非人民幣期貨期權產品也在計劃之中

　　郭茹

　　中國外匯交易中心副總裁李豫日前在上海參加“金融市場發展與前景高級研討會”時表示，外匯交易中心將加大匯率衍生品開發力度，除已推出的本外幣遠期、掉期和互換產品外，還將推出芝加哥商品交易所(CME)的非人民幣期貨、期貨期權產品。

　　這意味著在不久的將來，銀行間外匯市場可能會增加新的匯率、利率期貨、期權品種。不過，李豫并沒有透露推出的具體時間。

　　去年3月，中國外匯交易中心和CME達成合作協議，將通過中國外匯交易中心的平臺為銀行間外匯市場引入CME不涉及人民幣的

匯率和利率衍生產品。中國外匯交易中心將作為CME的“超級清算會員”，向市場參與者提供交易便利和清算服務，中國外匯交易中心的會員單位可以通過中國外匯交易中心交易CME全球電子交易平臺的匯率和利率產品。自簽訂協議至今，中國外匯交易中心和CME的合作已低調進行了15個月。

　　有市場人士認為，正式推出可能還需要較長一段時間。一般來說，在上線新的交易品種前，中國外匯交易中心首先需要向市場推介，此后需要跟會員簽訂相關協議，然后再進行相關培訓。這套前期準備工作至少需要兩三個月的時間。目前還沒有聽到中國外匯交易中心在這方面有任何動作。

　　李豫強調，衍生產品是雙刃劍，一方面可以發揮避險作用，另一方面也可能放大風險。中國外匯交易中心在加大衍生產品開發力度的同時，也將利用先進技術建立風險管理平臺，實現本外幣跨市場風險的統一管理，并將積極推進風險管理制度建設，有效防范和化解市場發展可能帶來的各種風險。

　　在外匯市場建設方面，李豫透露，未來外匯市場主體將進一步擴大，符合條件的非銀行金融機構、非金融企業將會被允許按實需原則參與銀行間外匯市場。隨著未來人民幣資本項目逐步開放和人民幣國際化的發展，甚至會允許境外金融機構參與銀行間外匯市場。

　　中國外匯交易中心目前提供場外詢價、場內撮合兩種交易方式。期貨作為標準化的遠期合約，一般在交易所內交易。所謂期貨期權，則是在期貨合約的基礎上進行的期權交易。即期權購買者付出一筆期權金，以取得在未來某個時間、以某種價格買進或賣出某一期貨合約的權利。目前我國的商品期貨品種較為豐富，但基于

股票、匯率和利率的金融期貨品種仍是空白。