郭茹

　　日前，一場由中國對沖基金中心在上海策劃舉辦的另類投資會議上，來自美國、荷蘭等國家的對沖基金向中國的觀眾喊出了“無論是熊市或牛市都能賺到錢”的口號。

　　經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，而是成為一種承擔高風險、追求高收益的投資模式。包含著復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用。

　　“對沖基金力求在市場正反兩個方向上都能賺錢�！眮碜匀鹗康腜lenum集團分析師黃維維介紹說，對沖基金的目標往往被稱為“絕對回報策略”，指的是在任何市場條件下都取得絕對積極的收益，而不僅僅是超過一個特定的市場指數，如恒生指數、上證綜合指數等。

　　FGG集團合伙人安德魯·史密斯表示，各個對沖基金之間的投資目標和投資策略并不相同，但其共同點在于，對沖基金都通過更大的分散投資組合，尋求與市場的低相關性，這也是其與傳統投資不同的地方。

　　例如，與共同基金慣常的

股票和債券組合相比，對沖基金通常會利用更為復雜和靈活的投資策略。這些投資策略包括，按照新的趨勢在貨幣、商品市場和

證券市場中形成買賣信號；利用股票、債券、期權和期貨的相對價格差異來獲得收益；利用企業實際情況與預期目標的差異獲取收益；結合長/短倉和空倉的投資，在牛市和熊市中尋找機會等。

　　數據顯示，截至今年3月份，全球對沖基金10年來的平均年回報率達到了10.27%，超過了股票市場6.35%和政府債券市場5.16%的年平均回報率。

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