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　　過去三年人民幣成交額增長了兩倍多，促使人民幣在國際清算銀行最新的外匯成交額報告中躍居第九位，超過了瑞典克朗和新西蘭元。人民幣地位的快速提高對中國而言，是壓力與機遇并存。

　　在中國對跨境資金流動依然實施嚴格管控的情況下，人民幣交易量能取得如此快速增長，主要是因為中國在全球商品貿易中占據著主要地位。2012年中國超越美國，成為了世界第一貿易大國。由此可見人民幣的國際地位雖然快速上升，但與世界第一的貿易地位相比仍然不匹配。當前中國經濟增長依然強勁，可以預見，世界對人民幣的需求和成交額還會繼續快速增長，這必將推動人民幣自由兌換的進程。筆者認為，一旦人民幣可自由兌換，經濟結構有待調整的中國將面臨人民幣可能大量外流，這將造成中國資本賬目的巨大波動。而受管制的資本賬目，正是中國避開1997年亞洲金融危機和2008年美國次級債危機的一大法寶。

　　中國央行上周的講話加大了進一步放松跨境投資管制的可能性。外貿企業和投資公司越來越愿意將人民幣用于進出口貿易結算和外匯風險對沖，中國外貿商的成本極大減少，這對仍然依靠進出口發展經濟的中國意義非凡。

　　人民幣匯率市場化改革已啟動多年， 然而，人民幣離國際化還有很長一段路要走，人民幣資本項目可兌換的程度還遠遠趕不上十強榜單中的其他貨幣。雖然中國政府已經向海外投資者開放了一些投資渠道，但與其他貨幣相比，以人民幣的形式流出流入中國的資本規模還很小。新華社7月份報道，QFII的投資額度將由800億美元擴大至1500億美元，人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的試點也將進一步擴大至新加坡和倫敦。但這對于中國龐大的金融市場容量來說還是滄海一粟。

　　財經夜談