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　　雖然目前市場有越來越多的聲音認為美聯儲將放慢加息的步伐，但摩根大通總裁兼首席運營官平托（Daniel Pinto）不在這些人之列。

　　59歲的平托告訴媒體，他不同意人們現在所說的“美聯儲太鷹派”的觀點，“把通貨膨脹放回盒子里非常重要。即使這個過程可能略微加深一段時間內的經濟衰退，但這就是我們必須付出的代價。”

　　平托出生和成長在阿根廷，對高通脹有切身體會，“商品價格每小時都在飆升，如果工人不趕緊把工資兌換成美元，就可能會損失20%的工資?！?/p>

（來源：摩根大通官網）

　　因此，這位華爾街老兵認為美聯儲會在利率上偏向激進，不可能允許通脹在美國經濟中根深蒂固。如果過早回到較寬松的貨幣政策，有可能重蹈70年代和80年代兩次大滯脹的覆轍。

　　目前聯邦基金利率位于3%-3.25%的范圍，平托表示，可能會在5%左右達到峰值，屆時伴隨著失業率的上升，通貨膨脹可能會被抑制。

　　美股尚未見底

　　與他的同僚杰米·戴蒙的想法一致，平托也認為，美國正面臨經濟衰退。至于衰退的程度有多深，平托表示，“我們正在觀察市場對衰退的可能性和深度的定價。”

　　與美國歷史上的衰退表現不同的是，雖然商品和服務都在明顯上升，但成份股公司仍能保持相對彈性的盈利能力，令尋找經濟放緩跡象的投資者頗為困惑。

（標普500指數周線圖 來源：英為財情）

　　平托則表示，市場對企業的利潤預期還沒有下降到足以反映外部環境的水平。截至上周五收盤，標普500指數已累跌21%，平托認為市場將繼續在這個基礎上下行。

　　兩周前，摩根大通CEO戴蒙接受采訪時稱，標普500指數很有可能非常輕松地從當前水平再跌20%，而與之前的動蕩相比，下一個20%將會痛苦得多。

　　平托還認為，即使在美聯儲控制了通脹之后，未來的利率也可能會顯著高于過去的水平，“未來20年的實際利率應該高于過去20年，這會影響很多事情，比如成長型公司的估值?！?/p>

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責任編輯：周唯