美國次級抵押債務市場風波再現，市場風險規避情緒增加，引發股市重挫、高息貨幣大跌，日元和美元雙雙反彈。周三歐洲盤中，日元兌歐元和美元雙雙漲至三個多月來新高。

　　北京時間16：45，美元/日元報117.76/77，此前一度跌至117.60，為4月2日來新低；歐元/日元報160.51/56，為4月24日來最低。美元指數則小幅上升至80.93。美元指數曾在7月24日跌至12年低點80.09。

　　美國住房抵押貸款投資公司(American Home Mortgage Investment Corp)周二表示，已無力再開展住房抵押貸款融資活動。禍不單行的是，著名投行貝爾斯登(Bear Stearns)宣布停止其第三只投資于高風險信貸證券基金的贖回活動。 

　　

澳大利亞麥格理銀行周三也警告，旗下兩家高收益債券基金可能虧損高達25%。

　　投資者因而擔心，美國次級抵押貸款危機可能正在全球蔓延，投資者并轉而紛紛拋售持有的風險資產，包括

股票，黃金，以及套息交易頭寸，致使全球股市大跌，亞洲股市周三跌4%，歐洲股市盤初跌2%，現貨金價測試關鍵支撐660美元/盎司。

　　與此同時，最為對沖

匯率大幅波動的工具，貨幣期權隱含波動率同樣大幅上升。

　　歐元/日元一個月期期權隱含波動率3年來首次突破10%。一周期美元/日元期權隱含波動率周三日內升幅創2年多來最高。這進一步證明，投資者正急于了結日元套息交易頭寸。

　　套息交易指借入低息貨幣買入高收益資產，當前日元和瑞郎為主要的融資貨幣，一般通過借入這些貨幣來購買其它高收益資產。但一旦投資者了結這些套息交易頭寸，這些低息貨幣將大舉反彈。

　　有交易員指出，本周初股市一度出現反彈，令投資者錯誤的認為市場風險已經開始改善。但周二美國次級抵押貸款市場又出現新的風波，市場又重新開始評估風險。

　　匯豐銀行(HSBC)高級外匯分析師Paul Mackel指出，一些投資者本以為風險已經過去，可事與愿違，更糟糕的是，可能情況較之前出現進一步惡化。金融市場將變得更加敏感，在是否建立澳元、紐元、英鎊多頭問題上，投資者將更趨謹慎。

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