美元/日元現貨跌至117日元下方，1個月隱含波動率飆升至11.8/12.3%，達到2004年6月以來最高水平。

　　由于期權交易員通常必須持續拋出現貨，好軋平帳面的gamma頭寸，進而加速了波動。

　　美元/日元在下跌時，波動率因而往往勁升。

　　短期波動率的大幅走升也使波動率曲線急劇反轉，1個月期與1年期波動率差別達3.35，這是2003年9月以來最高值，當時是G7首次開始呼吁匯率應展現更高的彈性之際。