20日人民幣開盤走低并小幅收低。人民幣收市之際，中國央行宣布升息27個基點，卻涌現大量美元買盤，進一步推低人民幣兌美元。即時國務院宣布下調存款利息稅率。上述舉措在下周初可能溫和提振人民幣，但市場認為近期中國央行更打算穩定人民幣匯價。人民幣升息將僅適度增加人民幣吸引力。

　　20日早間中國央行公布人民幣兌美元中間價為1美元兌換7.5712人民幣，較19日意外上升76個基點。收盤時人民幣在詢價交易收報1美元兌7.5733人民幣，較前一交易日上升96個基點，人民幣在競價交易中收于7.5815，大幅上升176個基點。人民幣兌美元在連續7個交易日高位震蕩后有所回落。今日盤中波動較大，最低至7.5607。

　　盡管昨日中國公布強勁GDP數據，6月份CPI同比增長4.4%，通脹壓力持續攀升，可能促使中國進一步加強

宏觀調控。但今日中國央行早間人民幣兌美元報價意外下跌，可能顯示央行希望

匯率保持穩定。

　　歐洲盤中（人民幣匯市收市之際），中國央行宣布，自2007年7月21日起，將一年期存貸款基準利率上調0.27個百分點。本次利率調整將有利于引導貨幣信貸和投資的合理增長；有利于調節和穩定通貨膨脹預期，維護物價總水平基本穩定。通常，貨幣升息有助于提高該貨幣的吸引力，但消息公布之后，市場卻涌現大量美元買盤，人民幣明顯下跌，美元兌人民幣在詢價交易中由收盤臨近之時的7.5699升至收盤時的7.5733，在競價交易中由7.5713升至7.5815，賣報價更大漲至7.5880。

　　這可能是中國央行為避免市場受到加息沖擊而采取的穩定市場舉措。

　　歐洲午盤，中國國務院宣布，自8月15日起將儲蓄存款利息所得個人所得稅適用稅率由現行的20％調減至5％。這將進一步提高存款利息收益，有助于吸引更多資金存入銀行。

　　人民幣升息在

人民幣升值過程中的作用可能有限，而人民幣升值預期更加決定其走勢。匯改以來，中國央行此前曾4度宣布升息，從過往人民幣匯市表現來看，升息對人民幣兌美元短期走勢構成溫和支持，更多受到當時市場表現影響。下周初，人民幣兌美元可能僅受溫和提振，而中國央行穩定市場舉措的影響更大。

　　外匯市場方面，美元在連續7個交易日低位震蕩后，今日迄今繼續整理，目前得到小型支撐線支持，若持穩80.42將增強反彈動能。今日美元兌人民幣反彈也在一定程度上受到美元走勢影響。近期美聯儲方面消息暗示美元利率可能在年內保持穩定。

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　　下周人民幣將因加息而走強

　　金融機構人民幣存貸款基準利率調整表