三板(中關村科技園區非上市股份公司股份報價轉讓系統，以下簡稱“三板”)市場大發展的步伐加快了，投資者又多了一條不錯的創富通道。

　　12月1日，證監會主席尚福林在第5屆中小企業融資論壇上表示，要將三板建設成為全國性的、統一監管下的非上市公眾公司和高科技公司股份報價轉讓平臺；同時研究建立合格投資者與私募發行之間對接機制，形成與公開發行市場互為補充的私募發行市場。

　　而與管理層大力推動相對應的是，三板市場所蘊涵的投資機會也正被越來越多的私募股權投資者重視。

　　三板轉板、再融資試點進行中

　　年初剛剛在三板掛牌的世紀瑞爾(430001)很快將成為中小板上市公司。公司上市保薦人申銀萬國

　　與此同時，另一家三板公司中科軟(430002)的定向增發也在順利進行中。

　　“世紀瑞爾的轉板上市和中科軟的定向增發都可以看做是試點，為今后的三板轉板和再融資政策出臺提供了很好的參考素材�！鼻笆隼峡偢嬖V記者。

　　中國證券業協會副秘書長鄧映翎也透露，協會明年將重點探索中關村三板系統的轉板機制，符合一定條件的掛牌公司可以升入中小板。

　　據鄧映翎介紹，轉板并非一下從三板轉到中小板，而是通過兩次轉變實現升板。首先，掛牌公司需要從股東人數較少的私募公司轉為股東人數達到200人以上的非公開上市公眾公司，為實現這一點，證券業協會將降低“每筆交易買賣數量必須高于3萬股” 的規定，只要求每筆交易高于1萬股。其次，轉為非公開上市公眾公司運行6個月之后，如果其公眾持股數量不低于25%，且滿足中小企業板上市條件，掛牌公司就可以聘請保薦機構保薦轉板。

　　私募投資者躍躍欲試

　　三板轉板機制首次浮出水面加速了私募股權投資者的步伐。

　　“管理層實現三板公司融資功能給我們提供了一個投資三板公司的機會，而轉板機制的建立則讓我們擁有一個最快的增值和退出渠道�！蹦乘侥脊蓹嗤顿Y者告訴記者，在去年投資深發展(000001)、交通銀行(3328.HK)法人股獲利豐厚之后，他們將三板市場定為自己最新的投資目標。

　　11月15日，世紀瑞爾因轉板停牌前，啟迪中海創業投資有限公司從公司控股股東�？〗芎屯蹊F手中以每股4.8元的價格購入總計150萬股�！耙匀ツ昝抗墒找�0.27元來計算，如果達到中小板平均市盈率的28倍，也就是能賣到7.56元，(啟迪中海)這筆投資能賺57.5%�！彼侥脊蓹嗤顿Y者對這筆投資顯然很羨慕。

　　“持這樣看法的投資者還有很多�！币晃恢行“遒Y深研究人士商金和告訴記者。

　　根據中科軟定向增發方案，中科軟增發價格為每股2元，發行市盈率為20倍。與中科軟一樣，三板公司北京時代科技股份有限公司(430003)也在進行定向增發，增發價為每股4元，按今年預測利潤及增資完成后股本計算，市盈率為12.68倍�！芭c目前中小板市場平均29倍市盈率相比，三板市場的價格具有很明顯的比較優勢�！鄙探鸷捅硎�。

　　據了解，近幾年做私募股權投資的資金越來越多，而很多資金都是從以前的二級市場轉移過來的�！氨M管目前行情非�；鸨�，但是私募股權投資的收益比二級市場的收益更高，只要做成一筆，就能收獲原始投資的好幾倍。因此，很多投資者從二級市場投資獲利完成原始積累后，紛紛開始轉向�！鄙鲜鏊侥脊蓹嗤顿Y者表示。

　　“做私募投資最重要的條件就是要有良好的人脈關系，否則，即使資金再多，也不可能拿到一家公司私募的股份�！痹撍侥脊蓹嗤顿Y者告訴記者，從“三板”這種半公開的市場拿到私募股份是目前最好的股權投資通道，這也是目前私募股權投資者看好“三板”市場的重要原因之一。

　　指示

　　投資者如何參與股份報價轉讓

　　中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓與現有代辦股份轉讓有著較大的不同，投資者應予以注意。

　　一、在參與股份報價轉讓前，投資者須開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。主辦券商屬下營業網點均可辦理開戶事項。該賬戶與投資者目前使用的代辦股份轉讓股份賬戶相同，因此，已開戶的投資者無須重新開戶。

　　二、投資者持非上市股份有限公司股份轉讓賬戶到建設銀行的營業網點開立結算賬戶，用于股份報價轉讓的資金結算。投資者可在“代辦股份轉讓信息披露平臺”(www.gfzr.com.cn)的“中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓”欄目中查詢建設銀行目前可提供開立結算賬戶服務的營業網點。