昨天，日元兌美元跌至2002年12月以來的最低水平

　　王蔚祺

　　在海外資產(chǎn)收益率提高的背景下，日元可能打破近期與股市負(fù)相關(guān)的規(guī)律，轉(zhuǎn)為加速貶值。

　　周二美國股市全面下跌，昨天亞洲股市也普遍走低。雖然股市回調(diào)往往意味著風(fēng)險(xiǎn)厭惡增加，日元套利交易頭寸的解除，但此次投資者卻將這一作用忽略。他們看到的是日本居民將儲(chǔ)蓄源源不斷地輸出本國，“征戰(zhàn)”各個(gè)收益率更高的海外市場。

　　“毫無疑問，海外資產(chǎn)收益率提高將吸引更多的資本流出日本。”

澳大利亞聯(lián)邦銀行駐倫敦的首席外匯策略師Divyang Shah對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，“特別是債券收益率走高反映更好的經(jīng)濟(jì)增長前景，這將最終給股市帶來正面意義。”

　　昨天外匯市場中日元兌其他16種主要貨幣全面下跌，日元兌美元降至2002年12月以來的最低水平，下跌99個(gè)基點(diǎn)至122.48日元兌1美元；日元兌歐元也從1月高點(diǎn)回落，最多下跌122基點(diǎn)至162.74日元兌1歐元。

　　“相比美元，歐元兌日元可能在股市下跌時(shí)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，但是只要股市的回調(diào)是短暫的，那么任何歐元兌日元的調(diào)整也是短暫的，日元下跌趨勢將最終占主導(dǎo)地位。”Niels From告訴本報(bào)記者。

　　日本財(cái)務(wù)省昨天公布了5月國際證券投資數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)顯示日本投資者在上個(gè)月增加了與外匯相關(guān)的外國證券投資。

　　本周五美國將公布5月核心CPI數(shù)據(jù)，目前市場關(guān)注此數(shù)據(jù)，希望尋找美聯(lián)儲(chǔ)下一步利率變動(dòng)的信號(hào)。分析師認(rèn)為此數(shù)據(jù)對(duì)美元走勢和套利交易都非常重要。

　　“即使美國核心CPI高于預(yù)期，推動(dòng)10年期美國國債收益率提高到5.5%以上，屆時(shí)全球

股票市場的急劇回調(diào)也只能帶來暫時(shí)的日元升值，幅度約在5%。”巴克萊資本駐日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅本徹告訴本報(bào)記者。

　　他表示日本的機(jī)構(gòu)投資者不會(huì)將大量資金撤回國內(nèi)，因?yàn)樗麄冊(cè)谶^去的幾年對(duì)外國證券投資方面并不活躍，因此希望增持外國債券投資信托，從而獲得海外較高的收益。