5月30日，印花稅上調(diào)后，股市連續(xù)四個(gè)交易日暴跌，滬市指數(shù)從4300點(diǎn)急速下跌近千點(diǎn)，市場存在泡沫的言論再次出現(xiàn)在人們的視聽中。對此，基金經(jīng)理如何看待？同時(shí)，許多投資者賴以信任的基金也由于大盤的持續(xù)走跌從凈申購變成凈贖回。基金又該如何應(yīng)對呢？時(shí)報(bào)記者就此采訪了寶盈鴻利基金經(jīng)理劉豐元先生。

　　信息時(shí)報(bào) ：如何看待現(xiàn)在的泡沫論？

　　劉豐元：很多人提泡沫，我更加贊同一個(gè)透支的概念，牛市里面是透支未來，現(xiàn)在看股價(jià)覺得貴，但是到08年底，看當(dāng)時(shí)的業(yè)績，也許就不貴了。經(jīng)驗(yàn)證明，沒有一個(gè)國家的牛市會(huì)在兩年內(nèi)結(jié)束，雖然市場樂觀，牛市透支未來，中國未來還是有很多值得投資的。例如中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，這是任何一個(gè)國家都無法與中國相比的，現(xiàn)在處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展黃金時(shí)期，高增長，低通漲。假如國家社保政策跟上，帶動(dòng)內(nèi)需，中國增長還是樂觀。很多人說中國經(jīng)濟(jì)主要依賴出口和投資，這兩塊可能是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的隱患，我不這么看。

　　信息時(shí)報(bào)：接下來基金的投資會(huì)面臨哪些不確定因素？

　　劉豐元：一個(gè)最大的不確定性是散戶的贖回。現(xiàn)在很多人認(rèn)為管理層覺得

　　信息時(shí)報(bào)：那么現(xiàn)在基金的贖回情況劇烈嗎？

　　劉豐元：比較溫和，但是并不激烈，市場預(yù)期還是比較樂觀。因?yàn)榕Ｊ兄校�除了估值，除了理性，還是有規(guī)律的。牛市里面調(diào)整幅度不會(huì)太深，比如說印度股市的調(diào)整，只有一次超過20%，大部分時(shí)間在15%，今年有一天暴跌超過20%，但是很快就結(jié)束了。

　　我們目前看好的行業(yè)包括金融、地產(chǎn)和鋼鐵，另外自下而上選擇的消費(fèi)品行業(yè)也值得特別關(guān)注，這四類行業(yè)的估值還相對合理，現(xiàn)在并沒有到找不到可投資的股票的時(shí)候。

　　人物簡介：

　　劉豐元，男，37歲，北京大學(xué)光華管理學(xué)院理學(xué)碩士，CFA，具有9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾就職于國泰君安證券有限公司、中融基金管理有限公司、中國人壽

　　2005年7月加入寶盈基金管理有限公司，先后從事債券組合管理、行業(yè)配置和行業(yè)研究等工作。