情并未結束

　　對于目前封閉式基金在市場高位震蕩，基金業人士分析認為，封閉式基金行情并未結束。

　　昨天引發封閉式基金大幅調整的一個原因，是市場在尾盤高幅跳水。有分析師稱，由于折價率相對較低，基金交易價格更多依賴其凈值的表現，受QDII管理細則即將出臺、加息以及中石油回歸融資規模巨大等利空消息影響，昨天滬深兩市尾盤突然跳水，帶動封閉式基金也出現大幅跳水。

　　然而，有分析師表示，正是在市場波動增大時，封閉式基金的折價率才會吸引一些出于避險考慮的資金，“投資者在市場波動中，往往會更傾向選擇‘打折’的封閉式基金。”一位分析師表示道。

　　而對封基凈值影響最大的股票市場，基金經理并不悲觀。盡管一位基金經理表示：“判斷市場很難，游戲還沒有結束。”而另一位基金經理則表示，由于市場到了敏感位置，短期內會震蕩，但除非政策打壓，否則調整幅度不會深，而政策出臺的可能性很小。

　　 溢價交易預期

　　此外，創新封基的即將推出，必使現存封基成為市場關注焦點。

　　早報記者了解到，創新型封基已在最后準備階段，“證監會說批就批了，很難說具體哪一天，但肯定會很快，沒準一兩周之內，也許7月初。”一位基金業人士表示。

　　業內人士稱，創新封基很可能上市即出現溢價交易，這正是吸引保險公司等機構投資者的一個原因。

　　溢價交易在國外的封閉式基金市場已有先例。基金業人士介紹，以封閉式基金管理最具代表性的Nu－veen公司旗下基金，截至2007年5月，在其管理的118只封閉式基金中，有62只為溢價交易，56只折價交易，其中46只折價率低于5%，基金總體折價率控制在10%以內。

　　在創新封基金即將推出，可能出現溢價交易的預期中，必然會對現存封基行情起推波助瀾作用。

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