A股市場長期累積的系統風險近期集中釋放。有多只股票連續跌停，也有多只基金重倉的績優藍籌股被錯殺，跌幅巨大。不過，基金分散投資的優勢在大跌中得以充分顯現，博時、泰達荷銀、富國、景順長城、嘉實、興業、南方、匯豐晉信、國投瑞銀、華寶興業、銀華11家基金公司表現突出，這些公司旗下的基金整體凈值跌幅相對較小。

　　基金凈值跌幅不一

　　從5月30日到6月4日的四個交易日，上證指數跌幅達15.33%。市場全線下跌殃及基金凈值，天相投資統計顯示，四個交易日里，今年一季度之前成立的200只偏股型基金凈值全部負增長，凈值下跌超過10%的基金多達117只，其中有19只基金跌幅超過15%，兩只基金跌幅甚至超過18%，跌幅最大的一只基金下跌18.55%。

　　由于

股票倉位較低，二季度成立的16只基金跌幅相對較小，國泰金鼎、南方精選、鵬華治理、博時成長、富國天博和華夏藍籌等“封轉開”基金凈值跌幅均在10%以內，4月9日成立的匯豐晉信動態策略基金成為已公布凈值的基金中唯一一只實現正增長的基金，凈值增長0.49%。

　　行業配置決定抗跌性

　　雖然所有老基金凈值均告下跌，然而，令人欣喜的是，還是有不少基金跌幅較小，其中有83只基金的凈值跌幅小于10%，而上述11家基金公司旗下基金表現出明顯的集體抗跌性，他們包攬了上面83只基金中的46只。

　　博時基金集體表現優異。一季度報告顯示，博時公司旗下偏股型基金重點配置了金融保險、機械、金屬非金屬、房地產、電力煤炭、房地產等行業，而這些行業跌幅均相對較小，從而該公司旗下基金集體跌幅很小。同博時基金具有類似行業配置的還有富國、南方、銀華、華寶興業、國投瑞銀等公司，這些公司旗下基金凈值跌幅絕大多數在10%以內。

　　景順

長城旗下基金則集體超配了金融保險業股票，天相投資統計表明，一季度末，金融保險行業占該公司基金凈值比例高達32.91%，該公司基金前十大重倉股大多被銀行股占據。此外，該公司還超配了金屬非金屬行業，這一行業股票占基金凈值達到17.86%。由于這兩大行業跌幅較小，景順多只基金跌幅小于10%。

　　嘉實、泰達荷銀、興業、匯豐晉信等基金公司的行業配置則相對分散，金融保險業占這些公司基金凈值的不到15%，行業集中度相對較低。這些公司旗下基金也跌幅較小。　　朱景鋒

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