日元周四連續(xù)第二個(gè)交易日下滑，對(duì)全球信貸問題的擔(dān)憂緩解促使利差交易回溫，但我們給出一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的詞匯，這是“幻想”，美國(guó)最大抵押貸款機(jī)構(gòu)Countrywide Financial執(zhí)行長(zhǎng)莫茲羅稱房市下滑恐導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退，一度導(dǎo)致美股早盤漲勢(shì)在午後交易時(shí)段減退，重燃對(duì)市場(chǎng)恐進(jìn)一步震盪的擔(dān)憂并扶助日元兌美元和日元兌歐元扳回稍早部分跌幅。美元兌日元較周三尾盤升大約0.6%至116.03日元但已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離117上方的日高，歐元兌日元上漲0.7%報(bào)157.35日元。

　　鑒于上周波動(dòng)率的驟然大增，目前市場(chǎng)顯得相對(duì)平靜。這主要跟聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)將降息的預(yù)期有關(guān)，美國(guó)利率期貨價(jià)格反映出市場(chǎng)認(rèn)為今年FED至少會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)，避險(xiǎn)意愿下降，投資者樂于將資金投向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以及利差交易，但恐不象先前那樣大膽。所有這些都是基于FED降息的預(yù)期，但這或許也是幻想的一部分，利差交易回溫壓低日元，日本央行決定維持利率在0.5%不變順應(yīng)了現(xiàn)實(shí)的需求，若歐洲央行升息則第四季度歐洲將是風(fēng)暴席卷的中心。

　　日本央行總裁福井俊彥警告稱利率不可能永遠(yuǎn)處在低位，投資者對(duì)利差交易的興趣開始提升，高收益貨幣澳元兌日元攀升大約2%至95.24日元?jiǎng)?chuàng)下逾三年來最大單日漲幅，新西蘭元兌日元也漲了1.4%，英鎊兌美元升0.6%重返2.00美元上方為逾一周來首見。歐元兌美元升0.1%至1.3560美元，歐洲央行(ECB)周四向市場(chǎng)注入400億歐元資金進(jìn)一步恢復(fù)投資者信心，有消息指美國(guó)銀行向Countrywide投資20億美元，不過有跡象顯示，市場(chǎng)疑慮依然揮之不去，市場(chǎng)不清楚房市何時(shí)會(huì)進(jìn)入上升期，這引發(fā)對(duì)美股的拋售，各種指標(biāo)顯示未來數(shù)年名義

房?jī)r(jià)恐急挫15-30%，至少?gòu)哪壳皝砜醋钤愀獾碾A段已經(jīng)結(jié)束，但恢復(fù)元?dú)膺�為時(shí)尚早。預(yù)計(jì)歐元在1.3600-20區(qū)域再次見頂下跌，尋找在1.3400-1.3500區(qū)域徘徊的機(jī)會(huì)，逢高沽出歐元。

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