□本報記者 易非 深圳報道

　　收拾起行囊，景順長城基金公司總經理梁華棟又要開始全國奔波了，這一次他要在廣東、云南、江蘇等15個地區的大型巡回路演上為投資人“布道”，宣講估值泡沫下的“求生術”。

　　長期價值投資是其“求生術”的首要觀點，“這一次政府提高印花稅，就告誡普通投資者要做長期投資，不要過于頻繁交易，損害了收益�！绷喝A棟算了這樣一筆帳，一個頻繁交易的投資者，其券商手續費如果一進一出千分之七，再加上如今雙邊合計千分之六的印花稅，那么大概70來次的交易就會把本金吃光。另外，他也告誡投資者不要放大資產去投資，因為牛市中的泡沫破裂也很可怕。

　　不要拿A股與H股比

　　“A股還有很長一段路要走�！泵鎸�近期市場的震蕩，在海外基金業見過大風大浪的梁華棟并不為之所動，他認為中國經濟的長期增長趨勢并沒有改變，牛市的長期上漲趨勢沒有改變。

　　他強調說，目前對于A股的認識還有一些似是而非的觀點，影響了A股的估值。比如很多投資者總是用H股的估值來衡量A股，迷信那是國際定價的市場，估值會更加中肯，而對比H股的估值，認為A股出現了較大的估值泡沫。這種觀點其實是有失偏頗的，兩者市場本身條件不一樣，A股市場靠內在經濟成長，有龐大的外匯儲備與民間儲蓄，而香港不具備這些條件，另外香港市場有很多投資工具，內地的投資渠道則比較狹窄，錢多供給少的局面，決定了A股應該享受更高的估值，“比如內地的房地產能與香港房地產比嗎，香港地少人多，而且經濟發達，有它自身的特定條件�！�

　　梁華棟同時強調說，中國目前還是一個新興市場，估值高是正�，F象，不必過于擔心。在中國這樣一個新興市場中，好的上市公司的盈利會呈現出爆發性增長的趨勢，這樣市盈率必然會降到合理水平。所以，挑選

股票的關鍵是看上市公司的質地以及上市公司的經營班子能不能保證公司業績持續增長。

　　看準趨勢做確定投資

　　正是相信A股市場如同正在升空的

火箭，梁華棟強調在這種趨勢下最好的投資方式就是找準真正的藍籌品種長期持有，分享中國經濟的成長。

　　“不要道聽途說一些消息就去投機，很容易成為莊家魚肉的對象�！庇�32年投資經歷的梁華棟這樣告誡投資者。

　　面對前期過熱的市場，他表示了強烈的擔心，認為牛市中的泡沫也很可怕，即使在A股如此之大的牛市中，投資者操之不慎，也會滿盤皆輸�！翱疹^的力量永遠比多頭強大。”梁華棟說，“100元到1000元需要上漲900%，但是從1000元到100元，只需要下跌90%，空方的威力遠大于多方，這也是股市泡沫破裂的可怕所在�！彼�在這一點上表示的擔心最近也得到了證實。近期市場大幅調整，不少題材股、消息股連續四個跌停，將很多投資者的收益一洗而空。他針對市場上很多人把房子抵押、找他人借錢來投資股票的現象說，這是最不可取的一種做法，當年他親眼見過很多臺灣地區及海外炒股票的高手，有的身家甚至達到數十億，但在進行放大操作之后，結局非常凄慘。

　　對于印花稅的提高，梁認為這有利于市場對價值投資的認同，他表示，在景順

長城基金四年來的投資操作中，堅定持有優質藍籌股，很少去做波段操作、倉位控制正是景順長城基金的生存之術。

　　具體到基金投資，梁華棟建議說，投資基金不要進出頻繁，讓申購贖回費用折損投資收益，不要害怕基金凈值高，凈值與投資收益并無關系。另外，投資要堅信股市震蕩向上趨勢不變，作為個人投資者應當看準趨勢堅持長期持有基金，必然會最大程度分享到中國經濟的成長。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。