本報訊 據《中華工商時報》報道，安邦日前對外發布一份中國經濟研究報告。這一報告指出：日元一旦回歸中性，人民幣資產風險立現。報告認為，當前，對中國人民幣升值的壓力，不完全是來源于中國的貿易順差。日本的低廉資金成本同樣是給人民幣施壓的另一個不可忽略的因素。

　　報告指出，近幾年來，日元被嚴重低估。而依據它在國際外匯市場上的整個表現，可以基本判斷日元是熱錢沖擊中國的空中加油站，而日本也是人民幣升值論的始作俑者。

　　統計數據表明，自2005年7月21日至2007年6月1日，人民幣對日元累計升值17.4%，同期人民幣對美元升值8.2%。僅按投資銀行存款計算，日元人民幣利差交易累計最低獲得約21%的收益（未考慮交易費用）。而如果把資金投資在股市或

　　報告估算，目前日元利差交易總規模在3萬億至6萬億美元左右，其中日本本國投資者交易的規模約在0.9萬億至1.5萬億美元左右。剩下就分布在包括中國在內的世界各地。報告指出，日元過低的利率為全球流動性過剩提供動力。對于中國這個全世界最具“投資吸引力”的國家來說，受日元套息交易的影響可能比其他任何國家都大。而一旦日元提高利率，回歸中性，人民幣面臨的可能就不是升值壓力了，而是“貶值壓力”。