[揚子晚報網消息] 長期以來，國內基金市場上產品雷同、替代性強的現象一直為業內外所詬病，投資者面對琳瑯滿目的基金產品名稱時往往無所適從。近日，國投瑞銀基金管理公司創造性地提出了結構分級基金的產品設計方案，為國內基金市場的產品設計注入了新的活力，開創了基金產品精細化設計的先河。

　　在我國，如何針對不同的投資理財需求設計推出不同的基金產品，一直是基金業面臨的一個巨大挑戰，國投瑞銀基金管理公司率先將市場細分與產品細分理念引入到基金產品的設計中，清晰的產品定位與明確的客戶群體定位相結合，其結果將是產品的市場認同與投資者需求的最大滿足，在應用效果上可謂一箭雙雕。

　　根據基金產品方案，國投瑞銀分級基金通過基金收益的分解與優化重構，將基金份額分成風險與收益特征迥異的兩個不同的份額等級，即優先級份額和普通級份額，前者將呈現出低風險、穩定收益的明顯特征，而后者則表現出高收益、高風險的顯著特點。一個基金、兩類份額，經由細致的市場細分進而實現產品細分，從而達到將特定的基金產品推向合適投資者的目的，在此，低風險偏好與高風險偏好的投資者將能夠各取所需，并按照各自的交易偏好進行市場交易。

　　國內

封閉式基金折價交易似乎已經變成了一種習慣，普通級份額上市交易后，折價交易問題也是其首先需要面對的挑戰。與現有的封閉式基金相比，分級基金產品設計上的多項舉措將使得其普通級份額上市后的折價得到大大抑制，甚至出現溢價交易。比如，明確的客戶群體定位，直接針對交易型、高風險偏好的券商客戶銷售；每天公布凈值，信息更加透明；頻繁、高比例的現金分紅管理策略等。這些措施都將直接改善普通級份額的市場交易狀況，更為重要的是，基金收益分配的結構性安排，使得一份普通級份額的收益可以被分解為一份普通的封閉式基金和一份享有瑞福優先大部分超額收益分配權的看漲期權，而普通級份額所獨有的內含看漲期權的存在，再加上未來收益增長的放大效應，基金份額出現溢價交易的可能性極大。李晨 馬進

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