本期嘉賓：《中國(guó)外匯》學(xué)術(shù)委員黃國(guó)波

　　中國(guó)制造的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力正在下滑。一些例子顯示，中國(guó)的出口企業(yè)利潤(rùn)微薄，有的企業(yè)關(guān)閉，有的轉(zhuǎn)移到了東南亞國(guó)家。如何對(duì)中國(guó)的總體競(jìng)爭(zhēng)力做出綜合判斷？可看幾個(gè)大的方面。

　　市場(chǎng)份額及貿(mào)易順差。2003年，中國(guó)的貨物貿(mào)易總額(剔除原油)占全球的6.8%，2010年上升到約10.7%，2011年基本穩(wěn)定下來。經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重在2007年創(chuàng)下約10%的高點(diǎn)，這兩年已經(jīng)回落到3%以下，趨向均衡。市場(chǎng)份額及貿(mào)易順差是中國(guó)制造國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)果和最終衡量標(biāo)準(zhǔn)。數(shù)據(jù)說明，中國(guó)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)和全球主要對(duì)手國(guó)總體趨平。

　　單位勞動(dòng)力成本及工資漲幅。隨著劉易斯拐點(diǎn)的到來和老齡化的加速，我國(guó)的人口紅利已經(jīng)消耗殆盡。2002年至今，我國(guó)制造業(yè)小時(shí)報(bào)酬平均增幅折美元接近全球最高，僅低于阿根廷等個(gè)別國(guó)家。目前，制造業(yè)單位勞動(dòng)力成本水平雖然只及美國(guó)的約一半，但差距比早些年已經(jīng)顯著縮小，并且已大幅高于印度及不少新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　資本成本。我國(guó)股市融資渠道不暢，隨著企業(yè)債務(wù)融資上升，非金融企業(yè)債務(wù)占GDP比重已經(jīng)上升到接近130%的過高水平。同時(shí)，相對(duì)于西方國(guó)家普遍實(shí)施量化寬松貨幣政策所帶來的零利率或極低利率，中國(guó)企業(yè)面對(duì)的是遠(yuǎn)高于西方國(guó)家和不少新興市場(chǎng)國(guó)家的借貸利率。和2002年年底比較，中國(guó)是少數(shù)政策利率上升的國(guó)家之一。企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。

　　土地成本及租金。除各級(jí)政府批準(zhǔn)的優(yōu)惠工商業(yè)用地和租金外，全國(guó)各地土地和房地產(chǎn)價(jià)格及租金持續(xù)大幅上漲。雖然各種數(shù)據(jù)口徑差異很大，但漲幅有目共睹。

　　能源和運(yùn)輸價(jià)格。我國(guó)能源資源對(duì)外依存度不斷提高，價(jià)格向國(guó)際價(jià)格看齊。亞洲天然氣價(jià)格全球最高，美國(guó)天然氣價(jià)格僅相當(dāng)于亞洲的約1/4。美國(guó)WTI原油價(jià)格近年顯著低于布倫特原油價(jià)格，美國(guó)電力價(jià)格每千瓦時(shí)約10美分，美國(guó)高速路基本不收費(fèi)。我國(guó)能源及能源依賴行業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，物流成本居高不下。

　　名義和實(shí)際有效匯率。面對(duì)高通[微博]脹和成本快速拉升，理論上人民幣名義匯率應(yīng)相應(yīng)貶值以維持中國(guó)制造的競(jìng)爭(zhēng)力。然而2005年匯改以來，人民幣兌美元名義匯率升值超25%，人民幣名義有效匯率升值超22%，實(shí)際有效匯率升值達(dá)32%。人民幣升值進(jìn)一步削弱了中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　如果說，中國(guó)企業(yè)原來享有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常大，那么，至今成本上升和匯率升值這把剪刀已經(jīng)將優(yōu)勢(shì)剪去大半。中國(guó)制造的出路要么升級(jí)，要么阻止成本過快上升，要么促使匯率轉(zhuǎn)向雙向波動(dòng)以反映相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的變化。國(guó)際收支平衡狀況是最終判斷標(biāo)準(zhǔn)，但到平衡逆轉(zhuǎn)時(shí)已經(jīng)晚了，因?yàn)轫槻詈湍娌疃加袕?qiáng)大動(dòng)能，需要長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整。

　　目前已經(jīng)出現(xiàn)一種趨勢(shì)，即勞動(dòng)密集型企業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞等地。但還可能有一種趨勢(shì)，即能源依賴型和資本、技術(shù)密集型企業(yè)回流美國(guó)，如石油化工、橡膠和塑料、冶金及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)企業(yè)期盼改革紅利，需要重新定位和重塑國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。政策制定者要有足夠的前瞻性。