自年初以來，美元一路振蕩下行，期間雖偶有反彈，但卻最終無力挽回其下跌命運。面對近期再度擴大的跌勢，不少投資者產生疑惑并紛紛向我提問，美元究竟怎么了？其實對美元年內的走向，我在每日匯評中已經早就給出了明確的答案并始終建議看空美元，之所以建議大家歐洲貨幣和商品貨幣主要還是基于基本面因素：

　　第一：自06年3季度以來，美國經濟在房地產市場調整的拖累下季度增幅逐次下降，截至目前因次級債引發的危機對美國經濟的影響依然存在，而各項房屋數據的表現整體也對一季度的GDP造成了非常大的負面影響。綜合美國一季度公布的各項數據，看來在沒有新的經濟增長點出現之前，美國經濟很難在短期內會有較大的改觀，而相對其他國家良好的經濟形勢而言，美國經濟增速的放緩意味著美元購買力的下降。

　　第二：歐元區經濟增長對世界經濟增長的貢獻率已經超出美國，成為了引領全球經濟增長的決定性力量。目前歐元區經濟已經擺脫經濟復蘇期，在消費、就業的推動下經濟表現強勁增速明顯上升，這種健康的運行態勢至少會維持到2008年底。此外，目前歐元區乃至歐洲國家仍然處在升息周期之中，歐元與美元的利差正在縮小，而英國的利率更是再次趕超美國，這種狀況使得美元資產的吸引力開始下降，進而引發投資者拋售美元。

　　第三：美國官方最近一段時期已經不再高呼強勢美元，因為從中美戰略對話來看，美國的根本目的是要弱化美元，因為中國是美元儲備全球第一的國家。為了規避

　　第四：IMF報告指出，第一季度全球增持歐元的比例高達5.8%，超出美元4.1%，這表明人們對美元的態度發生了改變，為了避免美元后勢下跌所帶來的風險，歐元成為了國際社會的首選避嫌貨幣，美元的國際地位因此被大大的削弱，這會從市場預期和心理上產生對美元后勢的不利預期。

　　第五：從外匯市場美元指數的技術圖形來看，月線圖美元指數已經接近05年初的低點，但在美元對主要貨幣的反彈仍是綿軟無力，這表明市場并不傾向于做多美元挽救美元的跌勢。在這種情況，后市下跌的風險不但不會減小，而且會有所加大。請大家注意，一旦美指擊穿80點正數關，那將引發市場更大規模的拋售美元，美指也就有可能在年度觸及77點一線，這種規律性在以往的行情出現的概率較大，希望大家引起注意。

　　綜上所述，美元的下跌是綜合因素共同作用的結果，要想在短期內改變的可能性不是很大，我們所要做的就是審時度勢、順應潮流。

　　姜立鈞