美元

　　周三美元以80.5點開盤，最高上試80.66點，最低下探80.23點，報收80.38點，較前交易日下跌13點，跌幅0.16％，日K線呈現一根振蕩下行創近15年新低的小陰線。

　　周三美元振蕩下行，擊穿04年80.39點低點后，創出至1992年9月14日以來新低。短期美元市場人氣依然極度利空，就聯美聯儲主席貝南克的“唱腔”也顯得空洞。美元在亞洲盤面即創出日內低點，歐美盤面曾試圖在超跌后反彈，但市場明顯對貝南克毫無新意的發言感到乏味，促使美元在美國再度迎來拋壓收低。周三對美元市場的影響主要來自消息面，首先是市場對美國房市的憂慮。貝南克在講話中也談到房屋營建可能會拖累未來幾個季度的經濟，美國經濟面臨的風險是房屋市場調整較預期更久。市場認為這是周三貝南克講話表達的核心觀點，使得隨后市場對貝南克鼓舞市場信心的老調明顯不敢興趣，美元遭遇進一步拋壓。雖美國6月新屋開工意外反彈，從而結束了此前連續兩個月的下跌勢頭，但因營建許可大幅下降，使得市場認為新屋開工的反彈僅曇花一現，沒有對美元構成絲毫利好刺激。貝南克強調美聯儲將對經濟的改變保持警惕，認為能源價格雖繼續高企，但是不可能維持當前漲勢。這些是完全空洞的言論，市場未予理會，這讓筆者想起04年6月，當油價上行至40美元令市場惶恐之際，前美聯儲主席格林斯潘預計油價將在半年內回落至20美元附近，但可笑的是5個月后我們看到油價上漲到了55美元。昨晚貝南克的發言中談到對美國經濟出現的變化將保持關注，較以前抑制通脹態度堅決，緊縮貨幣仍存在可能的觀點漸漸相去甚遠，進而使得美元利率中短期可能不會調整。但筆者依然持與高盛同樣的觀點，下一次的美元利率調整將是降息。

　　貝南克在國會證詞中重申，通膨是FED首要關切，但表示，，樓市低迷可能殃及未來數季經濟成長。交易商本已對次優抵押貸款危機惶惶不安，貝南克的講話更觸動了他們的神經，令他們沒有理由再買入美元。Forex Capital Markets首席策略師Kathy Lien表示，貝南克的講話明顯對美元不利。“FED沒有準備降息，但貝南克收斂了強硬的態度，明顯顯示出連FED官員都開始擔心了。”她表示。FED還下調了今明兩年的經濟成長預估。FX Solutions首席市場分析師Joseph Trevisani表示：“次優抵押貸款問題的暴露對美元不利，特別是在美國兩大貿易伙伴國都預期將升息的時候。”

　　技術面上，美元在指標超跌態勢中迭創調整新低，利空趨勢非常明顯。近五六個交易日維持碎陰陽下行，我們認為美元仍存在進一步加速下跌的可能。從資金流向上看，現匯市場的拋壓非常明顯。期匯市場中，基金在持有大量美元空頭后處于持倉待跌放大利潤的態勢，由于目前經濟在美元期匯上的凈空持倉處于絕對高位，令我們亦懷疑基金進一步增持空頭的能力。故如果現匯市場的拋壓減緩，美元可能迎來超跌反彈，這是我們需要從技術上密切留意的。只是目前還沒有這樣的痕跡。筆者提醒，如果美元再度出現破位下行的中長陰，投資者不妨短期保持謹慎。就階段性而言，我們認為美元在創出約15年新低后的頹勢不會草草結束。日內美元明顯的反壓在80.55點附近。由于近期金市與美元維持著較高的負相關聯，故美元階段性弱勢仍將構成黃金市場的提振。

　　黃金

　　周三國際現貨金價以664.6美元開盤，最高上試674.1美元，最低下探664.1美元，報收672.3美元，較前交易日上漲7.7美元，漲幅1.16％，日K線呈現一根突破近期盤整的中長陽線。

　　周三金價在亞洲早市開盤后即維持單邊上行格局，這在很大程度上來源于美元的疲軟下跌。美元在13點左右的亞洲盤口即創出了日內80.23點的新低，但亞洲盤面的現貨金價一直單邊上行至15點時分的歐洲初盤，金價最高觸及669.7美元，相較于早盤上行約5美元。隨后由于美元呈超跌后的快速回升，令金價受抑振蕩回軟，并在美國初盤回落至665美元略上，此刻趨強的油價為金市提供著些許關聯支撐，基本金屬延續近日疲軟，未能給金市帶來關聯動能。22點30分后，市場出現了可惜的一幕，美元僅僅略微回軟，但油價在美國

能源庫存報告公布后跳漲至75美元上方，金價呈現出久違與油價的跳升格局，且作多的意愿更為積極主動，金價從667美元快速跳升至672美元上方，終盤亦強勢持穩。通過近2月的調查，我們發現威爾鑫資訊會員中的激進型投機者不在少數，于是在減持波段投資理念的前提下，我們加大了對激進型會員的短線指導。近期我們一直秉持相對重倉的波段持有多頭，激進型投資者更是通過部分短線交易將獲利放得更大。目前我們的會員依然重倉持有6成以上的多頭。特別是白銀，通過對基金的資金流向分析，我們果斷將6月26日的大幅破位下行定義為誘空，建議會員閉著眼睛逢銀價回檔買進便是。隨后我們的會員版將在秉持波段操作的前提下，加強迎合激進型會員的短線指導，希望投資者一如既往的保持著對威爾鑫的關注與信任。就關聯市場對黃金的影響而言，我們認為趨強的油價，疲軟的美元皆將繼續構成對金價的階段性提振，基本金屬在倫銅的帶領下或將調整企穩，繼續形成利好金市的關聯環境。但短期而言，油價畢竟已經逼近78.4美元近16年紀錄高點，美元亦處于連續的超跌鈍化，如果美元進一步加速下行，或油價進一步加速上漲，我們都得謹防市場可能面臨的振蕩波及金市。當然，這僅僅只能視作短期的市場行為。

　　就關聯的原油市場而言，我們認為油價仍處于強勢階段，形成金市階段性關聯提振。美國原油期貨周三上揚逾1%，汽油期貨反彈逾4%，受上周汽油庫存意外減少激勵。原油庫存降幅超過預期也對油價有所助益，但降幅仍在市場預估區間內。利比亞石油部長表示，原油市場尚未出現供不應求的格局，美國希望OPEC成員國增產恐將化為泡影。高盛預計油價年底將達95美元，筆者認為不是沒有這種可能。

　　基本金屬以倫銅為例，如圖所示：

　　

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　　倫銅雖已連續回軟7個交易日，但幅度卻非常有限，其始終運行在布林中軌上方。我們認為，倫銅近兩日應該在布林中軌位置獲得支撐而回升，如果進一步調整擊穿布林中軌，市場人氣可能受到進一步重創，短期恢復額難度較大。故已經取得市場人氣優勢的多頭不應放棄布林中軌的支撐。技術指標上，目前倫銅日k線處于短期好壞的臨界，這種盤弱格局進一步持續將對多頭不利。紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周三反彈收高，受來自貴金屬市場的漲勢帶動，分析師稱在守住關鍵支撐位后，短期將呈現技術性強勢。經紀公司OptionsXpress資深期貨分析師Mike Zarembski表示：“我認為期銅跟隨貴金屬市場走強，金價突破重要阻力位，期銀大漲。”

　　此外，近期以恐怖活動抬頭的地緣政治因素也將構成金市新的提振因素。美國近日對恐怖主義威脅發出新警報。情報部門的報告顯示，“基地”組織(al Qaeda)似乎已在巴基斯坦重新糾結力量，可能準備對西方國家發動新一輪襲擊。美國情報機構在周二發布的《國家情報評估》(National Intelligence Estimate)報告中稱，美國本土安全面臨的最大威脅仍然來自本"拉登(Osama bin Laden)的恐怖組織。巴基斯坦靠近阿富汗邊境的部族地區已然成為“基地”組織高層領導的藏身之地和指揮所。美國情報部門官員稱，本"拉登和“基地”組織二號頭目艾曼"扎瓦希里(Ayman al-Zawahiri)均有可能藏身此處。據美國官員稱，“基地”組織領導人正在巴基斯坦與阿富汗接壤的邊界地區訓練從歐洲和非洲招募來的恐怖分子，并與全球其他恐怖組織、尤其是伊拉克和北美的恐怖勢力展開合作。美國國家情報局官員吉斯塔羅(Ted Gistaro)表示，“基地”組織核心領導層的控制力已有所加強，目前正在招募和部署人員。