———近期封閉式基金投資策略

　　⊙南京證券研究所 徐銀斌

　　經過連續的反彈，市場恐高情緒再次出現，大盤震蕩幅度加大，個股風險再次凸顯。在市場缺乏明確的熱點時，封閉式基金再次受到市場高度關注。

　　近期，上證基金指數大幅上漲，漲幅遠遠超出同期滬深大盤的漲幅。但值得注意的是，封閉式基金兩極分化也比較明顯，不少封閉式基金的漲幅低于5%。因此我們認為，在近期封閉式基金的操作中，可關注高折價、高增長、高分配預期的基金，做到進可攻、退可守，從而獲得理想的投資收益。

　　據WIND資訊統計，今年以來，封閉式基金累計凈值增長率平均值為44.88%，最近一年的平均增長率為102.96%。同時超過這兩項指標的基金共有基金隆元、鴻飛、豐和、興安、銀豐等17只基金。截止到6月14日，封閉式基金的加權折價率為21.35%，有22只基金折價率超過這一水平，其中基金鴻陽、普惠、同盛、普豐、漢興、景福等6只基金甚至超過了27%。綜合而言，有如下幾只基金同時符合凈值高增長、折價率較高兩項指標（見表1），值得投資者高度關注。

　　本周以來，基金銀豐4天漲幅高達13.94%，在封閉式基金中遙遙領先，賺足了投資者的眼球。究其原因，最主要的動力是銀豐發布今年一季度高分紅公告，每份派發紅利0.45元。其實，基金銀豐并不是一季度凈值表現最出色的。據WIND資訊統計，一季度基金平均凈收益為0.44元。我們認為，在基金銀豐一季度高分配的示范效應帶動下，將會有更多的基金分配一季度收益，從而給投資者帶來新的機會，投資者可關注基金科匯、基金金盛等一季度凈收益較高的基金。

　　表1 高增長、高折價的基金

　　代碼名稱今年以來累計凈值增長率 %最近一年累計凈值增長率 %基金份額基金到期日貼水率%

　　500002基金泰和45.39112.39202014-4-7-24.98

　　184699基金同盛46.28107.12302014-11-5-27.91

　　184698基金天元48.38110.13302014-8-25-25.69

　　184691基金景宏48.43116.90202014-5-5-25.21

　　500038基金通乾49.19114.10202016-8-28-24.87

　　184721基金豐和58.20148.49302017-3-22-26.84

　　表2 一季度份額凈收益前五名

　　代碼名稱一季度基金份額凈收益累計單位貼水率基金到期日

　　元凈值增長率%

　　%

　　184712基金科匯0.915847.24-6.432008-12-13

　　184703基金金盛0.796938.55-3.642009-11-30

　　184705基金裕澤0.742739.05-12.112011-5-31

　　184719基金融鑫0.599241.18-8.602008-2-4

　　184696基金裕華0.576151.21-9.892007-7-31