日元周二全線上漲，圍繞全球信貸狀況的擔(dān)憂促使投資者拋售以日元作為融資貨幣的高風(fēng)險資產(chǎn)，市場仍對信貸市場的紊亂心有余悸。

　　美國次優(yōu)抵押貸款支持債券產(chǎn)生的損失引發(fā)信貸緊縮危機(jī)促使投資者解除利差交易部位并搶購美國公債推動美元兌多數(shù)主要貨幣買盤，人們寧愿犧牲收益來換取安全，利差交易就呈現(xiàn)這種平倉操作。

　　市場預(yù)期美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)在年底前至少降息兩次，同時調(diào)降了歐洲央行(ECB)和英國央行升息的預(yù)期，美元兌日元跌0.4%至114.40日元，歐元兌日元報154.05日元日內(nèi)下滑0.5%。澳元兌日元的跌幅最大日內(nèi)下跌逾1%，美元兌英鎊漲0.35至1.9820美元，歐元兌美元則跌0.1%至1.3463美元。美國投資者將資金轉(zhuǎn)向現(xiàn)金或公債等高流動性資產(chǎn)。

　　FED自2006年6月以來一直維持利率于5.25%不變，里奇蒙聯(lián)邦儲備銀行總裁拉克爾周二表示近期市場波動不足以促使央行降息，但市場對于美聯(lián)儲提前降息的預(yù)期還在升高，美國財長保爾森周二接受CNBC電視采訪時表示當(dāng)投資者重估風(fēng)險時流動性將歸于正常水平，但警告稱目前信貸問題影響的消退尚需時日。

　　多數(shù)市場人士目前認(rèn)為銀行間隔夜拆借的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率可能將下調(diào)。FED可能在數(shù)日內(nèi)調(diào)降50個基點(diǎn)。市場預(yù)期FED在9月18日舉行的下次常規(guī)利率會議之前降息。因此，這場風(fēng)波不會很快度過，預(yù)計(jì)歐元支持在1.3420附近，反彈后繼續(xù)下跌，此時不大可能突破1.3600水準(zhǔn)擺脫頹勢，反彈后繼續(xù)沽出。