匯通網4月14日訊——本周(4月14-18日當周)，國際金融市場將重點關注三大風險事件。第一，中國本周發布的經濟增長數據將成為最清晰的信號，說明這個全球第二大經濟體能否避開“硬著陸”。第二，美聯儲主席耶倫將發表重要講話，市場聚焦其對加息前景立場的最新表述。第三，歐洲央行[微博]寬松預期再次升溫之際，與通縮風險密切相關的通脹數據再次受到關注。

　　中國第一季GDP強化硬著陸風險？

　　若中國國內生產總值(GDP)增長數據疲弱，可能會令新興市場受到沖擊。當前的新興市場剛剛開始走出美聯儲(FED)縮減刺激政策的陰影。

　　外媒訪問的分析師預期，周三(4月16日)出爐的數據將顯示，中國第一季經濟增長率從2013年第四季的7.7%放慢至7.3%。

　　若該預估準確，這將是中國經濟五年來的最慢增速，接近確保就業穩定所需的增長速度下限。

　　意大利裕信銀行(UniCredit)的分析師在研究報告中寫道“除了增長率加速下滑之外，任何其他結果都會令人感到意外，因為無論是調查結果還是官方已公布的數據都表明，今年初經濟開局疲弱”。

　　國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])上周對中國“硬著陸”的風險發出警告。盡管IMF認為系屬低風險，但其指稱可能對其他新興市場造成很大的負面沖擊。

　　中國政府正在進行經濟改革，讓市場力量扮演更大的角色；在此同時，中國也試圖讓消費承擔更多提振經濟成長的重擔，迄今中國成長主要由投資榮景所支撐。

　　中國政府上周(4月11日當周)宣布加快在鐵路、經濟型住房方面的支出力道，及對小型企業降稅，預計接下來會推出更多政策措施。

　　將與國內生產總值(GDP)一并發布的投資及零售銷售數據，可能顯示內需疲弱，因為當局箝制影子金融及杜絕公共部門舖張浪費的行為。4月18日出爐的住房數據，可能對地產業降溫現象提供最新的線索。

　　若GDP數據表現疲弱，可能促使中國人行[微博]微調貨幣政策。中國人行料將仰賴公開市場操作，維持貨幣市場利率在可扶助經濟成長的水平。

　　美聯儲耶倫“加息”立場備受關注

　　美聯儲主席耶倫本周三(4月16日)將在紐約經濟俱樂部發表演講，或將就何時升息給出線索。

　　美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要表明，央行官員并不急于在購債計劃于今年稍晚結束后馬上收緊政策。

　　Lombard Street Research分析師Dario Perkins指出，美聯儲將以多快速度撤出史無前例的貨幣刺激政策，是全球經濟面臨的最迫切問題；若聯儲有任何差錯，將帶來巨大風險。

　　他在研究報告中寫道：“如果美聯儲一如其預估中所暗示維持寬松政策，可能引發新的資產價格泡沫”，“加快退場或許能降低這一風險，但FOMC和市場看起來都還沒做好準備。”

　　美國3月零售銷售數據或許有助于判斷，美國第一季末的經濟力道如何。

　　而就業和汽車銷售等數據已表明經濟相當強健，支持了第二季美國經濟增長加速的觀點，也進一步印證了第一季增長放緩緣于冬季嚴寒天氣的說法。

　　定于周二(4月15日)出爐的美國消費者物價數據亦將受到密切關注，尤其是在上周五(4月11日)美國生產者物價指數(PPI)意外高漲之后。

　　持續的低通脹經常被用來當做美聯儲將維持利率水準直到明年底的一個理由。

　　歐洲央行是否采取行動？

　　不過，歐元區的通脹低迷是央行官員們的一個擔憂所在。歐元區3月消費者物價終值將于周三(4月16日)公布。

　　分析師估計，上個月歐元區通脹率觸及0.5%的低點，遠低于歐洲央行接近但不到2.0%的目標水準。

　　3月通脹終值若低于0.5%，則或將令市場和央行官員心緒不寧。

　　巴克萊分析師Fabio Fois說“如果通脹意外下行，我們認為歐洲央行仍會準備采取行動”。

　　如果未來幾個月通脹仍然低下，則歐洲央行已承諾會推出類似于美國和日本的空前的貨幣刺激措施。