上周，滬深股市迎來(lái)了今年罕見(jiàn)的暴跌，大多股票型基金也隨大市調(diào)整而縮水，許多基金投資者陷入兩難。基金自然也不能幸免。在大震蕩中，那么，目前哪些基金可以繼續(xù)持有？哪些基金需要暫時(shí)回避呢？

　　兩類基金值得警惕

　　記者了解到，盡管海外基金的歷史證明， 長(zhǎng)期投資是最好的基金投資策略。但是，長(zhǎng)期投資并不意味著持有不動(dòng)，“基民”要想獲得更高的投資收益，還得根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況和基金的實(shí)際情況適時(shí)地調(diào)整。而在近期的動(dòng)蕩股市中，基金出現(xiàn)分化也是必然，投資需要區(qū)別對(duì)待。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，調(diào)整一旦開(kāi)始，受影響最大的無(wú)疑是指數(shù)型基金。由于指數(shù)型基金是被動(dòng)復(fù)制指數(shù)，所以指數(shù)一旦下跌，基金凈值自然跟隨下跌，而不能主動(dòng)減倉(cāng)降低損失。盡管近期市場(chǎng)有所走穩(wěn)，但也不排除二次探底的可能。由于指數(shù)型基金基本都是滿倉(cāng)操作的，具有“暴漲暴跌”的特點(diǎn)，一旦出現(xiàn)指數(shù)暴漲，逢高轉(zhuǎn)換成其他基金也是一種策略。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在5月份波動(dòng)最大的就是指數(shù)型基金，而經(jīng)過(guò)5月30日的大跌之后，指數(shù)基金的排名驟然退后很多，顯示出指數(shù)型基金暴漲暴跌的特征。指數(shù)型基金也是最近跌幅最大的基金。以5月30日的大跌為例，當(dāng)日滬市跌幅為6.50%，深市跌幅為6.16%，而

股票型基金日均下跌5.31％以上，指數(shù)型基金日均下跌6.30％，平衡型基金總體凈值平均下跌4.49％。指數(shù)型基金跌幅在基金中最大。

　　另外，小盤基金在漲幅過(guò)快后，也可以考慮獲利了結(jié)。這是由于小盤基金由于規(guī)模相對(duì)較小，所以只要持股比例集中，一旦手中股票表現(xiàn)很好，凈值的上漲就非常明顯。但是在調(diào)整市道中，這種基金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力自然比大盤基金要弱得多。所以對(duì)于風(fēng)格激進(jìn)的小盤基金，近期需要回避。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，今后對(duì)于上述兩類基金，當(dāng)大盤指數(shù)開(kāi)始加速上揚(yáng)時(shí)，為了確保投資成果，投資者可以考慮果斷暫時(shí)贖回或轉(zhuǎn)換掉基金。

　　封閉型基金弱市場(chǎng)逞強(qiáng)

　　“基民”張先生近日心情很好，因?yàn)樗�持有�?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

封閉式基金在近期大跌之中損失不大。實(shí)際上，在這一輪大幅殺跌中，封閉式基金的表現(xiàn)的確可圈可點(diǎn)。

　　據(jù)記者了解，在此輪的大跌中，封閉式基金跌幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大市。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這主要是因?yàn)榻�期封基的一些潛在利好因素的支持。首先，由于今年上半年封基積累了較多的未分配利潤(rùn)，因此今年中期封基的分紅預(yù)期看漲；其次，封轉(zhuǎn)開(kāi)的獲批也刺激了套利資金的進(jìn)入；最后，由于封閉式基金交易不受印花稅上調(diào)政策影響，這也使得一些短線資金很快流入封閉基金這個(gè)“價(jià)值洼地”上。

　　與

開(kāi)放式基金相比，目前封閉式基金的主要優(yōu)勢(shì)是存在折價(jià)率，即基金在二級(jí)市場(chǎng)上的交易價(jià)格要比基金凈值低。目前，封閉式基金的加權(quán)平均折價(jià)率在20%－30%之間，隨著基金到期日的臨近，基金價(jià)格會(huì)趨于凈值。所以，投資者可繼續(xù)持有封閉式基金，而對(duì)于原先持有開(kāi)放式基金或者直接投資股票的投資者，在大跌中開(kāi)放式基金也是一個(gè)不錯(cuò)的“避風(fēng)港”。

　　保本型基金更受關(guān)注

　　記者了解到，本次大跌值得注意的一個(gè)現(xiàn)象是，在連日市場(chǎng)重挫之下，有一部分基金的凈值并未受到太大影響。這部分基金主要是“穩(wěn)健型”基金。

　　為何此類基金在弱勢(shì)中抗跌，這是由于該類基金投資品種配置了股票和債券不同的比例。在強(qiáng)勢(shì)中，逐漸增加股票比例以獲益，在弱勢(shì)中，逐步增加債券比例以避險(xiǎn)。與偏股型基金相比，該類基金投資風(fēng)格相對(duì)保守，在保證投資者到期能得到本金的前提下最大限度地追求回報(bào)。一般來(lái)說(shuō)，這類基金股票配置為65％，債券配置為25％，另外10％為現(xiàn)金類資產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)專家形象地將保本基金形容為弱市中的“保護(hù)傘”，牛市中的“戰(zhàn)斗機(jī)”。“保護(hù)傘”突出了它保本的功能，而在牛市中，該類基金也有獲利功能。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 在2006年單邊上揚(yáng)的牛市，保本基金的平均絕對(duì)收益率達(dá)到了27.52%。收益最高的更是取得了絕對(duì)收益82.75%的驕人業(yè)績(jī)。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，此類“攻守平衡”型的基金，投資者不妨可以多加關(guān)注。

　　（本報(bào)海口6月10日訊）