不支持Flash
|
|
|
信誠四季紅基金招募說明書摘要（更新）http://www.sina.com.cn 2007年06月11日 05:28 中國證券報
基金管理人：信誠基金管理有限公司 基金托管人：中國農業銀行 【重要提示】 本基金于2006年4月29日基金合同正式生效。 投資有風險，投資人申購本基金時應認真閱讀招募說明書。 基金的過往業績并不預示其未來表現。 本摘要根據基金合同和基金招募說明書編寫，并經中國證監會核準�；鸷贤羌s定基金當事人之間權利、義務的法律文件�；鹜顿Y人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務�；鹜顿Y人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。 本基金約定每季度進行收益結算，只有在基金份額凈值大于1．00元且基金產生已實現收益的前提下，才會分配紅利。信誠四季紅混合型證券投資基金名稱中的“四季紅”，并不代表基金每季度都必定分紅。 本更新招募說明書所載內容截止日若無特別說明為2007年4月30日，有關財務數據和凈值表現截止日為2007年3月31日（未經審計）。 一、 基金管理人 �。ㄒ唬┗鸸芾砣烁艣r 基金管理人：信誠基金管理有限公司 住所： 上海市浦東陸家嘴東路166號 中國保險大廈8樓 辦公地址：上海市浦東陸家嘴東路166號 中國保險大廈8樓 法定代表人：張翔燕 總經理： 石志成 成立日期： 2005年9月30日 批準設立機關及批準設立文號：中國證券監督管理委員會證監基金字【2005】142號 注冊資本：1億元人民幣 電話：（021） 6864 9788 聯系人： 隋曉煒 股權結構： ■ �。ǘ┲饕藛T情況 1、基金管理人董事、監事基本情況 張翔燕女士，董事長，碩士學位。歷任中信銀行總行營業部副總經理、綜合計劃部總經理，中信銀行北京分行副行長、中信銀行總行營業總部副總經理，中信證券股份有限公司副總經濟師，中信控股有限責任公司風險管理部總經理�，F任中信控股有限責任公司總裁助理。 馬春光先生，董事，研究生。歷任中信公司業務部會計、中信興業信托投資公司財務經理、總會計師等職。2002年10月起擔任中信信托投資有限責任公司副總經理。 王文華女士，董事，金融學碩士。歷任中信實業銀行交易部經理、中信實業銀行資金部總經理、中信實業銀行資金資本市場部總經理助理等職。現任中信銀行資金資本市場部副總經理。 �。粒辏幔� Ｓｒｉｎｉｖａｓａｎ 先生，印度籍，董事，ＭＢＡ。歷任印度ＩＴＣ公司投資總監、印度ＩＴＣ Ｔｈｒｅａｄｎｅｅｄｌｅ基金公司副總經理、印度Ｐｒｕｄｅｎｔｉａｌ ＩＣＩＣＩ 資產管理公司總經理。2000年4月至今擔任英國保誠集團亞洲總部董事總經理。 曹幼非先生，董事，企管碩士。歷任美國大通銀行臺北分行業務部經理、金匯通證券公司協理、新寶綜合證券公司副總經理、高華證券投資股份有限公司副總經理。1996年2月至今擔任保誠證券投資信托股份有限公司總經理。 石志成先生，董事，新加坡籍，ＭＢＡ。歷任花旗銀行全球資產管理公司市場總監、荷蘭銀行（新加坡）公司首席執行官、匯豐銀行資產管理（新加坡）公司總經理等職，2004年6月加入英國保誠集團。現任信誠基金管理有限公司董事、總經理。 陳桂明先生，獨立董事，法學博士，教授，博導�，F任中國政法大學國際教育學院院長、教務處處長等職。 何德旭先生， 獨立董事，經濟學博士。 歷任中國科學研究院財貿所處長、研究員等職。2003年3月至今擔任中國科學研究院財貿所副所長。 夏執東先生， 獨立董事，經濟學碩士。歷任財政部科學研究 副主任、中國建設銀行總行國際部副處長、安永華明會計師事務所副總經理。1998年2月至今擔任北京天華會計師事務所首席合伙人。 林向紅先生，監事會召集人，管理學碩士，注冊會計師。歷任蘇州市吳縣審計局副局長、中新蘇州工業園區開發有限公司財務部副總經理、投資部總經理、中新蘇州工業園區創業投資有限公司總經理�，F任中新蘇州工業園區創業投資有限公司董事長兼總經理。2002年8月起兼任蘇州工業園區科技發展局副局長，2005年9月起兼任蘇州工業園區生物（納米）科技發展有限公司董事長、總經理。 �。剩酰欤椋幔� Ｐｕｌｌ先生，監事，英國國籍，ＭＢＡ。歷任英國Ｆａｎｆａｒｅ Ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃｓ公司財務經理、香港ＰＡＮ ＳＴＡＲ公司總經理、香港ＭＴＥＬ ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ公司亞洲區財務經理、新加坡電信有限公司區域財務主管、新加坡ＴＨＥ ＶＯＩＣＥ公司首席財務官�，F任英國保誠集團亞洲區總部基金管理財務和風控主管。 隋曉煒先生，職工監事，經濟學碩士，注冊會計師。先后任職于中信證券股份有限公司、中信控股有限責任公司。現任信誠基金管理有限公司市場策劃總監。 2、經營管理層人員情況 石志成先生，同上。 張嘉賓先生，副總經理、首席市場官，ＭＢＡ。歷任ＵＢＳ（紐約）市場經理、富國基金管理公司市場總監�，F任信誠基金管理有限公司首席市場官。 岳愛民先生，副總經理、首席投資官，經濟學碩士，ＭＢＡ。歷任美國大聯資產管理（倫敦）公司研究員／基金經理、（新加坡）發展證券（香港）公司副總裁、中國國際金融（香港）公司高級證券分析員等職�，F任信誠基金管理公司首席投資官。 張維義先生，副總經理、首席運營／財務官，經濟學學士。歷任新加坡電信旗下子公司的商務發展部和財務總監、英國保誠集團亞洲區旗下子公司南亞地區運營總監、新加坡保險公司公司發展部主任、客戶與市場營銷主任�，F任信誠基金管理有限公司首席運營／財務官。 3、督察長 我公司原督察長李峰女士因個人原因于2007年3月提出辭職，公司已于2007年4月12日發布了《信誠基金管理有限公司關于督察長離任的公告》。目前，公司已向中國證監會遞交了擬任督察長的任職資格申請材料。一經批復，公司將予以公告。 4、基金經理 岳愛民先生，副總經理、首席投資官，經濟學碩士，ＭＢＡ。歷任美國大聯資產管理（倫敦）公司研究員、（新加坡）發展證券（香港）公司副總裁、中國國際金融（香港）公司高級證券分析員。曾于1999至2000年擔任大聯國際基金經理。 管華雨先生，國際金融碩士，證券投資從業經驗5年。先后任職于申銀萬國證券公司證券投資總部、信誠基金管理有限公司投資部，期間主要從事證券分析、研究和投資策劃等工作。現就職于信誠基金管理有限公司投資部。 本基金歷任基金經理：孫志洪先生，自2006年5月11日至2007年5月20日曾擔任本基金的基金經理。 5、投資決策委員會成員 石志成先生，總經理／首席執行官； 岳愛民先生，副總經理／首席投資官； 毛衛文女士，固定收益投資總監； 呂宜振先生，研究總監； 張鋒先生，研究副總監； 管華雨先生，信誠四季紅混合型證券投資基金基金經理； 伏愛國先生，數量分析師； 董越先生，交易主管。 上述人員之間不存在近親屬關系。 二、 基金托管人 1、基金托管人概況 名稱：中國農業銀行 住所：北京海淀區復興路甲23號 法定代表人：楊明生 成立日期：1979年2月23日 批準設立機關及批準設立文號：國發（1979）056號 注冊資金：361億元人民幣 存續期限：持續經營 辦公地址：北京復興路甲23號 聯系人：李芳菲 電話：010－68424199 傳真：010－68424181 2、主要人員情況 楊明生先生：中國農業銀行黨委書記、行長。碩士研究生、高級經濟師。曾任中國農業銀行遼寧省分行辦公室副主任，農行沈陽市分行副行長、黨組成員，農行工業信貸部主任助理、副主任、主任，農行天津市分行副行長、黨組副書記（ 主持工作）， 農行天津市分行行長、黨組書記，農行副行長、黨委副書記�，F任農行黨委書記、行長。 楊琨先生：中國農業銀行副行長。碩士研究生、高級經濟師。曾任中國農業銀行人事部勞動工資處處長，農行人事教育部副主任，農行市場開發部總經理，農行安徽省分行行長、黨委書記�，F任中國農業銀行副行長。 張軍洲先生：基金托管部總經理。博士，高級經濟師，曾任中國農業銀行信托投資公司總經理助理、副總經理，農行總行法律事務部副總經理、總經理。現任基金托管部總經理。 劉樹軍先生：基金托管部副總經理。工商管理碩士，高級經濟師、高級記者。曾任中國農業銀行長春分行辦公室主任、農行總行辦公室正處級秘書，農行總行信貸部工業信貸處處長�，F任基金托管部副總經理。 余曉晨先生：托管業務部副總經理。經濟學碩士、高級經濟師。曾任香港農銀證券公司總經理、托管業務部市場開發處處長、境外資產托管處處長、委托資產托管處處長，現任托管業務部副總經理。 3、證券投資基金托管業務情況 （1）部門設置及員工：1998年5月，中國農業銀行證券投資基金托管部經中國證監會和中國人民銀行批準成立，2004年9月更名為托管業務部，內設技術保障處、營運中心、委托資產托管處、保險資產托管處、證券投資基金托管處、綜合管理處、風險管理處、境外資產托管處和投資銀行處，擁有先進的安全防范設施和基金清算、核算、交易監督快捷處理系統，現有員工79名。 （2）基金托管業務經營情況 截止2007年3月30日，中國農業銀行托管的封閉式證券投資基金和開放式證券投資基金共51只，基金裕陽、基金裕隆、基金漢盛、基金景陽、基金景博、基金景福、基金天華、基金同德、基金景業、基金鴻陽、基金豐和、基金久嘉、富國天源平衡混合型證券投資基金、長盛成長價值證券投資額證券投資基金、大成價值增長證券投資基金、大成債券投資基金、銀河穩健證券投資基金、銀河收益證券投資基金、長盛中信全債指數增強型債券投資基金、長信利息收益開放式證券投資基金、長盛動態精選證券投資基金、景順長城內需增長開放式證券投資基金、萬家保本增值證券投資基金、大成精選增值混合型證券投資基金、長信銀利精選開放式證券投資基金、富國天瑞強勢地區精選混合型證券投資基金、鵬華貨幣市場證券投資基金、中海分紅增利混合型證券投資基金、國泰貨幣市場證券投資基金、新世紀優選分紅證券投資基金、交銀施羅德精選股票證券投資基金、泰達荷銀貨幣市場基金、交銀施羅德貨幣市場證券投資基金、景順長城資源壟斷股票型證券投資基金（ＬＯＦ）、信誠四季紅混合型證券投資基金、富蘭克林國海彈性市值股票型證券投資基金、大成滬深300指數證券投資基金、富國天時貨幣市場基金、益民貨幣市場基金、華夏平穩增長混合型證券投資基金、長城安心回報混合型證券投資基金、中郵核心精選股票型證券投資基金、景順長城內需增長二號股票型證券投資基金、交銀施羅德成長股票證券投資基金、長盛中證100指數證券投資基金、泰達荷銀首選企業股票型證券投資基金、東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金、鵬華動力增長混合型證券投資基金、寶盈策略增長股票型證券投資基金、大成積極成長股票型證券投資基金，托管基金份額達1372．84億份。 三、相關服務機構 （一）基金份額發售機構 1、直銷機構： 信誠基金管理有限公司 注冊地址：上海市浦東陸家嘴東路166號 中國保險大廈8樓 辦公地址：上海市浦東陸家嘴東路166號 中國保險大廈8樓 法定代表人：張翔燕 聯系人：詹志令 聯系電話：021－ 68649788 客服電話：021－ 51085168 2、代銷機構： �。�1）中國農業銀行 注冊地址：北京海淀區復興路甲23號 辦公地址：北京海淀區復興路甲23號 法定代表人：楊明生 聯系人：蔣浩 客服電話：95599 �。�2）中信銀行 注冊地址：北京市東城區朝陽門北大街富華大廈Ｃ座 辦公地址：北京市東城區朝陽門北大街富華大廈Ｃ座 法定代表人：陳小憲 聯系人：秦莉 聯系電話：（010）65546655－108 客服電話：（010）65546655－108 �。�3）招商證券股份有限公司 注冊地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈Ａ座38－45層 辦公地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈Ａ座38－45層 法定代表人：宮少林 聯系人：黃健 聯系電話：0755－－82943666 客服電話：4008888111、0755－26951111 （4）中信證券股份有限公司 注冊地址：深圳市湖貝路1030號海龍王大廈 辦公地址：北京朝陽區新源南路6號京城大廈三層 法定代表人：王東明 聯系人：陳忠 聯系電話：010－84588888 �。�5）中國銀河證券股份有限公司 注冊地址：北京市西城區金融大街35號國際企業大廈Ｃ座 辦公地址：北京市西城區金融大街35號國際企業大廈Ｃ座 法定代表人：肖時慶 聯系人：郭金華 聯系電話：（010）66568587 �。�6）申銀萬國證券股份有限公司 注冊地址：上海市常熟路171號 辦公地址：上海市常熟路171號 法定代表人：丁國榮 聯系人：胡潔靜 聯系電話：021－54033888 客服電話：021－962505 （7）中信建投證券有限責任公司 注冊地址：北京市朝陽區安立路66號4號樓 辦公地址：北京市朝陽門內大街188號 法定代表人：張佑君 聯系人：權唐 聯系電話：010－65186758 開放式基金咨詢電話：4008888108 �。�8）中信萬通證券有限責任公司 注冊地址：青島市嶗山區香港東路316號 辦公地址：青島市東海西路28號 法定代表人：史潔民 聯系人：丁韶燕 聯系電話：0532－85022026 客服電話：0532－96577 �。�9）中信金通證券有限責任公司 注冊地址：杭州市中河南路11號萬凱庭院商務樓Ａ座 辦公地址：杭州市中河南路11號萬凱庭院商務樓Ａ座 法定代表人：劉軍 電話：0571—85783750 聯系人：龔曉軍 客服電話：0571－96598 �。�10）國泰君安證券股份有限公司 注冊地址：上海市浦東新區商城路618號 辦公地址：上海市延平路135號 法定代表人：祝幼一 聯系人：芮敏祺 聯系電話：021－62580818－213 客服電話：4008888666 �。�11）國信證券有限責任公司 注冊地址：深圳市羅湖區紅嶺中路1012號國信證券大廈 辦公地址：深圳市羅湖區紅嶺中路1012號國信證券大廈 法人代表人：何如 聯系電話：0755－82130833 基金業務聯系人：林建閩 聯系電話：0755－82130833 傳真：0755－82133302 全國統一客戶服務電話：800－810－8868 �。�12）湘財證券有限責任公司 注冊地址：長沙市黃興中路63號中山國際大廈12樓 法定代表人：陳學榮 電話：021－68634518 傳真：021－68865938 聯系人：鐘康英 021－68634518－8503 開放式基金客服電話：021－68865020 （13）中國建設銀行股份有限公司 注冊地址：北京市西城區金融大街25號 辦公地址：北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓 法人代表人：郭樹清 客服電話：95533 傳真：010－66275654 聯系人：王琳 公司網站：ｗｗｗ．ｃｃｂ．ｃｏｍ �。�14）興業銀行股份有限公司 住所：福州市湖東路154號 法定代表人：高建平 聯系人：蘇健 電話： 021－52629999 客戶服務熱線：95561 公司網址：ｗｗｗ．ｃｉｂ．ｃｏｍ．ｃｎ 基金管理人可根據有關法律法規的要求選擇其他機構代理銷售基金，并及時公告。 �。ǘ┳缘怯洐C構：信誠基金管理有限公司（同上） �。ㄈ┏鼍叻梢庖姇穆蓭熓聞账徒涋k律師 名稱：上海市通力律師事務所 住所：上海市浦東南路528號，上海證券大廈南塔21樓 負責人：韓炯 聯系電話：021－6881 8100 傳真：021－6881 6880 聯系人：戴志文 經辦律師：戴志文、王利民 �。ㄋ模⿲徲嫽鹭敭a的會計師事務所和經辦注冊會計師 名稱： 畢馬威華振會計師事務所 住所： 北京市東長安街1號東方廣場東二辦公樓八層 法定代表人：何潮輝 電話：8621－ 5359 4666 傳真：8621－ 6288 1889 聯系人： 王國蓓 經辦注冊會計師：王國蓓、陳思杰 四、基金的名稱 信誠四季紅混合型證券投資基金 五、基金的類型 契約型開放式 六、基金的投資目標 在有效配置資產的基礎上，精選投資標的，追求在穩定分紅的基礎上，實現基金資產的長期穩定增長。 七、基金的投資方向 本基金投資于國內依法公開發行上市的股票、債券，及其他中國證監會批準的投資工具。其中股票部分重點投資治理結構完善、基本面和成長性好的公司股票，并優先選擇持續分紅、股息收益率較高的公司股票。債券部分包括國債、金融債、央行票據以及高信用等級的企業債和可轉債等債券。 資產配置比例為： 現金或者到期日在一年內的政府債券：不低于5％； 債券：0％—65％（不包括到期日在一年以內的政府債券）； 股票：30％—95％。 當法律法規的相關規定變更時，基金管理人在履行相關程序后可對上述資產配置比例進行適當調整。 八、基金的投資策略 �。�1）資產配置 本基金在充分借鑒英國保誠集團的資產配置理念和方法的基礎上，建立了適合國內市場的資產配置體系。本基金的資產配置主要分為戰略性資產配置（ＳＡＡ）和戰術性資產配置（ＴＡＡ）。 戰略性資產配置（ＳＡＡ） 即決定投資組合中股票、債券和現金各自的長期均衡比重，按照本基金的風險偏好以及對資本市場各大類資產在長期均衡狀態下的期望回報率假定而作出。而其中主要的決定因素是本公司客戶市場調查所反映的客戶風險偏好及潛在需求和本公司對產品和產品線的安排，結果已經體現在本產品的設計上，即資產配置基準比例（資產配置范圍中線）的選取。本基金因此在戰略性資產配置上（ＳＡＡ）是一個偏股混合型基金。本基金的戰略性資產配置因此被基金的市場定位和風險特征所決定，并不因市場的中短期變化而改變，戰略性資產配置（ＳＡＡ）因此也不反映在本基金的投資過程中。本基金同時允許較靈活的戰術性資產配置（ＴＡＡ），以應對我國資本市場，特別是股票市場較強波動性的現狀，充分發揮本公司投資管理中的資產配置能力，以降低基金的投資風險，提高基金投資回報率。 戰術性資產配置（ＴＡＡ） 資產價格可能會因為各種原因偏離長期均衡價值，戰術性資產配置（ＴＡＡ）是依據特定市場情況，對在一定時段持有某類資產的預期回報作出預測，并圍繞基金資產的戰略性資產配置基準，進行相應的短中期資產配置的過程。戰術性資產配置是本基金資產配置的核心。 本基金采用保誠集團在全球投資所采用的戰術性資產配置體系（ＴＡＡ Ｐａｃｋ），結合國內資本市場的特點，建立了適應國內市場的戰術性資產配置的ＴＡＡ體系。該體系根據各大類資產相對無風險資產的風險溢價水平以及該溢價水平對均衡或長期水平的偏離程度配置大類資產，簡要說明如下圖。 ■ 圖：戰術性資產配置過程 （2）股票投資策略 本基金的股票配置采用自上而下與自下而上相結合，并落實到自下而上的個股研究為主的投資策略。一方面通過宏觀經濟分析和行業分析，確定股票研究的行業重點和方向；另一方面通過深入研究個股的基本面和估值水平，最終確定投資標的，決定個股倉位，控制行業權重風險，完成股票組合配置。 行業分析方法 首先進行自上而下的宏觀經濟分析。主要是從經濟發展的不同階段出發，研究不同的經濟周期發展階段對不同行業和個股的影響，從而選取能夠從特定經濟周期中受益的行業和個股進行重點研究。在經濟周期的上升、平穩、下降等各個周期中，各個行業和企業表現出來的盈利能力、生產規模甚至定價能力有很大差別，特別是周期性相對較強的行業和企業所受影響更大。 信誠基金建立了由宏觀經濟影響、政策影響、行業基本面因素或行業成長性分析、市場競爭狀況分析、市場估值分析等構成的行業研究分析體系。 由于行業的差異性，在針對不同行業進行考察分析時，上述五個方面所涉及的具體內容和指標可能存在較大的差異。因此，行業研究員需在該統一的分析框架下，根據各行業的特點進行分行業考察要點和評價指標的細化，以此作為行業分析的依據。 研究員持續跟蹤行業中的相關數據，并定期提交行業報告，當行業基本面發生重大變化時，研究員需要提交行業動態跟蹤報告，指出行業的投資機會和風險。投資部門定期召開會議，回顧各個行業的基本面變化，總結行業研究成果，行業研究員也會對上下游以及相關行業進行了解，從而進一步加深對自己所負責行業的認識，總結行業投資機會。 個股研究 個股研究分為個股基本面研究和個股評級。 （1）個股基本面研究 本基金堅持通過深入的基本面研究挖掘股票的投資價值以及回避個股投資風險，所以基本面研究是投資研究的基礎。 本基金個股基本面研究的過程是在充分把握行業狀況的基礎上，深入分析公司的生產、經營、財務、管理等各方面，充分把握公司的投資價值和主要風險，從而做出投資判斷和決定。 首先，研究員根據法律法規、基金合同規定的投資禁止行為以及股票是否存在明顯的投資風險剔除問題股票后，根據行業分析、上市公司公開披露信息、數量模型以及外部研究報告，確定股票研究初選庫。 隨后，研究員根據自主的研究、投資或宏觀策略人員建議、各種會議討論的信息、券商研究、數量模型篩選的結果確定重點研究范圍，進行進一步研究，并將研究成果提交投資研究聯席會議，討論決定是否進入股票投資備選庫。本基金通過投資研究聯席會議和股票投資備選庫把握公司的基本面，基金所投資的股票都必須在股票投資備選庫中。 （2）個股評級 個股評級的基礎是股票的估值水平。研究員根據估值情況，定期或不定期對股票投資備選庫中的股票進行買入、持有或者賣出的評級。 信誠基金根據外方股東的國際投資經驗并結合國內市場地情況，針對制造業的個股和金融業的個股分別建立了統一的財務模型，并結合到天相研究系統中。研究部定期調整統一的估值參數（ 無風險利率、終極成長率、股權風險溢價、ＧＤＰ增長率、ＣＰＩ）。研究員根據估值和風險分析結果作出投資評級。在估值過程中，本基金強調ＰＥ、ＰＢ等相對估值方法與ＤＣＦ等絕對估值方法的結合運用，以期給出合理的投資評級。 研究員需要動態跟蹤個股基本面變化，及時調整股票估值和投資評級。 公司治理風險評估 上市公司治理風險是基本面研究的一部分，但是本基金特別強調公司的治理結構、內部管理激勵機制，以及與流通股股東的關系。治理水平不同的公司得益于宏觀經濟和產業增長的能力和程度差異極大，維持核心競爭力和盈利能力的可能和期限也不相同；對股東權益重視程度不同的公司使股東分享公司成長的差異也極大。為此本基金在借鑒外方股東英國保誠集團投資經驗的基礎上，結合國內市場情況自主研究建立了上市公司治理評估模型。該模型對即將進入股票庫的股票進行公司治理評估，淘汰有嚴重治理問題的公司或限制有局部治理問題公司的持股倉位。 信誠基金開發的公司治理評價模型采用對一系列問題作肯定或否定回答的0－1法則，每個問題的選擇遵循信息可得、易判斷、不模糊的原則，重點考察指標包括公司治理的自律性、信息透明度、董事會決策的獨立性、董事會股東會按程序規范運作的情況、董事會、管理層的勤勉盡責情況、所有股東被公平對待的情況，等等。 估值判斷 根據基本面研究和估值水平進行投資是本基金投資理念的重要組成部分。在基本面研究的基礎上，只有正確分析和把握研究對象的估值水平，才能做出正確的投資決定，真正實現鎖定投資收益的產品設計理念和投資目標。因此，本基金結合外方股東豐富的海外投資經驗和國內市場的實際情況，針對不同行業建立了完整的公司預測和估值模型，并將模型集成到系統中，形成了公司的預測和估值平臺。個股的估值水平是本基金投資決策的重要依據。 個股配置 本基金根據前述的基本面分析和估值判斷，按照投資標的的預期風險回報水平，來確定個股持倉權重的配置。其大體原則是： 6－12個月可能預期正回報較大，風險較小，可占基金股票投資組合較重倉位； 6－12個月可能預期正回報明顯，風險較小者，可占基金股票投資組合次重倉位； 6－12個月可能預期正回報中等，有一定風險者，可占基金股票投資組合較輕倉位； 6－12個月可能預期正回報小于可能風險，或風險發生概率明顯高于正回報概率時，基金不得持有； 在股票價格發生變化使個股風險回報配比發生變化時，基金個股倉位的調整按上述原則動態進行。 行業配置 一般而言，本基金股票投資組合的行業分布特征，是行業分析及自下而上的個股選擇的自然結果。本基金的個股甄選過程，包含行業投資價值的研究評估和選擇過程。因此，本基金不在個股選擇及倉位控制過程之外，設獨立的行業倉位決定機制。 但是，本基金行業倉位與本基金業績基準行業權重的偏差，是基金股票投資組合總風險的重要部分。為了防止過高的行業集中度和行業配置總風險，本基金以指數為基準，設定了投資組合行業權重與基準指數行業權重的最大離差限制。 （3）債券投資策略 本產品債券組合投資于國內依法公開發行的各類債券，包括在銀行間債券市場和交易所債券市場上市交易的各種國債、金融債、企業債和可轉債。 本產品采用自上而下的投資方法，通過整體債券配置、類屬配置和個券選擇三個層次進行積極投資、控制風險、增加投資收益，提高整體組合的收益率水平，追求債券資產的長期穩定增值。 在宏觀層面上，本產品將考察影響債券市場的各種經濟金融指標，評價宏觀經濟金融環境的變化，預測利率變化的大趨勢和短期變動，以久期管理控制好債券組合的利率風險。在中觀層面上，通過分析債券市場中各個細分市場的風險收益狀況，進行相應的類屬配置。微觀方面，在確定了債券類屬配置對象后，通過對個券收益率水平、流動性和信用風險的深入分析，決定投資組合中的具體投資對象及投資金額。 目前市場上的企業債發債主體均是信用等級較高的企業，且企業債的發債安排均有銀行擔保，企業債在此基礎上提供比國債高的收益率�；诖耍井a品會在可能的條件下積極進行企業債的投資。 為避免可能的信用風險或因信用程度的變化而引致的企業債價格風險，在本產品的企業債投資中，不會因為有銀行擔保而忽略對企業經營財務狀況差別的獨立分析。本產品將采用類似精選個股時使用的公司分析方法，對公司的治理結構、發展前景、經營管理、財務狀況及償債能力等作出綜合評價，從而判斷企業債的信用風險，特別注重評價在不同宏觀經濟和信用環境下企業債與國債間信用風險溢價的水平和變化，主動而策略性管理企業債的風險與收益。 本產品還將特別關注發展中的可轉換債市場，主動進行可轉債的投資。轉債投資同樣采用公司分析法和價值分析。 本產品在風險管理上會將企業可轉債視為等同于股票，特別注意因投資企業可轉債而可能引起的投資組合風險配比的變化，管理好投資組合的資產配置和總風險。 九、基金的業績比較基準 62．5％×新華富時全Ａ指數收益率＋32．5％×中信國債指數收益率＋5％×金融同業存款利率 十、基金的風險收益特征 作為一只混合型基金，本基金的資產配置中線（股票62．5％，債券32．5％）確立了本基金在平衡型基金中的中等風險定位，因此本基金在證券投資基金中屬于中等風險。同時，通過嚴謹的研究和穩健的操作，本基金力爭在嚴格控制風險的前提下謀求基金資產的中長期穩定增值。 十一、基金的投資組合報告（未經審計） （一）報告期末基金資產組合： ■ （二）報告期末按行業分類的股票投資組合： ■ �。ㄈ﹫蟾嫫谀┌词兄嫡蓟鹳Y產凈值比例大小排序的前十名股票明細： ■ �。ㄋ模﹫蟾嫫谀┌慈N分類的債券投資組合： ■ （五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細： ■ �。┩顿Y組合報告附注： 1、本基金本期投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。 2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選庫之外的股票。 3、期末其他資產構成： ■ 4、期末本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細： ■ 5、本基金在本報告期末未持有權證。 十二、基金的業績 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本招募說明書�；饦I績數據截至2007年3月31日。 �。ㄒ唬� 基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表 ■ �。ǘ┗鹄塾媰糁翟鲩L率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖 ■ 注：自基金合同生效日至2007年3月31日，本基金運作時間未滿一年。 十三、費用的概覽 �。ㄒ唬┡c基金運作有關的費用 1、費用種類 �。�1）基金管理人的管理費； �。�2）基金托管人的托管費； �。�3）基金的銷售服務費（依據基金合同及中國證監會屆時有效的相關規定收�。�； （4）基金的證券交易費用； �。�5）基金合同生效以后的信息披露費用； （6）基金份額持有人大會費用； （7）基金合同生效以后與基金相關的會計師費和律師費； �。�8）按照國家有關規定可以列入的其他費用。 上述基金費用由基金管理人在法律規定的范圍內按照公允的市場價格確定，法律法規另有規定時從其規定。 2、費率水平、計提標準和支付方式 （1）基金管理人的基金管理費 在通常情況下，基金管理費按前一日基金資產凈值的1．5％年費率計提。計算方法如下： Ｈ＝Ｅ×1．5％÷當年天數 �。� 為每日應計提的基金管理費 Ｅ 為前一日基金資產凈值 基金管理費每日計提，按月支付。由基金管理人向基金托管人發送基金管理費劃付指令，基金托管人復核后于次月首日起2個工作日內從基金財產中一次性支付給基金管理人。若遇法定節假日、公休假等支付日期順延。 （2）基金托管人的基金托管費 在通常情況下，基金托管費按前一日基金資產凈值的0．25％年費率計提。計算方法如下： 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
【發表評論】
|
||||||||
