業(yè)績(jī)排名前十位的基金有6只規(guī)模在10億以內(nèi)，其中4只規(guī)模小于2億

　　□本報(bào)記者 施俊

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度業(yè)績(jī)排名前十位的基金，有6只規(guī)模在10億以內(nèi)，其中4只規(guī)模小于2億；而排名前30位的基金，有17只規(guī)模小于10億，27只規(guī)模在20億以內(nèi)。東吳嘉禾基金經(jīng)理助理魏立波表示，一季度基金業(yè)績(jī)的分化一定程度是因?yàn)榛�金的“小�?guī)模效應(yīng)”。

　　魏立波介紹說(shuō)，歷史數(shù)據(jù)顯示，在我國(guó)目前市場(chǎng)中，5至20億規(guī)模的股票型基金收益和投資運(yùn)作能力存在一定的優(yōu)勢(shì)，這也是所謂的“小規(guī)模效應(yīng)”。這種效應(yīng)的表現(xiàn)方式有幾個(gè)特點(diǎn)。一是20億元以下規(guī)模基金，更適合高股票配置的積極管理方式；二是10億元以下超小規(guī)模基金，在抗風(fēng)險(xiǎn)方面能力較弱，30億元以上規(guī)模基金則抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)；三是20億元以上規(guī)模的基金，更適合采取低股票配置的相對(duì)保守投資策略，如果采取高股票配置的積極策略，盈利能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力都會(huì)降低。

　　至于小盤基金為何能在2007年取得如此優(yōu)異的業(yè)績(jī)？市場(chǎng)人士認(rèn)為主要有兩大原因，一是大盤股在2006年連續(xù)上漲奠定了堅(jiān)實(shí)的牛市平臺(tái)，為今年成長(zhǎng)類中小盤股的持續(xù)活躍打下良好基礎(chǔ)；二是今年以來(lái)股市行情處于高位震蕩整理中，中小規(guī)模基金抗跌能力強(qiáng)。而對(duì)于大基金來(lái)說(shuō)，調(diào)倉(cāng)換股則相對(duì)較難；而且，一些巨型基金往往要經(jīng)歷一個(gè)規(guī)模逐漸縮小的過(guò)程，面對(duì)這一過(guò)程中的大量贖回壓力，基金凈值難以有較好的表現(xiàn)。因此，整體而言，在2007年震蕩向上格局中，小盤基金中出現(xiàn)“黑馬”的幾率會(huì)更大。

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