美元

　　周一美元以80.28點開盤，最高上試80.39點，最低下探80.12點，報收80.31點，較前交易日上漲4點，漲幅0.05％，日K線呈現一根下跌抵抗的小陽線。

　　周一美國沒有重要數據出爐，市場交投清淡。亞洲交易時段，美元兌歐元跌至歷史新低，因為在上周美國次級抵押貸款市場傳出更多問題后，市場的擔憂情緒揮之不去。但北美交易時段，沒有與次級抵押貸款問題有關的新消息公布，匯市交易員稍感寬心，便開始逢低買入美元。RBC Capital Markets外匯策略師David Watt稱，次級抵押貸款問題方面沒有新消息公布，也沒有新的進展，因此美元堅守陣地；而且，其他市場也沒有出現更多能夠影響匯市的狀況。他補充稱，投資者周一買入美元可能也是為周五公布的美國第二季度經濟增長數據做準備，市場預計美國當季經濟增速會較第一季度明顯加快。歐元未能有效突破1.3850附近的紀錄高點，投資者隨後了結美元空頭部位，令美元兌一籃子主要貨幣在12年低點附近持穩。“美元已經大幅下跌，在某一時刻投資者想要獲利了結。”ING Capital Markets外匯交易主管John McCarthy說。“但市場對美元的看空氣氛仍為一段時期以來最嚴重，歐元若有較大的下跌，都可看做逢低買入的機會。”美國6月成屋銷售數據將于周三公布，新屋銷售也將在周四公布，周五還將公布美國第二季國內生產總值(GDP)初值。此外，美國財長保爾森周一重申，強勢美元符合美國利益，匯率應由市場決定。保爾森在接受CNBC電視臺訪問時表示：“我非常強烈的感覺到，美元表現強勁符合美國利益，美元的價值應在具競爭力的市場中決定，且基于經濟基本面。”當美元的疲軟缺乏政策手段調節時，官方空洞的輿論導向便如期出爐，我們認為這不會對美元的弱勢帶來根本性變化。

　　技術面上，美元延續著振蕩盤跌走勢，且通過貨幣期貨市場資金流向分析，基金作空美元的意向明顯。但由于凈空頭寸已創出近年最高，故美元短期再見中長陰后可能誘發超跌反彈。以目前的盤弱表象來看，美元應該存在一個繼續破位，再見中長陰的走勢。80.50點附近料存在日內美元有效反壓。分鐘K線形態顯示80.40點的反壓也不容忽視。

　　黃金

　　周一國際現貨金價以683.7美元開盤，最高上試684.9美元，最低下探680.15美元，報收681美元，較前交易日下跌1.9美元，跌幅0.28％，日K線呈現一根連續上行后小幅回軟的小陰線。

　　周一金價總體在窄幅振蕩偏弱運行，美國初盤曾再度上試685美元附近，但缺乏原油、基本金屬以及美元市場的關聯配合，使得隨后小幅盤落。但相較于NYMEX近月國際

原油價格從75.5美元至74.5美元的快速回落，倫銅從8200美元上方再度回軟至8000美元附近，金市已體現出相對的關聯強勢。即綜合所有商品市場及美元市場分析，周一金市表象雖然趨軟，但市場內蘊依然較強，金價在回軟中獲得的買盤支撐較為明顯。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周一微幅收低，因貴金屬市場自上周上漲後稍事喘息，但美元走軟以及偏多的市場人氣令期金跌勢受限。期金近期的漲勢也促使投資者增持StreetTRACKS Gold Shares，基金下的黃金持有量接近紀錄水準，該基金為迄今全球最大的黃金上市交易基金(ETF)。“在當前價格下，市場出現相當大規模的買興，我們也看到買家將目標上調了一點，我想市場受到良好支撐，”德國

商業銀行紐約分部貴金屬副總裁Paul McLeod說道。最新數據顯示，StreetTRACKS持有的黃金數量增至497.15噸，接近去年4月17日創下的紀錄水準500.72噸，較7月6日的約473.45噸，增加了逾20噸。這與我們周評對金市資金流向的分析完全吻合，即基金尚未在期貨市場體現出強烈買進意愿，但現貨市場的需求顯得非常強勁，故金市階段性再度轉弱的可能性很小。

　　關聯的基本金屬與原油方面。筆者傾向基本金屬的回軟為連續上行后的修正，基于中國需求強勁的預期仍將推動基本金屬價格上揚。油價面臨06年創下的紀錄高點形態反壓，以及周K線形態顯示的超買，呈現出技術性回落修復態勢。目前支撐油價上行的基本面沒有任何變化，但近兩周油市可能依然面臨較為強勁的階段性超買信號壓力。當然，油價亦可進一步上行后再度進行超買的技術性修復，但筆者傾向80美元附近將是油市的階段性高點。故短期基本金屬和原油的中繼調整可能誘發金市超漲后的振蕩，這提示我們追高需要謹慎，但金市階段性強勢尚無轉弱跡象。