張景宇 　

　　很多基金在發行過程中把首發規模作為宣傳的重點，似乎首發規模越大就標志著這只基金越有實力，也就越受到投資者的追捧。然而，記者注意到，盡管近兩年股市火爆，基金發行規模膨脹，但兩年前的許多首發規模過百億基金，如今份額卻僅剩下十幾億甚至幾億份。　　

　　記者通過對來自某網的基金數據進行分析后發現，超過90%的基金規模較首發時減少。其中，既包括首發規模僅有十幾億的小型基金，也有規模過百億的巨無霸型基金。

　　其中，縮水最嚴重的是金鷹優選基金，規模從首發時的15.16億份，直降至今年第一季度的4567.7萬份，縮水比達30倍。排名第二的是天治品質優選基金，由首發時的12.13億份降至目前的4062萬份，份額規模僅為成立初的1/33。此外，國投瑞銀融華基金、天治財富增長基金、長信銀利精選等14只基金也均有90%以上的縮水。

　　首發規模在百億附近左右，縮水比較嚴重的是易方達月收益A級基金，由首發時的114.57億份降至今年第一季度的5.56億份，縮水率高達95%。

　　在眾多基金規模大幅縮水的同時，仍有少量基金逆流而上規模急劇成長。其中，南方高增長基金規模增加最為突出，由成立時的12.77億份，增加至117.12億份，規模增長率高達817.24%，一舉成長為規模過百億的大型基金；排名第二的是海富通

　　在對這些基金的份額規模和資產規模進行對比中，記者發現基金投資者選擇基金是比較理性的，業績優秀的受到投資者追捧，份額、資產規模雙雙增長，而那些遭到大規模贖回的基金通常業績不佳。如份額規模增長第一的南方高增長基金，在份額增長817.24%的同時，基金資產規模增長幅度高達1062.77%，其間的差額超過200%，從側面反映出該基金的超強盈利能力。

　　同樣的情況也出現在海富通股票、大成精選凈值、華夏紅利混合型、嘉實理財穩健、博時主題行業LOF等基金上。對比顯示，這些凈申購的基金的資產規模增長率均大幅超過份額增長率。

　　而在那些份額大幅縮水的基金中，雖然資產總值縮水率小于份額縮水率，但差距并不明顯。如金鷹優選基金資產縮水率僅比規模縮水率小1.3%，表明該基金盡管在業績上仍屬于盈利，但盈利水平明顯偏低。

　　列表顯示，資產與份額變動率差額與基金規模縮水率呈明顯的正相關關系，即那些業績優秀的基金(資產與份額變動率差額高)，份額呈現增加趨勢，反之則遭到大規模贖回。

　　由此可見，開放式基金投資者并未像某些基金管理公司宣稱的那樣毫無理性。