美元

　　周四美元以80.37點開盤，最高上試80.48點，最低下探80.31點，報收80.44點，較前交易日上漲6點，漲幅0.07％，日K線呈現一根下跌抵抗的小陽線。

　　費城聯邦儲備銀行周四公布的數據顯示，美國大西洋沿岸中部地區7月制造業活動擴張速度遠慢于預期，令美元在弱勢反彈中略微受抑。而市場更多是對美國樓市，次優級抵押貸款方面的憂慮，令美元依然籠罩在趨空氛圍當中。美元兌歐元周四幾無變動，在略高于歷史低點的水準交投，因擔心美國樓市狀況及其對消費者的沖擊，投資人對美元的信心持續受壓。聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克在國會的第二日證詞中為美元空頭提供了新的彈藥，他表示，次優抵押貸款的損失可能高達1，000億美元，并抑制消費者支出。周三，貝南克已表示，FED下調了今明兩年的經濟成長預估，但重申了通膨為首要擔心。市場將之解讀為FED今年可能不會降息，盡管樓市頹勢加劇，但這未能給美元帶來提振。市場預計美國利率將暫維持不變，而英國央行和歐洲央行料將在9月升息，這有助支撐英鎊和歐元走勢，美元則將繼續對應受抑。

　　技術面上，短期美元已呈現出較明顯的技術性超跌信號。但基本面及市場人氣難以支撐美元的反彈，美元仍可能在短期超跌中維持弱勢格局。就階段性跌幅來看，美元從83.27點下跌以來，最大跌幅約300點，示意階段性跌幅可能不足。只是在面臨80點整數關口，呈現出一定的調整抵抗，但我們認為美元應該還會再創新低下跌。從近期K線形態來看，美元由碎陰陽構成一個傾斜向下的平臺，應該為一個下跌的中繼形態，美元還會存在加速破位下行走勢。在此之前，美元如果出現一個相對弱勢的短期反彈，我們認為也是合理的，但80.77點附近即會存在波段反彈的反壓。可見美元弱勢反彈的空間可能非常有限。

　　黃金

　　周四國際現貨金價以672.4美元開盤，最高上試677.6美元，最低下探671美元，報收677.4美元，較前交易日上漲5.1美元，漲幅0.76％，日K線呈現一根延續回升的中陽線。

　　周四金價雖總體上揚有限，但整個盤口相對趨強。亞洲早盤，金價在673美元附近開盤后略微回軟，午盤時分，金價回軟至672美元下方后窄幅橫盤。歐洲開盤后，金價企穩后緩緩回升至673美元附近。美國初盤，金價在進一步趨強的買氣刺激下小幅上行至674～675美元附近。由于美元沒有太過明顯的疲軟痕跡，金價的強勢來源于基本金屬與油價趨強的提振。隔夜凌晨后，NYMEX

原油期貨價格進一步上行至76美元，基本在倫銅的帶領下進一步上揚，倫銅再返8000美元上方，金價獲得來自基本金屬與原油的提振進一步上行至677美元上方，終盤形成幾乎光頭的中陽線，多頭固守著日內強勢成果。

　　目前金市作多的意愿似乎越來越強，市場多頭更善于利用一切可以利用的東風來推高金價。此前短期金價步履蹣跚的回升主要來源美元的疲軟，金價無視油價的走強。周四盤口反映出這種格局正在改變：即使沒有美元進一步破位的東風相助，金價亦可利用原油與基本金屬的強勢關聯帶動進一步上行。近兩日威爾鑫資訊會員繼續放大著波段收益，由于我們定義的超買短線交易參考價位始終沒被觸及，激進型投資者也繼續持倉享受著利潤的放大。但是，目前連續上行的原油基本接近近十幾年的紀錄高點78.4美元，油價時刻可能在形態的反壓下進行進一步沖關前的振蕩。美元亦可在進一步下破80點整數關前泛發回光。上述關聯因素不排除關聯誘發金市的超買回蕩，這是我們需要留意的短期風險。但就階段性而言，不管基本金屬、美元、原油，我們似乎都不必懷疑其續將對金市刮起陣陣關聯東風。周四原油與基本金屬走強的動力來自于中國公布的強勁經濟數據，中國對能源與原材料的強勁需求使得市場對相應品種的價位走向樂觀。

　　“各種資產間高度相關，價格均走高，這使得黃金可能不會再像過去一樣充當避險資產，”Merk Hard Currency Fund資產組合經理人Axel Merk說。Merk說當利率上升和信貸緊縮時，黃金和

股票一樣受到沖擊，但他預期聯邦儲備理事會(FED)將利用貨幣政策來增加流動性，而這將利好黃金。金價將繼續上漲的觀點是基于隱約可見的通膨風險以及持續走軟的美元，后者將侵蝕諸如股票和債券之類的紙質資產。而Permanent Portfolio Funds的總裁兼組合經理人Michael Cuggino說，全球范圍內的通膨風險在悄然蔓延，投資人應該購買黃金來對沖資產和貨幣價值下降的風險。該基金掌管著價值12億美元的資產。Cuggino稱，通膨甚至有可能侵蝕保值的美國公債，“你需要黃金之類的資產，其價值不會像紙質資產一樣受到侵蝕，”他說。Cuggino說良好的多元化投資策略應該包括持有一些黃金，因珠寶商的買需強勁，對沖基金和機構的投資需求健旺，美元走軟以及流動性過剩。Euro Pacific Capital的總裁Peter Schiff說，投資人經常過度低估通膨風險。他還認為，美元極其接近一次大的崩盤，“人們需要安全性，美元根本不具有安全性。”

　　技術面上，金價周一、二在對突破季度均線與半年線共振反壓后進一步回試確認，隨后即呈現出進一步強勢上行。目前整個金價的上行趨勢依然完好，但短期技術指標已運行至強勢與超買的臨界。示意短期金價任何時候呈現出超漲后的回蕩都合情合理。