大成基金總經(jīng)理于華向記者證實(shí)，大成創(chuàng)新型封閉式基金今日將在深交所舉行推介會(huì)。這意味著首家創(chuàng)新型封閉式基金破殼在即。基金專家胡立峰認(rèn)為，創(chuàng)新型封基的推出，將有利于開基、封基的齊頭并進(jìn)，使股市生態(tài)多樣化，而基金業(yè)也將迎來第三次發(fā)展浪潮。

　　目前，大成、國投瑞銀、易方達(dá)、華夏、工銀瑞信已經(jīng)上報(bào)創(chuàng)新封基方案，另有16家公司與交易所就創(chuàng)新型封基的設(shè)立工作進(jìn)行了溝通論證。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大成最早申報(bào)方案，國投瑞銀的準(zhǔn)備相對充分，二者有可能率先出線，引領(lǐng)首批新封基上市交易。

　　大成創(chuàng)新型封基是全新的

封閉式基金品種，有一定的封閉性和穩(wěn)定性，是第三代封閉式基金。大成在方案中還首次引入了“救生艇”條款，即基金成立后，若折價(jià)率連續(xù)幾十個(gè)交易日超過20%，基金可通過召開基金份額持有人大會(huì)討論審議是否轉(zhuǎn)為上市

開放式基金(LOF)。通過改善基金治理結(jié)構(gòu)來消除折價(jià)率。

　　據(jù)悉，國投瑞銀的主要思路是將基金分為兩級份額，即優(yōu)先級份額與普通級份額，二者分別募集和計(jì)價(jià)，資產(chǎn)合并運(yùn)作。兩級基金根本區(qū)別在于收益分配權(quán)的差異。易方達(dá)方案也在消除折價(jià)率、分紅等方面進(jìn)行了創(chuàng)新，同時(shí)，該方案還在交易方式上具有半封閉半開放的特點(diǎn),引入回購機(jī)制和定期開放制度。

　　銀河

證券首席基金分析師胡立峰認(rèn)為，創(chuàng)新型封基先做兩個(gè)試點(diǎn)，兩個(gè)方案沒有誰好誰壞，可能還會(huì)出現(xiàn)第三種、第四種方案，尊重市場的選擇，增量與存量同時(shí)推進(jìn)。他認(rèn)為創(chuàng)新型封基的推出，將呈現(xiàn)新現(xiàn)象，開放中有封閉，封閉中有開放，交叉創(chuàng)新的格局。上周封基在創(chuàng)新型封基將浮出水面等因素的刺激下，全線漲停。

　　從首批創(chuàng)新型封基的方案來看，各家方案都具備一定特點(diǎn)。這些方案都突出了對投資者利益的保護(hù)。在設(shè)計(jì)思路上，創(chuàng)新型封基與開放式基金之間的投資管理地位將保持平衡，以便二者形成良好的競爭格局，更好地解決以前頗受爭議的封基利益輸送及邊緣化問題，以及折價(jià)率、分紅等投資者重點(diǎn)關(guān)注的問題。

　　高折價(jià)率一直是封基的最大特點(diǎn)，但這波行情以來，隨著二級市場價(jià)格上揚(yáng)，封基折價(jià)率明顯回落。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“救生艇條款”等設(shè)計(jì)內(nèi)容有利于折價(jià)率進(jìn)一步回落，平均折價(jià)率水平有可能降至10%左右的合理區(qū)間。

　　創(chuàng)新方案對基金分紅也做了積極規(guī)定。創(chuàng)新型封基的存續(xù)期大多縮短為5年左右,遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于此前封基10—20年的存續(xù)期。在增強(qiáng)透明性方面,不少方案都將創(chuàng)新型封基改為每日公布基金凈值;而且承諾投資管理人員的選拔將公開透明,其它方面的信息披露也更加及時(shí)和充分。

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