封閉式基金5月末整體加權平均折價率為28.3％，較4月末28.05％的水平略有回升。其中大盤基金的加權平均折價率為30.41％，中小盤基金的加權平均折價率為14.3％，中小盤基金的折價水平相比上月末11.18％的水平有較大幅度的回升。

　　由于市場的強勢表現，股指期貨預期的明朗化和封閉基金大規模分紅的實施，封閉式基金的市場價格表現還是比較優異的。隨著到期日的日益臨近，幾只封閉式基金成功“封轉開”，困擾封閉式基金未來發展的不利因素已經基本消除，未來封閉式基金仍有很大的投資機會。

　　5月底，有4只基金折價率低于10％，折價率超過20％的基金為27只，30％以上折價率的基金有20只。其中基金景福、基金裕隆、基金鴻陽的折價率最高，分別為34.45％、33.81％和33.77％。在綜合考慮基金凈值增長水平、業績穩定性、可分配收益、存在較高的折價率以及具有封轉開預期且到期時間較近等因素基礎上，我們挑選封閉式基金中的基金興安、基金裕澤。6月份考慮到大盤繼續振蕩調整的可能性較大，我們對債券型和貨幣型基金等低風險基金的投資比例相對較高，

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