見習記者朱景鋒

　　在沉寂了近一個月之后，基金迎來了密集發售期。廣發大盤成長、華寶興業行業精選、景順長城精選藍籌和大成創新成長4只基金先后發行。上周“封轉開”的大成創新成長基金也在集中申購。但值得注意的是，這些基金全部是偏股型。天相投資的統計顯示，今年以來成立的32只基金中只有銀信添利和工銀債券兩只為債券型基金，其余全部是股票方向基金。種種跡象表明，基金產品正在向單一化的方向發展。

　　偏股型基金一“基”獨大

　　目前，我國基金業發展迅速，基金規模急劇擴大。不過，這種發展主要是偏股型基金大規模擴張的結果。按照天相投資的最新統計，已經成立的338只基金中，高風險高收益的股票方向基金多達253只，占據絕對優勢地位，而低收益產品中的債券型基金只有30只，貨幣型基金只有49只，保本型基金只有6只。

　　偏股型基金不僅在數量上占據優勢，而且在規模上更是全面領先。目前偏股型基金總份額達到8154.45億份，占基金總份額的87.91％，低收益產品只占12.09％。如果以基金凈值衡量，偏股型基金規模占比超過90％。

　　如果說股市行情看好成為當前偏股型基金發展的主要原因，那么在2001年中到2005年底的近五年漫漫熊市里，低收益產品也從未成為過主導產品，也只是相對地獲得了擴容。預計在相當長的時間內，偏股型基金獨大的局面仍將延續。

　　多數公司產品線不完整

　　偏股型基金一支獨秀的狀況與眾多基金公司的產品線發展戰略有很大關系。目前，以老十家為代表的老基金公司由于經歷時間較長，產品線較為完整。以南方基金為例，該公司的產品不僅覆蓋了貨幣市場基金、債券型基金、混合型基金和股票型基金這四大基本類別，而且，各種基金品種還進一步做了細化，債券型基金有純債型南方多利和偏債型南方寶元，混合型基金有保守配置型南方穩健和積極配置型南方積配，一只保本型基金南方避險。當前，南方正努力發展股票型基金，品種也不斷豐富。

　　與老基金做大做全產品線的策略不同，新成立的基金公司則致力于全面發展偏股型基金。以景順長城基金為例，該公司目前有9只基金，這其中有8只為偏股型，僅有一只貨幣型基金。8只偏股基金有價值型景順資源和景順藍籌，有平衡型景順鼎益、景順優選和景順平衡，行業型景順增長及貳號，成長型景順成長。其他新銳基金如上投摩根、華寶興業和廣發也正在實施相同的策略，力求在偏股型基金方面做深。

　　目前，多數新公司產品數量少，有的公司甚至只有偏股型基金。產品線非常不完整。由于他們大多采取差異化產品發展策略，再加上老基金公司急欲發展偏股型基金。這也在一定程度上加劇了偏股型基基金獨大的狀況。

　　多家公司旗下基金業績趨同

　　股票方向基金雖然名目繁多，可在實際運作過程中卻明顯存在著同質化，競爭壓力的存在使得不少基金背離其在招募說明書中宣稱的投資策略。這表現在資產配置方面的雷同和同一家公司旗下基金業績的趨同。

　　今年基金一季度報告顯示，有多家基金公司旗下基金有著近乎相同的倉位和行業配置比例，這直接導致這些公司基金業績的共漲共跌性，漲跌的幅度也基本相同。比如，截至上周五，一家基金公司旗下的幾只基金今年以來凈值增長分別為61.59％、55.58％、54.48％、45.17％、44.97％、43.28％和39.48％，整體業績落后。據記者統計，這種情況的基金公司至少有十幾家。

　　這些公司旗下基金業績的趨同也正說明多數基金風格正在喪失，實際上，管理層早就意識到了這一問題，證監會主席尚福林在今年的全國證券期貨監管工作會議上指出，隨著股市的繁榮，我們面臨著一個嚴重問題，股票方向基金在基金行業的比重已經達到90％左右，基金行業的產品結構過于單一，90％左右的資金集中在股票方向基金上，不利于債券基金、貨幣市場基金的均衡協調發展。

　　而央行副行長吳曉靈在出席“2007中國金融市場論壇”時指出，股票型的投資基金過多，容易堆積風險，她認為，更應該發展貨幣市場基金和偏債型基金，這樣將更有利于基金的穩健發展。她特別指出，“最近由于股票市場發展得比較好，很多基金放棄了債券型為主的取向，大部分都轉向股票型。而股票型基金風險較大，如果把握不好，會對基金市場的發展帶來負面影響。我認為投資基金更多應該是發展貨幣市場基金和偏債型的基金，這將更有利于基金行業的穩健發展。”