大盤的動蕩沒有嚴重影響基金的發行和銷售，基金公司為了擴大基金資產規模，除了向證監會申請發行新基金的資格外，還紛紛祭出老基金拆分的“殺手锏”。

　　基金拆分是基金公司為了吸引新基民購買老基金而采取的一種促銷方式。與分紅不同，拆分無需賣出基金原來持有的股票，而只是把原有基金的份額拆分成多份，從而使基金凈值達到1元錢，以此為賣點吸引新基民購買。例如：基民老張，持有某基金公司的精選成長基金10000份，其基金凈值已經達到2.3元，他的基金資產總值為23000元。經過拆分后，老張的基金份數變成了23000份，基金凈值為1元錢，基金資產總值還是23000元。

　　反方觀點：牛奶兌水論

　　反對基金拆分的專家認為：基金拆分玩的是一種數字游戲，對基金本身的投資價值不會造成任何提升作用。相反，基金拆分后，以1元面值買入的新基民的大規模資金，會對原有的優質基金資產形成稀釋，降低其今后的投資收益。就像是一杯純牛奶，突然倒入一桶白水，可想而知，牛奶已經不是原來的牛奶了。

　　從這種觀點出發：老基民的利益受到侵害，一桶兌了牛奶的水，怎么會比一杯純牛奶好？基金凈值增長率肯定要下降了。一些懂行的老基民會紛紛贖回，造成基金經理的被動減倉，賣出他們長期看好的優質的

　　正方觀點：快樂投資論

　　支持基金拆分的專家認為：基金拆分迎合了投資者低買高賣的投資心理，對于老基民來說，拆分后，降低了基金的風險，對于新基民來說，1元錢買的基金要比2.3元買的基金踏實許多。一般來說，每個投資者在心底深處都有一個投資的比較基準，在1.3元之內凈值的基金，他總會同1元的買入價相比，計算自己掙了多少。對于投資了較長一段時間，凈值在1.3元以上的基金，投資者不再同1元錢的買入價比，而是同近期的高點來比，如果1.8元的基金調整到1.6元，他不會認為自己掙了0.6元，而是認為自己賠了0.2元。

　　快樂投資論認為，基金拆分后，降低了投資者的投資比較基準，使投資者始終處于計算“掙了多少錢”的喜悅之中，而不是處于整天擔心基金凈值會下跌的恐懼之中。人生本來苦短，為什么不做一個快樂的投資者呢？

　　筆者認為，不論是“牛奶兌水論”，還是“快樂投資論”，只不過是持有該觀點的人所處的位置不同罷了。做基金投資經理的肯定要支持前者，他們的目標是把基金的凈值做高，這也是評價基金經理投資能力重要指標。做基金銷售經理的肯定要支持后者，他們的目標是把基金的規模做大，沒有日益擴大的基金規模，基金公司靠什么吃飯？

　　至于作為投資者，選擇啥樣的基金全在于您自己的風險偏好，如果您有承擔高風險的心理準備，盡管可以持有高凈值的基金，死了都不賣，榨干牛市的最后一滴血；如果您沒有承擔高風險的膽量，最好連拆分的基金也別碰，沒見著2005年那會兒新基金也跌到了7角多錢嗎？都4200多點了，刀頭舔血的錢不賺也罷。

　　別聽那些所謂的專家瞎嚷嚷，基金沒有最好的，只有最適合您的。

　　(屈哥)

　　屈哥小檔案：工商管理碩士，沈陽市工商銀行個人金融業務營銷主管，十幾年銀行從業經歷，歷經儲蓄、會計、信貸多個領域。2004年開始管理基金業務和個人