美國相關利益方應該明白，美國通脹的真正威脅并不是來自中國商品價格的微弱上升，而是國會致力于要求人民幣更快升值并威脅實施貿易保護主義政策的短視行為。這些行為的結果將導致美國人無法購買到物美價廉的中國商品，這意味著美國民眾生活水平的下降，以及國內通貨膨脹壓力的增大。

　　最近，美國參議院財政委員會和銀行委員會接連通過兩項法案，旨在迫使人民幣以更快更大的幅度升值。這表明，有些美國人相信，人民幣的升值能夠緩解中美兩國間的逆差，并減少對國內相關產業的沖擊。幾乎與此同時，美國人發現：從中國進口的商品價格已開始上漲，中國似乎正在出口通貨膨脹而不再是抑制全球通脹的中堅力量。

　　在美國人的思維中，將中國商品價格的上漲歸結為中國國內物價的上漲幾乎是不言自明的，然而，這只是一種幻覺。天下沒有免費的午餐。很多人沒有注意到，最近美國市場上中國商品價格的上漲正是

人民幣升值的結果。在施壓人民幣更快升值的同時，由此而來的通脹壓力是美國人必須準備付出的代價。

　　對于習慣了購買越來越便宜的中國商品的美國人來說，最近出現了令人不安的變化。今年5月，美國進口中國商品的平均價格指數同比增長由負轉正，這是自2004年編制該指數的第一次，而該指數在今年6月更是上漲了0.6％。流行的看法是將中國商品的漲價歸因于中國國內的物價上漲。兩者之間的聯系也很容易找到證據，5月份中國CPI創下27個月來的新高，6月份更是上升到4.4％。國內商品價格上升導致出口價格上升幾乎看似順理成章的解釋。很多人相信，中國物價的上漲已經在全球經濟中蔓延，并成為世界經濟的一個不穩定因素的來源。

　　然而，這種判斷是不成立的。那些擔心中國出口價格上漲開始殃及全球經濟體的邏輯經不起推敲。從美國的角度看，中國商品價格會否導致其國內價格的上漲并不取決于中國商品價格本身的變化，而取決于中國商品價格相對于其他產地商品價格的變化。中國商品能夠抑制世界通貨膨脹，不是因為中國商品的價格一直在走低，而是與其他替代國的商品相比，中國商品的價格更低，并且市場的份額也在增加。

　　這樣看，即便中國出口商品的相對價格開始上升，只要絕對價格仍低于世界同類商品的平均價格，同時中國商品市場份額仍保持上升，那么，進口中國商品就能夠壓制美國的通脹率。美國相關利益方應該明白，美國通脹的真正威脅并不是來自中國商品價格的微弱上升，而是國會致力于要求人民幣更快升值并威脅實施貿易保護主義政策的短視行為。這些行為的結果將導致美國人無法購買到物美價廉的中國商品，這意味著美國民眾生活水平的下降，以及國內通貨膨脹壓力的增大。這無異于搬起石頭砸自己的腳。

　　中國出口商品價格的上升并不意味著中國生產成本的增加。中國目前缺少的是管理人才以及熟練勞動者，這是事實，但應該清楚，中國仍是世界上人力資源最為充裕的國家。這一點至少在未來二十年里不會徹底改變。中國要達到同等發達國家的城市化水平，非農產業還需相當長一段時間的發展，才能吸收龐大的農村人口進入城市工作生活。一些經濟學家過早談論人口流動的劉易斯拐點的到來是不合適的。在此之前，中國的勞動力成本很難走上持續增加的通道。

　　這要求我們正確看待目前中國工資的上漲。工資的上漲可能因為勞動力成本的增加，也可能因為勞動生產率的提升。統計資料顯示，2006年中國工人的平均工資上升了15％之多，但是伴隨著勞工向較高附加值產業部門的轉移，中國工人的勞動生產率增加得更快。中國勞動力的成本優勢并沒有在逐步喪失。因為，由勞動生產率的提升和產品附加值的增加所導致的產品價格的上漲，并不應該看作是勞動力資源開始枯竭的證據。也就是說，中國出口商品價格的上漲不能夠歸因于勞工成本的增加。

　　中國出口商品價格上升的真正原因在于人民幣相對于美元的升值。近年來，美元步入疲軟周期，與此相連，至少自去年開始，美國從大多數國家尤其是歐洲進口商品的價格都在持續增加。2005年7月

匯率改革以來，人民幣對美元已累計升值9％，對于那些利潤單薄的服裝玩具等出口產業，中國企業不得不抬高以美元表示的價格。雷曼兄弟公司最近公布的研究顯示，2007年上半年中國服裝出口的美元價格同比上漲了4％，這與同期人民幣升值的幅度大體相當。

　　實際上，中國制造業的成本和出口價格扣除人民幣對美元升值的影響后，總體上仍然是下降的。也就是說，以人民幣計算的中國出口商品價格實際上并沒有上漲，以美元計算的價格之所以上升完全是因為人民幣升值的原因。目前，CPI的走高完全是因為食物部門價格的高企，而這對出口價格沒有影響。從這個角度說，如果中國屈服美國有關壓力走上更快的升值通道，美國必將承擔更高的商品價格和更大的通貨膨脹壓力。

　　來自：上海

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