美元��

　　一周以來，美元幾乎就出現了單邊下跌的走勢。美元指數在8月24日(周五)盤中最低跌至80.61點，為8月9日以來最低水平。最后美元指數紐約收盤在80.65點。��

　　我們先分析一下：這周以來，美元出現單邊下跌的主要原因：��

　　1、市場對9月18日，美聯儲將會降息的可能性直線上升。

　　8月21日(周二)美聯儲主席伯南克表示：已經準備動用所有可以利用的工具來平息金融市場動蕩。市場預期美聯儲將很快調整利率。��

　　8月23日(周四)美聯儲前官員敦促美聯儲將聯邦基準利率下調75個基點至4、5%。��

　　8月23日(周四)高盛集團表示：考慮到美國經濟增長趨緩，將迫使美聯儲調整利率。預計未來3-6個月，歐元兌美元上漲至1、43，而美元兌日元將跌至110一線。��

　　關注：8月27日(周一)美國公布的7月份成屋銷售和8月29日(周三)北京時間凌晨2點美聯儲會議紀要。��

　　2.8月24日(周五)美國公布較好的經濟數據對美元利好作用較為有限。這表明短線美元指數處在較為疲軟的階段中。��

　　8月24日(周五)美國公布的7月份新屋銷售月率增長2.8%。8月24日(周五)美國7月份耐用品訂單月率增長5、9%。��

　　預計美元指數下周在80.30-80.50點還是有一定的支持。其主要原因：��

　　1、美聯儲是否真的實施降息仍存在分歧。��

　　8月21日(周二)美聯儲官員萊克表示：市場波動尚不足以令美聯儲降息，依然需要擔憂通脹前景。��

　　8月22日(周三)美聯儲前主席格林斯潘否認表示支持降息的言論。��

　　2、本周美國股市出現強勁反彈，這表明近期美國次級抵押貸款風波對市場影響已經開始緩和。��

　　道瓊斯指數從8月16日盤中最低點12517.94點，在8月24日(周五)盤中最高反彈在13381、47，期間最大的反彈幅度達到了6.90%。��

　　筆者對下周美元走勢的最新判斷：��

　　1、預計在美聯儲貨幣政策不是很明朗之前，美元指數仍將在80.50-81、50點區間波動。��

　　2、近期可以上述區間對美元進行高拋低吸，但是一旦美元指數跌破80.50點，則偏向于看空成分多一些。��

　　3、筆者繼續堅持前期一直反復提出的觀點：一旦美元反彈完畢之后，還是有繼續下跌的可能性。而美元快速或者大幅下跌之后還是有反彈的機會。��

　　4、即使近期美元擴大反彈，其反彈最大目標仍在其200天均線82.82點一線。��

　　關注：8月27日(周一)美國7月份成屋銷售，8月28日(周二)美國8月份消費者信心指數，8月29日(周三)北京時間凌晨2點美聯儲會議紀要，8月30日(周四)美國今年第2季度GDP，8月31日(周五)美國8月份個人收入，個人支出，美國8月份芝加哥采購經理人指數，美國8月份密歇根大學消費者信心指數。��

　　歐元��

　　這周以來，歐元出現了強勁反彈的走勢，并一舉突破關鍵阻力位1、36整數關。歐元在8月24日(周五)盤中最高上漲至1、3680，為8月13日以來最高水平。最后周末紐約收盤在1、3676。��

　　這周以來，歐元獲得較大反彈的主要原因：��

　　1、從技術上看，前期歐元跌至接近其200天均線附近有較大的支持。這一位置吸引了大量逢低買盤介入。��

　　2、9月份加息的可能性并沒有完全被排除。��

　　8月22日(周三)歐洲央行表示：特里謝行長已經在8月2日表達了央行貨幣政策的立場。��

　　8月2日(周四)特里謝表示：從中長期市場來看，物價上升風險依然存在，歐洲央行將高度警惕通脹。同時實際經濟中好消息不斷，第2季度經濟持續增長。��

　　3、美國次級抵押貸款對歐洲經濟的影響已經得到緩和。��

　　8月23日(周四)有消息說，法國巴黎銀行旗下三只被凍結的基金將重新開放，其中兩只基金將在8月28日開放，另一只在8月30日開放。這反映出美國次級抵押貸款蔓延到歐洲市場的情況已經得到控制。��

　　4、央行和機構對歐元還是有較為樂觀的情緒存在：��

　　8月20日(周一)德國央行表示：歐元升值并未給德國出口前景蒙上陰影。��

　　8月23日(周四)美林表示：由于美聯儲將降息以刺激經濟增長，年底前歐元將可能會達到1、40.9月18日美聯儲降息的可能性較大，今年年底之前美元利率可能會下降至4、5%。目前美元基準利率為5、25%。��

　　5、其它方面：��

　　8月22日(周三)歐元區公布的6月份經常帳盈余為59億歐元，好于市場預期。��

　　8月22日(周三)德國財政部表示：銀行業不會進一步出現問題。��

　　8月23日(周四)德國公布的今年第2季度GDP增長季率為0.3%。隨后德國經濟部長格羅斯表示：德國第2季度GDP顯示經濟強勁增長。��

　　但是，預計近期歐元在1、36整數關一線仍有阻力。其主要原因：��

　　市場對歐洲央行9月份是否加息的分歧依然突出。在這周幾乎每天都有不希望歐洲央行加息的消息出現。��

　　8月20日(周一)花旗銀行表示：由于歐元區今年第1季度經濟增長放緩，加上信貸擔憂趨緊，歐洲央行9月份升息的可能性已經從早期100%下降為50%的水平。��

　　8月20日(周一)多家機構放棄了對歐洲央行下個月加息的預期。��

　　8月21日(周二)德國IFO首席經濟專家納伯：歐洲央行應該放棄9月份升息的決定。��

　　8月22日(周三)法國經濟部長拉加德表示：并不會對歐元降息感到可怕，較低利率有利于市場抵御信貸危機。��

　　8月22日(周三)德國工商會表示：歐洲央行應放棄9月份升息，信貸問題可能會傷害全球經濟。��

　　8月23日(周四)意大利官方表示：歐洲央行沒有理由升息。��

　　8月24日(周五)法國財長拉加德表示：盡管近期歐元調整，但是依然處于高水平，相對于美元，日元和人民幣，歐元匯率依然被高估了。在通脹處預期仍處在控制之下。��

　　8月24日(周五)消息人士表示：歐洲央行是否在9月份升息依賴于市場狀況是否改善至正常水平。近期歐洲央行提到8月2日特里謝行長聲明并不意味著9月份升息。��

　　8月24日(周五)法國企業界表示：希望歐洲央行在9月份會議上不要升息。��

　　同時，隨著前期歐元價格不斷上漲，歐洲方面對歐元未來走勢的分歧開始加大。比如：8月22日(周三)德國財政部表示：歐元強勢可能抑制出口。��

　　筆者對下周歐元走勢最新判斷：��

　　1、筆者認為：如果年內歐洲央行仍繼續加息，年內看1、40一線可能性依然存在，反之，如果年內之前，歐洲央行加息的可能性下降，則看1、40的機會將大大降低。��

　　2、如果下周歐元能始終保持在1、36整數關之上運行，則有望向1、38-1、39一線挺進。反之。如果歐元不能站穩在1、36之上，則不排除歐元重新調整。��

　　3、就筆者個人而言，筆者個人還是傾向于歐元有繼續上漲的可能性。��

　　關注：8月28日(周二)法國公布的今年第2季度新屋開工，德國8月份IFO商業景氣指數，8月29日(周三)德國公布的9月份GFK消費者信心指數，德國7月份零售銷售。8月30日(周四)德國公布的8月份失業率，8月31日(周五)法國公布的7月份失業率，��

　　英鎊��

　　這周，英鎊也出現了較大的上漲，并出現反彈的走勢。英鎊在8月24日(周五)盤中最高上漲至2.8，為8月13日以來最高水平。最后英鎊紐約收盤在2.2、��

　　我們分析一下：近期英鎊下跌之后獲得反彈的主要原因：��

　　1、這周以來英國方面公布的經濟數據不錯。��

　　8月20日(周一)英國公布的8月份房屋價格指數月率增長0.6%，年率增長12.8%。��

　　8月20日(周一)英國公布的7月份抵押貸款增加至57億英鎊，高于6月份54億英鎊。��

　　8月22日(周三)英國公布的8月份CBI工業訂單差值為＋9，為1995年5月份以來最高水平。這表明當前英國經濟增長情況良好。��

　　8月23日(周四)英國公布的今年第2季度商業投資季率上升0.8%，該數據再次表明當前英國經濟增長情況良好。��

　　8月24日(周五)英國公布的8月份

房價年率增長5、4%，英國公布的今年第2季度GDP季率增長0.8%。��

　　上述經濟數據好轉又重燃年內英國央行加息的希望。��

　　筆者對下周英鎊走勢的最新判斷：��

　　1、筆者認為：如果年內英國央行仍有加息的可能性，英鎊有望重新站穩在2.00整數關之上運行，如果年內英國央行無加息的可能性，則英鎊很難站穩在2.00整數關之上運行。��

　　2、未來英國央行是否繼續加息將取決于英國房價，英國通脹率，這2個重要的經濟數據。��

　　3、預計下周英鎊在2.02整數關一線仍有一定的阻力，而下檔英鎊在2.00整數關有一定的支持。��

　　4、如果下周英鎊最終跌破2.00整數關，則短線走勢不容樂觀，反之。英鎊突破2.02，則短線傾向于上漲。��

　　關注：8月27日(周一)英國8月份房價，8月30日(周四)英國公布的7月份消費信貸，8月31日(周五)英國8月份GFK消費者信心指數。��

　　瑞士法郎��

　　這周以來，瑞士法郎總體也出現向上反彈的走勢。瑞士法郎在8月24日(周五)盤中最高上漲至1、1993，為今年8月13日以來最高水平。最后周末紐約收盤在1、2、��

　　我們分析一下這周瑞士法郎獲得反彈的主要原因：目前市場預期9月13日(周四)瑞士央行加息的可能性仍較大。��

　　8月20日(周一)瑞士公布的7月份生產者物價指數月率上升0.1%，年率上升2.8%。��

　　市場人士表示：當前瑞士強勁的經濟增長確實令通脹有所上升。預計瑞士央行9月份會議上再度提高利率25個基點。��

　　8月20日(周一)瑞士信貸：如果當前市場動蕩沒有影響到實體經濟那么瑞士法郎利率可能繼續上調。��

　　8月22日(周三)瑞士官方表示：金融市場動蕩對瑞士經濟影響有限，瑞士央行沒有必要因此改變緊縮貨幣政策。目前為止，瑞士央行沒有理由停止升息。��

　　8月23日(周四)瑞士公布的今年第2季度非農就業人數年率上漲2.4%。這表明瑞士經濟發展強勁，企業繼續創出大量的就業機會。��

　　8月23日(周四)大多數分析師認為：9月13日瑞士央行將會升息。��

　　這主要是因為當前瑞士經濟增長健康，瑞士央行預計2年經濟增長將達到2.5%，遠遠高于長期平均水平。��

　　但是我們仍發現：瑞士法郎在1、20整數關一線還是有一定的阻力。��

　　1、套息交易重新活躍，令瑞士法郎遇到較大賣壓。��

　　2、這周部分經濟數據有些疲軟��

　　8月21日(周二)瑞士公布的7月份貿易盈余為15、688億瑞士法郎，低于前值17.22億瑞士法郎。��

　　8月23日(周四)瑞士8月份ZEW投資者信心指數為-5、1，7月份為-2.1、��

　　筆者對下周瑞士法郎的最新判斷：��

　　1、預計近期瑞士法郎在1、21-1、22區間還是有一定的支持，而上檔在1、20整數關有一定的阻力。��

　　2、筆者個人還是傾向于瑞士法郎下跌之后還是有反彈的可能性。當然一旦未來瑞士法郎有效突破1、20整數關，其反彈的力度將會擴大。��

　　關注：8月28日(周二)瑞士公布的7月份USB消費者信心指數，8月29日(周三)瑞士公布的8月份KOF領先指標。8月31日(周五)瑞士公布的8月份消費者物價指數。��

　　澳元��

　　這周以來，澳元也同樣出現較強反彈。��

　　澳元在8月24日(周五)盤中最高反彈在0.8273，為8月15日以來最低水平。最后澳元紐約收盤在0.8272、��

　　我們先分析一下：這周以來，澳元出現強勁反彈的主要原因。��

　　1、這周澳大利亞公布部分經濟數據不錯。��

　　8月22日(周三)澳大利亞公布的6月份西太平洋經濟領先指標月率上升1%。��

　　2、這周黃金也出現了一定反彈。��

　　8月24日(周五)國際現貨黃金盤中最高反彈在669.10，為8月15日以來最高水平。一般情況下，黃金上漲有利于澳元反彈。��

　　3、目前市場仍預期年內澳洲聯儲仍有加息的可能性。��

　　筆者對下周澳元走勢的最新判斷：��

　　1、預計下周澳元在0.83-0.8350有阻力，而下檔澳元在0.80-0.81區間有支持。��

　　2、如果下周澳元還能進一步突破0.8370，則澳元將繼續擴大上漲，反之，澳元上漲之后還是有回落的可能性。��

　　3、筆者個人對下周澳元繼續擴大反彈還是表示相對的謹慎。��

　　關注：8月29日(周三)澳大利亞公布的第2季度營建完工。8月30日(周四)澳大利亞公布的今年第2季度經常帳赤字。8月31日(周五)澳大利亞公布的7月份零售銷售。��

　　日元��

　　這周以來，日元總體出現了沖高回落的走勢。��

　　日元在8月23日(周四)盤中最低跌至117.10。最后，這周末日元紐約收盤在116.43、��

　　近日，日元上漲之后再次回調的主要原因：��

　　1、日本央行保持利率不變。��

　　8月23日(周四)日本央行宣布保持利率。在此次會議上日本央行委員以8比1通過保持利率不變。��

　　2、美國股市有所反彈。��

　　道瓊斯指數從8月16日盤中最低點12517.94點，在8月24日(周五)盤中最高反彈在13381、47，期間最大的反彈幅度達到了6.90%。��

　　3、前期漲幅過快部分獲利盤出現。��

　　4、套息交易可能會卷土重來。��

　　8月23日(周四)韓國方面報道：日元套息交易不可能大幅平倉。��

　　預計日元日元回調之后，未來還是有上漲的機會，其主要原因：��

　　1、市場預期年內日本央行還是有加息的可能性。��

　　8月20日(周一)高盛集團預計日本央行基本上將在9月份升息。��

　　8月23日(周四)日本央行行長福井俊彥表示：在升息問題上，央行不應等待過久，如果等到升息條件均具備之后再升息，可能已太遲了。這表明了日本央行可能最早于9月份升息。��

　　關注：8月31日(周五)日本公布的8月份消費者物價指數。��

　　2、國際社會對日元態度有所轉變。��

　　8月20日(周一)花旗銀行表示由于全球金融市場震蕩將縮減投資者進行套息交易的興趣，預計年底日元有望達到105、��

　　8月20日(周一)德意志銀行表示：隨著日本投資者停止售出日元，日元可能會升至110一線。��

　　3、套息交易可能會了結。��

　　8月21日(周二)日本財務省大臣尾聲興次的講話還是對日元較為有利。昨日尾聲興次表示：日元套息交易頭寸已經被了結。市場參與者對單邊押注匯率波動感到擔憂。��

　　筆者對下周日元最新判斷和相關的操作建議：��

　　1、如果日元不能快速重返115整數關之內，將向116.50-117.50區間調整。��

　　2、但是筆者個人還是認為：日元回調之后有繼續反彈的可能性。但是關鍵還是要突破115，不能突破115防線，則日元反彈力度還是顯得較為有限。��

　　3、未來日元只有有效突破115才能再次進入牛市，否則，日元還是有繼續回調的可能性。��

　　4、筆者目前仍堅持認為：目前日元價值仍屬于低估了。如果未來日元一旦進入牛市，上漲空間仍然較大。��

　　關注：8月28日(周二)日本央行會議紀要，8月30日(周四)日本公布的7月份零售銷售，8月31日(周五)日本7月份失業率，日本8月份消費者物價指數，日本8月份制造業采購經理人指數，日本7月份新屋開工，日本7月份工業產出。��

　　華夏總行特約

理財顧問　李駿��

　　來自：華夏總行