費率最多相差7倍多，最高者已達2.5%

　　證券時報記者 杜志鑫木 魚

　　基金公司的銷售費率在悄然上漲，2006年6月，南方基金公司旗下復制基金———南方穩健成長貳號，把100萬元以下規模資金的認購費和申購費都提高至2％，此后華夏、博時、易方達等基金公司發行的復制基金產品認購費和申購費都提高至2%，目前，基金的申購費率最高已經達到2.5%。

　　隨著行情的火爆和基金的熱銷， 基金公司的銷售費率在悄然上漲，目前基金的申購費率最高已經達到2.5%；而另一方面，眾多基金公司同時也在開發低費率渠道，在以往0.6%的最低網上申（認）購費的基礎上，再打折，最低的銷售渠道申（認）購費率達到了0.3%，和最高費率相差了7倍多。

　　2.5%申購費創新高

　　據悉，2001年中國出現

開放式基金之后，認購和申購最高費率變動的次數很少。第一只開放式基金華安創新確定了1.5%認購和申購費率，這一認購和申購費幾乎成為基金一個約定俗成的規則。隨后有的新基金發行時降低了認購或者申購費率，但這個最高認購和申購費率在隨后長達5年都沒有調整過。

　　直至2006年6月，在一類創新產品中有基金公司采用了2%的認購和申購費。南方基金旗下復制基金———南方穩健成長貳號把100萬元以下規模資金的認購費和申購費都提高至2％。此后華夏、博時、易方達等基金公司發行的復制基金產品認購費和申購費都提高至2%。

　　去年9月份至今，已經有兩只基金的銷售費率有所突破，新基金的認購費率為2%，老基金銷售時申購費率卻有所增加，達到了2.5%，創下了開放式基金申購費率新高。由此也引發了國內基金業內對銷售費率改革的爭論。

　　此外，有基金公司旗下的基金贖回費率也有所上漲，某復制基金的正常贖回費率已經上漲到了0.8%，比0.5%的行業慣例提高了六成。

　　發行熱促成銷售費上漲

　　從去年以來，股市賺錢效應吸引大量投資者蜂擁入市，火熱的基金發行催生了基金銷售費上漲。

　　首先是投資者認購基金熱情高漲，2006年12月份嘉實策略增長創下419.2億的發行紀錄，從今年3月份開始，新發基金開始按比例配售，2007年4月，上投摩根內需動力基金限量發行100億，但是該基金發行時凍結了900億資金。

　　其實，銀行、券商還有其他代銷機構作為直接受益方，不斷地在力促銷售費率提高，并且希望在銷售費率提高之后為投資者提供更加優質的基金咨詢和挑選服務。

　　有專業銷售機構人士認為，和美國等發達基金市場國家3%-6%的申（認）購費率相比，中國基金銷售費率偏低，讓一些咨詢機構很難僅靠銷售費支撐基金選擇咨詢業務的發展。目前大部分代銷渠道都是粗放式經營，只要把基金賣出去就不管了，基金銷售人員的素質也參差不齊，給客戶提供專業的服務不夠。

　　有基金公司市場負責人表示，基金最高認購費和申購費的提高可以讓基金公司采取更靈活的費率管理，申（認）購費率打折的情況可能更加普遍。在熊市中，基金的申（認）購費率可能會打更高的折扣。

　　熟知臺灣基金市場發展的國聯安市場發展部總監陳明月表示，在代銷渠道逐漸成熟起來以致能給基金持有人提供全面的基金咨詢和服務后，提高基金銷售費也可能成為一種趨勢。

　　陳明月介紹，臺灣地區本土的基金公司的申（認）購費率在全球屬于最低的地區，最高申（認）購費率一般只有1.5%，在殘酷的競爭環境下，多數情況下申（認）購費率只有1%-1.2%。但隨著行業的發展，基金銷售費率有緩慢上升的趨勢。

　　影響幾何

　　然而，銷售費率的提高無論如何也都會對投資者購買基金產生一定的負面影響。業內人士認為，在投資者每年收益非常高的情況下，例如2006年那種收益翻番的情況，多收個1%的申購費并不會有太大影響；如果股市行情不太好，基金一年收益率不到10%，那么申購費上漲的負面影響就會比較大。

　　有業內人士認為，基金手續費靈活調整，有利于基金業的發展，但是該基金提高1%的手續費后的風險在于，其業績能否超越或以相同的業績給投資者回報。如果提高手續費后，基金業績不增長，反而下降或者大幅下降，對投資者無疑有負面影響，也不利于基金業的持續發展。

　　而在同一只既有低費率市場，又有高費率市場的情況下，如何在不同渠道之間平衡，就對基金公司和銷售渠道提出了更高的要求。

　　據記者了解，采用廣發

銀行卡網上申購廣東某基金公司旗下的偏股基金的申（認）購費率為0.3%，是迄今為止中國基金業界偏股基金最小的申（認）購費率。和2.5%的申購費率相比，相差了2.2%；而在復制基金出現之前，申（認）購費率最高為1.5%，網上交易最低費率為0.6%，兩者之間相差0.9%。