怪狀三：“限量銷售”制造稀缺

　　新基金限量發行的做法已有不少時日，不過事實上，除了少數幾家公司真正希望限量外，大多數基金公司只是把“限量發行”當作促銷口號而已。

　　比如去年底不少新基金都宣布計劃限額50億元，但最后的發行額卻超過100億元。一些基金公司人士自己也坦言，限量只是一個營銷手段，其目的是希望在“限量”的宣傳之下，讓投資者認為基金稀缺，從而踴躍認購。不過今年開始，基金“限量”的諸多細節發生了改變。首先是證監會要求基金公司嚴格執行限量的標準，不可超過限量的額度。其結果就是，基金公司紛紛增加限量的額度，限量50億變成了限量100億。最早審批的5個基金，基本都在首發之后達到這個規模。

　　在一家工行的網點，一位投資者興奮地告訴記者，她非常幸運地認購到了某只新基金，而且還對這只基金的大規模欣喜不已，仿佛自己買到了緊俏的商品。在她看來，100億的基金一定會比30億的基金表現好，因為100億基金買的人更多。而事實呢？今年大多數“巨無霸”基金的業績都排在后三分之一的位置，這些新的100億基金估計也難有突出表現。

　　記者點評：

　　物以稀為貴，集藏市場上常用的“限量發行”如今套用到基金市場上，似乎失去了“稀缺”的真實內涵，反而讓人感受多數只是個幌子。至少有90%以上的基金公司都是用此“引誘”投資者，這也是為什么去年很多限量基金，最后的規模都遠遠超過了限量的規模。說白了，打上“限量銷售”的招牌，也就抓住了小老百姓們追求“稀缺”的心理。其實，開放式基金用得著限量嗎？封閉期結束后，申購贖回皆自由，基金公司到底要如何限制老百姓的買和賣呢？

　　至于投資者樂意追捧“限量銷售”的基金，正是一方中了另一方的招。

　　怪狀四：不愛打折愛買貴

　　如果有人認為新基金比老基金“劃算”的話，那為何明顯比新基金更為“劃算”的封閉基金卻倍受冷落？這又是一個讓人看不懂的怪現象。

　　和開放式基金供不應求形成反差的是，深滬交易所掛牌交易的50多只封閉式基金目前還處于大幅折價交易狀態，而且六折、七折的基金俯拾皆是。和去年相比，如今封閉式基金的折價率還有所擴大，顯然投資封閉式基金的安全邊際比開放式基金高了許多。

　　不過放眼看去，能說清什么是封閉式基金的投資者幾乎屈指可數，出現這種怪現象也就情有可原了。

　　記者點評：

　　同樣是基金，封閉式基金有許多開放式基金所沒有的優點。第一是手續簡單，和買

股票的方法完全一樣，手續費低廉，而且賣出后迅速到帳。第二是具有折價率的空間，價值2元錢的基金，如今打7折、8折就能買到，豈不劃算？第三是規模容易控制，大家不妨看看最近幾個月封閉式基金的凈值增長情況，大部分封基在排名中榜中名列前茅，原因之一就是規模適中。和那些動輒100億元以上規模的“巨無霸”開放式基金比起來，15億元到30億元的規模恰好合適，這些基金上漲的步履也輕快了許多。

　　一個簡單的道理，為何服裝換季打折時大家瘋狂血拼?因為新品上市時高價的衣服現在只要花三五折的錢，當然很劃算了。金融產品其實也是一樣，封閉式基金的凈值其實不低，現在只要花六七折的錢買下來，再加上“封轉開”的實施，以后以凈值的價格賣出去，何樂而不為？

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