梁亮

　　許多投資者正為4月到6月美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，美元有可能見底而感到欣慰之時(shí)，7月的第一天，美元即遭到大量拋盤打壓，從82.35的最高位置，快速下穿幾個(gè)重要支撐位，并創(chuàng)下了05年3月以來的新低。其原因主要是，前期市場(chǎng)過分預(yù)期美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已起穩(wěn)，但是6月25日公布的5月成屋和新屋銷售均反映出房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在下滑，5月成屋銷售月率下降0.3%，為03年6月至今最低水平，庫存上升了5%，房?jī)r(jià)也連續(xù)十個(gè)月下滑。由于房屋市場(chǎng)的消費(fèi)進(jìn)入夏天的淡季，多數(shù)分析機(jī)構(gòu)判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然不十分樂觀。

　　自本月開始

國(guó)際油價(jià)大幅上漲。美原油期貨一舉突破70美元/桶大關(guān)，創(chuàng)下今年新高，從技術(shù)圖形上看油價(jià)仍將上揚(yáng)，這對(duì)于美國(guó)這個(gè)全球最大的石油消費(fèi)國(guó)來說可不是什么好消息。金、銀、銅、鋁等貴金屬價(jià)格也不斷走高，各國(guó)為了預(yù)防商品價(jià)格的快速增長(zhǎng)而帶來的貨幣和借貸通脹風(fēng)險(xiǎn)，紛紛采取加息的手段來控制。周四英國(guó)率先調(diào)高利率0.25至5.75%，拉大了和美元利率之間的差距，并同時(shí)表示仍有進(jìn)一步的動(dòng)作，歐洲方面也不甘示弱，雖然維持4.0%的利率決議不變，但特里謝之前關(guān)于通脹的言論已經(jīng)發(fā)生改變，周四宣布維持不變后表示貨幣政策仍然寬松，還有加息的空間。各非美貨幣均受益于對(duì)利率上調(diào)的預(yù)期而出現(xiàn)大幅上漲。

　　受歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的良好數(shù)據(jù)支持，市場(chǎng)投資者紛紛預(yù)期歐元將在8月加息一次，年內(nèi)再加一次。德國(guó)在周三公布的制造業(yè)采購人經(jīng)理人指數(shù)由56.1上升至57.3，但歐元區(qū)5月零售銷售由0.2%下降至-0.5%，使得歐元在上周后期上漲無力，目前匯價(jià)處于高位整理。市場(chǎng)對(duì)于歐元將逐步升息的預(yù)期加強(qiáng)，匯價(jià)如若回調(diào)測(cè)試1.355不破，后市仍將上揚(yáng)。

　　英鎊上周表現(xiàn)十分搶眼，從開盤的2.007的新低處一路上揚(yáng)至26年新高2.0204，本次上漲英國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)功不可沒，6月HBOS房?jī)r(jià)指數(shù)月率由10.06%上漲至10.07%，而季調(diào)后的月率也上揚(yáng)了0.1%至0.4%，另6月商店物價(jià)指數(shù)月率上漲0.2%，年率也上漲至0.5%， 表明英國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)擴(kuò)張勢(shì)態(tài)。5月CPI由4月的2.8%下降到2.5%，從中可以看出近期連續(xù)的加息是有一定作用的，但數(shù)據(jù)顯示英國(guó)的通脹水平仍然很高，市場(chǎng)仍將會(huì)繼續(xù)炒作英鎊升息，英鎊再創(chuàng)歷史新高可能在逐步加強(qiáng)。

　　日元在上周短觀報(bào)告出爐后小幅度上揚(yáng)但隨后交叉套息盤面再度洗劫日元，周一開盤受短觀報(bào)告支撐日元從123.26的高位上漲至122.08的低位后受賣盤打壓再次下滑，本周后4天的走勢(shì)幾乎回吐了之前的漲幅。前個(gè)周日公布的上周買進(jìn)外國(guó)國(guó)債和

股票均出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，而外國(guó)資產(chǎn)買進(jìn)日股有所增加，但是買進(jìn)日債卻由3309億日元下滑到-3966億日元，從以上數(shù)據(jù)不難看出，賣出日元買進(jìn)高息貨幣的套息交易還仍將左右日元的走勢(shì)，照目前各國(guó)均有加息可能的預(yù)期來看，日元/美元仍將下跌，短期目標(biāo)125.00.預(yù)計(jì)在8月底到達(dá)。

　　(作者為應(yīng)時(shí)投資北京分公司總經(jīng)理)

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