6月6日，中信證券旗下的中信證券3號集合資產管理計劃結束封閉期，進入開放運作。據了解，該產品成立于4月6日，至6月1日，該產品的累計凈值達到1.1371元。在前期權重股整體漲幅有限的市場環境下，該產品在封閉建倉期內就已為投資者創造了13%的凈值增長。

　　然而，隨著近期一系列緊縮調控措施的出臺，市場分歧進一步加大。中信證券3號在進入開放運作后將面臨怎樣的市場環境？又將如何保持良好的業績？記者就此采訪了中信證券資管部投資總監、中信證券3號投資主辦人王錦海先生。

　　又好又快的經濟周期

　　市場進入4000點高位后，面對巨大的獲利盤壓力，市場開始出現分歧，結構性泡沫逐漸受到各方的重視。對此，王錦海先生認為，未來一段時期，

中國經濟發展將以又好又快的態勢持續發展，前景非常樂觀。王錦海先生表示，中國的經濟發展進入了新的、更高層次的發展時期。2007下半年，會有很多代表國民經濟的企業上市，也會有很多企業通過各種形式脫胎換骨，市場上存在眾多投資機遇。

　　而近期出臺的一系列緊縮措施，無疑表明了管理層打擊違規和投機行為的政策導向。王錦海先生認為，5月18日央行的三率齊調，5月29日的加印花稅，并不是直接針對股市和指數來。央行的政策更多側重在管理貨幣政策、

匯率政策，調整宏觀經濟運行。而印花稅調整，包括對廣發證券借殼事件的處理，本質上體現了政府的導向是不鼓勵“頻繁交易，過度投機”，嚴厲打擊“內幕交易”，引導投資者價值投資、長期投資，從而保持股票市場長期穩定健康增長。近一段時間，藍籌股走勢表現良好，可以看作市場已經開始向期望的長期穩定健康的方向發展。

　　看好生產要素和消費服務類股票

　　中信證券3號成立并開始運作的時候，上證指數已經近3400點。據王錦海先生介紹，在當時的市場環境下，最突出問題是積極介入還是等待機會。最終，中信證券3號投資管理團隊認為，在一個牛市中，空倉壓力更加突出，因此選擇了積極建倉，從而把握了4月到5月間市場單邊上漲的機遇。

　　王錦海先生表示，目前中信證券3號看好中央企業資產注入概念，例如中色股份這類的股票以及一線、二線的藍籌股票。這些股票具有長期價值的同時，也具備短期上升的動力。同時對高折價的封閉基金繼續看好。而在長期牛市中，王錦海先生認為，生產要素類股票和消費、服務類股票將更有作為。

　　王錦海先生表示，在進入開放期后，將會繼續發揚中信證券在風險控制、研究、投資管理、客戶服務等各個方面的綜合優勢，為中信證券3號的長期持有人取得滿意回報。

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