多變的基金(3)

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　　我們將基金投資風格分為成長型、混合型、價值型，劃分依據是基金投資的上市公司所處的發展階段。

　　成長型基金，指的是那些投資于處在發展成長期公司股票的基金。這些公司一般處于新興行業，發展較快，具有較為廣闊的發展前景和想象空間，但由于尚在發展期，所以一般很少進行現金分紅。這些公司的股票一般價格較高，因此有較高的市盈率和市凈率，投資于這些股票，面臨的風險較大，但相應地可獲得較高的投資收益。成長型基金的基金經理相信這些公司的成長速度高于市場平均的成長速度。投資風格為價值型的基金，一般多持有價格較低的股票，基金經理相信這些股票的價格會重新回歸價值。

　　價值型基金，指的是那些投資于處在發展成熟期公司

股票的基金。這些公司一般來自傳統行業，發展速度較慢，但盈利比較穩定，經常會進行較為優厚的現金分紅。這些公司的股票一般價格較低，因此有較低的市盈率和市凈率。這些股票的市場表現較為穩定，很少大起大落，風險小，投資收益也不高。價值型基金的基金經理相信這些股票的價格會重新回歸價值。

　　如果基金既投資于成長期公司又投資于成熟期公司，或者所投資的公司沒有明顯的所處發展階段的特征，這樣的基金就是混合型基金。

　　某只基金屬于何種投資風格，是由該基金持股市盈率、市場平均市盈率、持股市凈率、市場平均市凈率等四個因素所決定的風險系數確定。

　　如果某基金投資風格由成長型變為混合型或價值型，可以說其變得穩健了，反之則是變得積極了。

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