□本報記者 王泓

　　當前在CPI指數高企和“儲蓄搬家”的背景下，加息與利息所得稅的宏觀調控措施風雨欲來，市場的未來走向再次顯得撲朔迷離。機構投資者將何去何從，績優老基金拆分又將怎樣應對當前市場的機遇與挑戰？對此，本報記者采訪了東方精選基金經理付勇。

　　從快速發展的國家宏觀經濟來看，付勇仍然維持中國股市長期向好的觀點。付勇認為，2007年中國經濟增長的環境繼續保持較好狀態，城鎮化、出口和消費升級將繼續成為推動需求增長的主要動力。從要素供給角度來看，制約經濟發展的瓶頸有較大改觀，人口紅利因素使儲蓄率未來若干年保持高水平，資金十分充裕。雖然主要西方國家在通貨膨脹的壓力下，經濟增長速度將略有回落，但歐盟、日本經濟仍然將保持較高增長速度，外部環境依然寬松。從內部環境看，由于機電行業國際競爭力不斷增強和政府促進出口結構升級的努力，高附加值產品出口不斷拓展中國貿易的發展空間。總體來看，強勁的宏觀經濟增長必將帶動股市上揚。

　　6月19日，東方精選基金將限量100億拆分。晨星統計顯示，截止到6月8日，該基金最近三個月的總回報率為56.55%，在所有

開放式基金中排名第二，今年以來的總回報率為97.68%，在偏股型基金中名列第一。針對市場部分投資者對于拆分后基金投資業績有所下降情況的擔憂，付勇表示，這與拆分當時的市場情況有關系。付勇稱，前段時間，市場一直處于大幅上升態勢，很多基金都處于滿倉狀態。在這種情況下進行拆分，大量新進的資金必然會分攤掉基金的業績。而目前市場正處于一個高位震蕩狀態，很多基金也在此時選擇減倉。東方精選此時拆分、擴大規模，對老持有人來說，就是在保持原來持倉不動的情況下，將

股票倉位調低而已，通過相對較輕的倉位來規避市場風險；而對于新持有人來說，東方基金不用像新基金那樣經歷一段封閉期，可以在震蕩中尋找較好的投資機會，迅速、及時逢低建倉，抓住市場上漲的機會。

　　對于未來的投資策略，付勇表示，多樣性成長將是2007年的主題，東方精選規模擴大后，仍將保持原有的投資操作風格，通過五層過濾體系精選價值低估的優質上市公司，尊重市場規律，應勢而動，把握市場投資良機。未來主要看好金融、食品、交通運輸、基礎設施、旅游、醫藥、設備制造、航空等行業內的龍頭公司，并將密切關注

數字電視、3G、電子信息等行業的發展動態。

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