中國銀河證券研究中心 馬永諳

　　基金有望進入 “收獲期”

　　上周市場繼續強勁反彈，4100-4300點之間謹慎仍然是市場的主要情緒特點，行情走勢的特點之一是上證指數和深成指數的漲幅剪刀差縮小，特點之二是代表中大盤的滬深300指數和代表大盤藍籌的上證50指數雙雙走強，進一步的分析表明，本輪反彈中業績優秀的品種得到追捧，暴跌之后市場對“價值”的追逐要遠甚于今年以來的任何一個時候。這基本上與基金的投資風格以及大部分基金的預期和調倉方向吻合，因此基金進一步主導市場并迎來新一輪“收獲期”的時間為期不遠。

　　從基金表現來看也是如此，170只建倉期滿的主動型

股票方向基金平均凈值增長率6.10%，2007年第一季度基金重倉股加權指數漲幅更是達到9.57%，表明基金的重倉品種越來越成為市場上漲的主力品種。

　　在重倉股的分行業表現方面，制造業做為目前

中國經濟環境下最能產生優質公司的板塊，整體走勢仍然靠前。社會服務業整體估值偏低，也有較好的表現。值得注意的是，由于成渝地區成為第三個“特區”，成渝板塊成為本輪行情以來繼濱海概念之后的第二個區域概念，相關品種如重慶港九、重慶百貨、渝三峽A等均表現不俗。回顧濱海概念板塊的炒作過程，“新特區”地位的確立能在多大程度上和多久時間內為相關上市企業帶來實質性利好，還需要更深入地分析。

　　成渝“新特區”概念受追捧

　　重慶港九、重慶百貨均是受益于“新特區”的股票。重慶港是長江上游最大的內河主樞紐港和西南地區的水陸交通樞紐，也是西部唯一的對外貿易口岸，受益明顯。

美的電器是眾多基金看好的品種，主要緣于其自建銷售渠道的獨特優勢。

　　基金對反彈力度略有放歧

　　通過跟蹤我們發現，同類基金內部業績分化加劇往往表明市場調整的到來，而內部業績分化降低則表明市場的上升或下降趨勢確立，我們可以根據對該指標的跟蹤來預測市場未來的走勢�；�金內部業績分化略有回升，說明基金在對市場反彈的力度和程度認識上略有分歧。

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