英鎊兌美元自6月8日見低1.9621反彈以來，在40天的時間內，漲幅逾850點；而若自今年3月5日低點1.9181算起，4個半月時間里，上升超過1300點，就此而言，英鎊無疑是今年來最風光的貨幣之一。那么英鎊兌美元接下來的行情會如何演繹呢？是高處不勝寒，最終上演高臺跳水，抑或繼續早前的升勢，逐步攻克2.0600，2.0800，2.1000等一個個整數關口呢？我們傾向于后者，即英鎊兌美元仍將穩步走高，同時我們也該清醒地意識到，隨著匯價的加速上揚，所累積的高位回調風險也在加大，故建議投資者在看好英鎊的同時不隨便追高入市，逢低吸吶方為上策。

　　我們認為，支持英鎊兌美元走強的主要因素有如下幾個：

　　首先，英國的利率是G7中最高，目前利率水平為5.75%，高出美國50個基點，且英國央行未來仍存加息預期，而

美聯儲有減息預期。昨日公布的英國6月CPI年率錄得2.4%，相較于3月高點3.1%明顯回落，但仍高于英國央行認為適宜的2.0%水平，且這種情況已持續了1年多。今年5月以來，

國際油價持續走高，逼近歷史高位，這令英國未來通脹面臨上行風險，加大英國央行升息壓力，市場普遍預期英國央行將在年底前將利率上調至6.0%。反觀美聯儲很可能為刺激疲軟的經濟而選擇降息。這樣，英鎊對美元的利差優勢將擴大，利好英鎊。

　　其次，英國本身是個產油國，國際油價的上揚，對其經濟的負面影響不大，對英鎊也是個利好因素。若油價走高，歐盟國家或美國在進口英國石油時，將支付更多的英鎊給予英國公司，這樣，對英鎊的需求將增加。

　　最后，英國很可能修改跨國企業稅收法案，對總部在英國的跨國企業海外子公司回流利潤不再征稅。這與2004年底美國頒布的《本土投資法》有異曲同工之妙。市場預期，若英國的稅制如期實現改制，將有1千億英鎊的資金回流英國。這意味著，市場上對英鎊的需求在未來將增加1千億英鎊，其中很大部分將從美國回流，即到時，英國跨國企業的子公司將賣出美元，買入英鎊，支持英鎊兌美元走強。