雖然市場調整，但并不意味牛市的結束。中�；�金在最新發(fā)表的投資策略報告中表示，無論是估值水平，還是市值規(guī)模和開戶人數(shù)，中國A股的牛市才處于起步階段，未來有很長的路要走。中�；�金認為，本次市場的調整將是投資者買入優(yōu)質公司千載難逢的機會。該公司重點看好以建筑建材板塊為主的優(yōu)質上市公司的投資機會。

　　中長期漲勢未改

　　中海基金表示，印花稅的上調只是一個導火線，對內(nèi)幕交易和信息披露的嚴格管理是市場真正下跌的推動力。從今年以來的行情分析，大量缺乏基本面支撐的低價股和重組股漲幅居前，市場整體的投機氣氛在5月份達到高潮。

　　低價股和重組股表現(xiàn)好一方面與市場投資者結構的變化有關，相對于機構投資者，個人投資者更偏好低價股；另一方面不斷有重組股烏鴉變鳳凰，帶來了巨大的盈利示范效應，而重組過程中的內(nèi)幕交易和信息不對稱起到了推波助瀾的作用。當管理層推行更嚴格的監(jiān)管制度時，短期市場出現(xiàn)了劇烈的結構性調整。

　　但是，目前A股的牛市還處于剛起步階段。在達到高峰階段時，日本和我國臺灣市場的PE估值都超過了70倍，A股市場目前的估值長期來看還有上升空間，即使考慮未來H股藍籌股的回歸，A股市值依然具有較大上升空間。

　　重點增持四板塊

　　中�；�金分析，在去年上市公司利潤大幅增長的基礎上，今年一季度上市公司的同比利潤的增幅接近100%，但由于去年二季度相對一季度環(huán)比業(yè)績的大幅增長，今年中報業(yè)績增速將明顯放緩，尤其是部分周期性行業(yè)比如鋼鐵等，因此行業(yè)選擇將重新開始。

　　從目前的趨勢分析，下半年應該還有一至二次升息，由于除了農(nóng)行，銀行目前基本都已上市，原來通過利差保護銀行的政策將減弱。未來銀行將經(jīng)歷一個轉型過程，短期投資機會減小。相比之下，升值背景下，保險和

　　據(jù)中�；�金研究，投資者后市可繼續(xù)關注中報的投資機會。從一季度季報對中期業(yè)績的預告中，醫(yī)藥、機械、化工、建筑建材四個行業(yè)是預增公司最多的，這些行業(yè)的投資機會值得進一步關注。

　　超額配置建筑建材板塊

　　據(jù)有關機構研究，建筑建材板塊可給予超配，可增持海螺水泥、冀東水泥、華新水泥，福耀玻璃、中國海誠。

　　首先，水泥行業(yè)的景氣持續(xù)性更長，未來兩年都有望繼續(xù)保持高景氣狀態(tài)。此外，水泥價格繼續(xù)上漲，相關公司盈利預測在調高�？傮w上，國家限制小水泥、淘汰落后產(chǎn)能的政策導致行業(yè)產(chǎn)能增速有限，供需格局有利于水泥廠商。同時行業(yè)集中度正在提高，大型企業(yè)的四處購并也帶來投資機會。

　　另外，玻璃行業(yè)也已于去年底出現(xiàn)景氣拐點，今年上半年呈明顯復蘇狀態(tài)。隨著建筑施工進入高峰期，玻璃價格正逐步走高，4月份玻璃價格同比上升16%，環(huán)比上升3.9%；5月中旬的價格相比4月底略有微幅上漲。祁和忠

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